Trois fonds d’investissement internationaux, Pieds plats , Gestion de capital maçon et Sachem Responsable Gestion du Capitalqui détiennent ensemble 7,72% des actions de catégorie A de Grifols, ont formellement demandé son entrée au conseil d’administration. Ce mouvement intervient dans un contexte marqué par l’éventuelle offre publique d’achat (OPA) que la société de gestion canadienne Brookfield prépare sur l’entreprise en collaboration avec la famille fondatrice.
Dans une lettre adressée au président du conseil d’administration de Grifols, Thomas Glanzmann, les fonds d’investissement ont proposé la nomination de Paul Herendeenun dirigeant chevronné de l’industrie pharmaceutique avec une expérience dans des sociétés telles que Zoetis, Bausch Health, Endo et Elanco, en tant que son représentant au conseil d’administration. Ce groupe d’investisseurs, qui représente près de 8 % du capital, revendique une plus grande présence dans les prises de décisions stratégiques de l’entreprise, afin de protéger les intérêts des actionnaires minoritaires et de maximiser la valeur de l’entreprise.
La tension monte au sein de Grifols
Le communiqué du fonds, qui comprend une critique détaillée de la direction actuelle de l’entreprise, souligne la détérioration de la valeur pour les actionnaires minoritaires au cours des dernières années. « Les investisseurs ont été témoins d’un destruction importante de valeur en raison des décisions adoptées par le conseil d’administration », déclare le groupe d’investisseurs. Ce fait, à leur avis, justifie la nécessité d’un changement dans la gouvernance d’entreprise de Grifols.
Grifols, qui opère dans un secteur biopharmaceutique très attractif et en croissance, a été confronté à des difficultés ces dernières annéesce qui a suscité l’inquiétude des investisseurs institutionnels. Malgré sa solide position sur le marché et son précieux portefeuille de produits, les fonds estiment qu’il est possible d’améliorer considérablement le flux de trésorerie disponible de l’entreprise et de réduire l’endettement, facteurs qu’ils considèrent comme essentiels à sa réévaluation sur les marchés financiers.
Le possible rachat de Brookfieldacteur important dans la gestion mondiale de fonds, a été perçu comme une opportunité pour Grifols d’améliorer ses résultats opérationnels et financiers. Cependant, les fonds menés par Flat Footed Ils préviennent que toute acquisition doit offrir un prix qui reflète la véritable valeur de l’entreprise et compense les actionnaires pour la sous-évaluation actuelle des actions sur le marché.
La pression sur la famille Grifols
La famille Grifols, qui détient environ 30% de la société et compte plusieurs membres au conseil d’administration, fait face à des pressions croissantes pour obtenir une prime importante si la prise de contrôle de Brookfield réussit. Afin d’éviter d’éventuels conflits d’intérêts, la société a mis en place un comité d’administrateurs indépendants, dirigé par Íñigo Sánchez-Asiaínpour superviser l’opération. Cependant, les fonds d’investissement ont exprimé leur souhait d’avoir une représentation directe au conseil d’administration, arguant qu’il est nécessaire « renforcer le professionnalisme et l’expérience du conseil. »
Cette demande coïncide avec le départ récent de deux conseillersCarina Szpilka et Claire Girautce qui a laissé des postes vacants au sein du conseil d’administration. Les fonds considèrent qu’ils ont le droit de désigner un représentant en vertu de la réglementation espagnole sur la représentation proportionnelle dans les conseils d’administration, ce qui leur permettrait de participer directement aux discussions sur l’éventuelle reprise et à d’autres décisions stratégiques cruciales.