trois entreprises stratégiques, un actionnaire commun et le défi d’avoir des « champions nationaux »

Même si leurs chemins se sont déjà croisés à de nombreuses reprises au fil des années, l’élection samedi dernier de Marc Murtra, alors président d’Indra, à la tête de Telefónica a une fois de plus réveillé toutes sortes de spéculations sur d’éventuelles opérations d’entreprise impliquant ces entreprises.

Sont De nombreux points communs existent entre ces trois sociétés. au-delà de la danse qui peut exister entre managers. D’autant plus à l’heure où la transformation numérique a rendu le développement et l’utilisation de la technologie transversaux à toutes les industries.

Le plus évident est l’engagement pris ces dernières années par les deux Telefónica aime Indra pour promouvoir l’adoption technologique en Espagne. En fait, comme l’a défendu l’ancien président de Telefónica José María Álvarez-Pallete ces dernières années, le groupe est passé du secteur de la voix aux données et est ensuite devenu une « entreprise technologique ».

Cette vision est à l’origine de ce qui fut l’un des piliers du plan d’action mis en œuvre par Álvarez-Pallete : la création de Telefónica Tech. Le groupe a décidé fin 2019 de regrouper tous ses métiers du numérique, comme le cloud, la cybersécurité ou l’intelligence artificielle (IA), dans cette nouvelle filiale.

C’est aujourd’hui l’une des divisions qui fait le plus plaisir du groupe, avec une croissance à deux chiffres de son chiffre d’affaires et un chiffre d’affaires qui avoisinera les 2 000 millions d’euros en 2024. De plus, c’est la zone où le groupe a réalisé le plus d’opérations d’acquisition.

Si Telefónica a Tech, Indra a Minsait. En 2016, l’entreprise a décidé fédérer ses unités de solutions technologiques et de conseil digital en une seule division. Actuellement, cette filiale représente environ 63% des revenus du groupe et en 2023 son chiffre d’affaires dépassera les 2,7 milliards d’euros.

Minsait et Telefónica Tech

Le plan stratégique « Mener l’avenir » lancé en mars dernier maintient l’engagement d’Indra envers Minsait. Elle a toutefois annoncé son intention de doter cette filiale d’une « plus grande autonomie opérationnelle » et faites appel à un partenaire « minoritaire ou majoritaire » pour vous aider à promouvoir votre projet ambitieux de croissance.

Pour l’instant, la seule mesure prise en ce sens a été l’ouverture fin septembre de un « processus formel » pour analyser une éventuelle vente de sa filiale de paiement Minsait Payments. Et il ne faut pas oublier que, dans le passé, un désinvestissement de Minsait a provoqué d’importantes confrontations au sein du conseil d’administration de la société.

Et c’est ici Une hypothétique entrée de Telefónica dans le capital du Minsait pourrait convenircar cela soutiendrait les ambitions du gouvernement de créer des champions nationaux et internationaux dans des secteurs clés, ainsi que de promouvoir un plus grand degré d’autonomie stratégique pour le pays.

Par ailleurs, il faut rappeler que Indra était l’une des trois sociétésaux côtés de Capgemini et Inetum, auquel Telefónica a attribué l’automne dernier le contrat de développement, de maintenance et d’exploitation de ses systèmes technologiques pour un montant total de 582 millions d’euros.

Dans une note publiée cette semaine par UBS, l’entreprise souligne que certains investisseurs voient un potentiel de plus grande croissance de Telefónica Tech après l’arrivée de Marc Murtracompte tenu de l’expérience du président exécutif nouvellement nommé dans des secteurs tels que la défense.

En fait, Ils donnent un exemple de ce qui s’est passé avec le groupe de télécommunications suédois Teliaqui, dans ses dernières prévisions, estime que les revenus tirés de son activité critique de communication doubleront au cours des trois prochaines années.

Défense

Une autre possibilité qui a été spéculée après l’arrivée de Murtra chez Telefónica est que L’opérateur n’investit pas seulement dans Minsait, mais directement dans Indra. Une option que les analystes considèrent comme moins probable et que José Vicente de los Mozos, PDG de l’entreprise de technologie et de défense, a exclu cette semaine.

