Twitter a lancé une « pilule empoisonnée » pour limiter la capacité d’Elon Musk à augmenter sa participation dans la plate-forme de médias sociaux alors qu’une société de rachat est apparue pour soutenir son offre de 43 milliards de dollars (58 milliards de dollars) pour concourir pour l’entreprise.
Éléments essentiels:
- Cette décision dilue quiconque accumule une participation supérieure à 15% en vendant plus d’actions à prix réduit aux autres actionnaires
- Les analystes disent que cette décision est une mesure défensive
- La société de capital-investissement Thoma Bravo étudie la possibilité de soumissionner également pour la société
Twitter a déclaré vendredi qu’il avait introduit la pilule empoisonnée qui diluerait toute personne qui achète une participation dans la société au-dessus de 15% en vendant plus d’actions à prix réduit aux autres actionnaires.
La pilule empoisonnée, officiellement connue sous le nom de Régime de droits des actionnaires, sera en vigueur pendant 364 jours.
Cette décision n’empêcherait pas M. Musk de faire son offre directement aux actionnaires de Twitter en faisant une offre publique d’achat.
Alors que la pilule empoisonnée découragerait la plupart des actionnaires de Twitter de vendre leurs actions, l’offre publique d’achat leur permettrait d’exprimer leur soutien ou leur opposition à l’offre de M. Musk.
Une société de capital-investissement examine une offre potentielle
Pendant ce temps, Thoma Bravo, une société de capital-investissement axée sur la technologie qui comptait plus de 103 milliards de dollars d’actifs sous gestion à la fin du mois de décembre, a informé Twitter qu’elle étudiait la possibilité de mettre en place une offre familière avec le sujet appelé personnes.
Il n’est pas clair combien Thoma Bravo offrirait et il n’y a aucune certitude qu’une telle offre concurrente se concrétisera, ont averti les sources, demandant à ne pas être nommés car l’affaire est confidentielle.
Un porte-parole de Thoma Bravo a refusé de commenter, tandis que les représentants de Twitter n’ont pas immédiatement répondu à une demande de commentaire. Le New York Post a rapporté jeudi que Thoma Bravo envisageait une offre pour Twitter.
L’intérêt de Thoma Bravo soulève le spectre de plus de sociétés de capital-investissement en lice pour Twitter. Selon le fournisseur de données Preqin, le secteur mondial du capital-investissement dispose d’environ 1,8 billion de dollars de réserves de liquidités.
Contrairement aux grands conglomérats technologiques, la plupart des entreprises de rachat ne seraient pas confrontées à des restrictions antitrust si elles acquéraient Twitter.
Musk pourrait travailler avec du capital-investissement
Il reste possible qu’une société de capital-investissement puisse renforcer l’offre de M. Musk en s’associant avec lui plutôt qu’en le défiant.
Cependant, les critiques de M. Musk sur la dépendance de Twitter à la publicité pour la plupart de ses revenus ont laissé certaines sociétés de capital-investissement hésiter à travailler avec lui, ont déclaré des sources du secteur.
Parce qu’un flux de trésorerie important facilite grandement le financement d’un rachat par emprunt.
Silver Lake, une société de capital-investissement avec plus de 90 milliards de dollars d’actifs sous gestion, serait un partenaire naturel pour M. Musk puisqu’elle a offert un financement pour son offre de 72 milliards de dollars sur Tesla Inc. il y a quatre ans, à laquelle M. Musk a ensuite renoncé. Egon Durban, co-directeur de Silver Lake, siège également au conseil d’administration de Twitter.
Mais M. Durban n’a pas reculé jeudi lorsque le conseil d’administration de Twitter s’est réuni pour la première fois pour discuter de l’offre de M. Musk, ont déclaré des personnes proches du dossier, un signe que Silver Lake n’a pas tenté d’impliquer M. Musk pour faire équipe ou faire une offre jusqu’à présent. son propre.
Il est encore possible que Silver Lake intervienne en tant qu’acheteur. Un porte-parole de Silver Lake n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire vendredi.
« Meilleure et dernière offre »
Twitter a plus de 6 milliards de dollars de liquidités sur son bilan et son flux de trésorerie annuel est proche de 700 millions de dollars, offrant un certain confort aux banques qui se demandent s’il faut publier une dette dans le cadre d’un accord.
Pourtant, un rachat par effet de levier pour Twitter pourrait être le plus important jamais réalisé, obligeant potentiellement plusieurs sociétés de rachat et d’autres grands investisseurs institutionnels à unir leurs forces.
M. Musk est la personne la plus riche du monde avec une valeur nette estimée à 265 milliards de dollars par Forbes. Cependant, il a tracé une ligne sur combien il est prêt à payer.
Il a déclaré mercredi à Twitter que son offre en espèces pour la société de 54,20 dollars par action était sa « meilleure et dernière offre » et que si elle était rejetée, il reconsidérerait sa position d’actionnaire de Twitter.
M. Musk détient plus de 9 % de Twitter, ce qui en fait le principal actionnaire après le géant des fonds communs de placement Vanguard.
Le conseil d’administration de Twitter examine toujours l’offre de M. Musk et ne la soumettra au vote des actionnaires de la société que si elle est d’accord avec lui.
Reuter