Pour le professeur Alexander Dyck, la fraude d’entreprise est comme un iceberg : un petit nombre est visible, mais beaucoup plus se cache sous la surface.
Combien plus, se demanda-t-il ? Et, à quel prix pour les investisseurs ?
Le professeur Dyck et son équipe ont découvert que sous surveillance typique, environ trois pour cent des entreprises américaines font quelque chose de drôle avec leurs livres au cours d’une année donnée. Ils ont déterminé ce nombre en examinant les fausses déclarations financières exposées par les auditeurs, les communiqués d’exécution de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, les retraitements financiers et les poursuites judiciaires complètes de la SEC contre les délits d’initiés, le tout entre 1997 et 2005.
Cependant, la chute libre et l’effondrement inattendu du cabinet d’audit Arthur Andersen, à partir de 2001, en raison de son implication dans le scandale comptable d’Enron, ont donné au professeur Dyck, de la Rotman School of Management de l’Université de Toronto, et à d’autres chercheurs la chance de voir comment beaucoup de fraudes ont été détectées au cours d’une période d’examen minutieux. Cela représentait « une énorme opportunité », qui se présente rarement, a déclaré le professeur Dyck, mettant 20% de toutes les sociétés américaines cotées en bourse – la tranche qui avait travaillé avec Andersen et a été forcée de trouver de nouveaux auditeurs – sous un microscope plus puissant. en raison de leur association antérieure avec le cabinet comptable en disgrâce.
Ces entreprises n’ont pas montré une plus grande propension à la fraude par rapport aux autres entreprises au cours de la période 1998-2000. Mais cela a changé une fois que les projecteurs ont été allumés à partir du 30 novembre 2001 – la date à laquelle le client d’Andersen, Enron, a commencé à déposer son bilan – jusqu’à la fin de 2003, la période sur laquelle les chercheurs se sont penchés. Les nouveaux auditeurs, ainsi que les régulateurs, les investisseurs et les médias d’information regardaient tous de plus près les sociétés ex-Andersen.
« Ce que nous avons découvert, c’est qu’il y avait trois fois plus de fraudes détectées dans les entreprises qui ont été soumises à ce traitement spécial, en tant qu’ancienne entreprise d’Andersen, par rapport à celles qui ne l’ont pas été », a déclaré le professeur Dyck, titulaire de la Financière Manuvie. chaire en services financiers et directeur du Capital Markets Institute de la Rotman School.
Les chercheurs ont utilisé ces résultats pour déduire que le nombre réel d’entreprises impliquées dans la fraude est d’au moins 10 %. Cela correspond aux recherches précédentes qui ont fixé l’incidence réelle de la fraude d’entreprise entre 10 et 18 %. Alors que les chercheurs examinaient les entreprises américaines, le professeur Dyck a émis l’hypothèse que le ratio de fraudes non détectées par rapport aux fraudes détectées n’est pas significativement différent au Canada.
Compte tenu de ces chiffres, les chercheurs ont estimé que la fraude détruisait environ 1,6 % de la valeur des capitaux propres d’une entreprise, principalement en raison de la réputation diminuée parmi les personnes au courant, ce qui représente environ 830 milliards de dollars en dollars américains courants.
Les chiffres aident également à quantifier la valeur de l’intervention réglementaire, comme par le biais de la loi Sarbanes-Oxley, ou SOX, introduite en 2002 en réponse à Enron et à d’autres scandales financiers. Il n’est pas difficile de trouver les coûts de conformité de SOX. Ce que leur étude montre, c’est que la législation satisferait une analyse coûts-avantages, même si elle ne réduisait la fraude des entreprises que de 10 % par rapport à son niveau actuel.
Les résultats devraient capter l’attention de toute personne responsable de la surveillance et de la recherche d’entreprise, déclare le professeur Dyck : « Je passe beaucoup de temps à gérer un programme pour les administrateurs de sociétés publiques et je vante ces preuves lorsque je dis : « Est-ce que je pense que vous les gars devraient passer du temps à s’inquiéter de ces choses ? Oui. Le problème est plus important que vous ne le pensez.' »
La recherche a été co-écrite avec Adair Morse de l’Université de Californie à Berkeley et Luigi Zingales de l’Université de Chicago. Il apparaît dans le Revue des études comptables.
Plus d’information:
Alexander Dyck et al, Quelle est l’étendue de la fraude d’entreprise ?, Revue des études comptables (2023). DOI : 10.1007/s11142-022-09738-5
Le professeur Dyck présentera ses recherches lors d’un événement organisé par le Capital Markets Institute le 23 février, qui comprendra également une discussion avec des représentants du milieu universitaire, du barreau du demandeur, des régulateurs et des comptables. Plus de détails sont en ligne.