Justement, l’entreprise dirigée par De los Mozos et désormais présidée par Ángel Escribano a concentré ces derniers temps sur le secteur de la défense dans un contexte d’augmentation des dépenses militaires. En effet, le plan stratégique d’Indra pour 2024-2026 prévoit que plus de 75 % de ses dépenses d’acquisition soient réalisées dans les domaines de la défense et de l’espace.

Même si ce n’est pas si connu, Telefónica a également une présence importante dans le secteur de la Défense. Le groupe fournit aux forces armées et aux forces et corps de sécurité de l’État des infrastructures de télécommunications, de communications tactiques (comme le cloud de combat), de cyberdéfense ou de robotisation, entre autres services.

Ces évolutions technologiques ont conduit Telefónica à remporter des contrats importants avec le ministère de la Défense. Et le fait d’être un fournisseur clé de cette organisation signifiait que l’autorisation du groupe saoudien Stc de convertir les 5% achetés à Telefónica en produits dérivés en actions nécessitait un rapport favorable du ministère dirigé par Margarita Robles.

Hispasat

Un troisième élément doit être ajouté à cette équation : Hispasat. Un possible vente à la venteérateur et fournisseur de services par satellite présidé par Pedro Duque à Indra a été une rumeur constante ces derniers temps, surtout depuis que le plan « Leading the future » envisageait la création d’une nouvelle filiale spatiale pour devenir un acteur « pertinent » dans l’écosystème européen.

Depuis le lancement d’Indra Espacio le 1er juillet, le groupe explore de nouvelles options de croissance inorganiquenotamment dans le domaine de l’exploitation et de l’exploitation des services par satellite. La société a toutefois réitéré qu’Hispasat n’est pas le seul opérateur européen susceptible de s’intégrer dans son projet.

Malgré son intérêt pour Hispasat, Indra ne serait pas disposé à payer le prix demandé par Redeiaactuel propriétaire de 89,68% de l’opérateur satellite. Certaines divergences que celui choisi pour remplacer Murtra à la présidence d’Indra, Ángel Escribano, pourrait aider à résoudre.

Et l’actuel PDG d’Hispasat, Miguel Ángel Panduro, a été directeur d’Escribano Mechanical & Engineering (Groupe EM&E). Une entreprise que le nouveau président d’Indra a fondée en 1989 avec son père et son frère et dans la stratégie de croissance de laquelle Panduro a joué un rôle important.

Dans ce contexte, il ne faut pas oublier que Telefónica a été l’un des premiers actionnaires d’Hispasat lors de sa création en 1989.avec 25% des actions. L’opérateur a quitté le capital de la société satellitaire en 2013, mais les deux sociétés ont continué à collaborer, en se concentrant ces dernières années sur le développement de solutions de connectivité par satellite pour les zones reculées et difficiles d’accès.

Dans un contexte où la technologie a modifié la manière dont les guerres sont menées et a ouvert de nouveaux changements dans les batailles, l’espace a à nouveau un poids de plus en plus important dans les communications et l’échelle et la capacité d’investissement sont plus que jamais nécessaires pour atteindre l’autonomie stratégique. avoir des champions nationaux capables de concourir à l’échelle internationale C’est devenu un défi pour n’importe quel État.

C’est cette philosophie qui a conduit le Gouvernement à ramener l’État dans la capitale de Téléphone avec le rachat de 10% en 2024 près de 30 ans après sa privatisation. Aussi celui qui, début 2022, l’a amené à décider d’augmenter son poids en Indra. Et celle qui conduit à maintenir 11,32% de Hispasat (7,41% à travers le Sepi et 2,91% à partir du CDTI).

Pour l’instant, ces trois sociétés continueront leurs chemins séparés, mais collaborer entre eux et avec d’autres entreprises espagnoles comme ils le font depuis des années. Seul le temps nous dira si, finalement, son importance stratégique finira par faire en sorte que certaines de ces spéculations sur les opérations des entreprises deviennent réalité.