Le gouvernement s’est mobilisé pour contrecarrer l’entrée de l’Arabie saoudite dans Téléphone et parviennent à cacher leur hispanité et à protéger l’autonomie d’un groupe considéré comme stratégique pour les intérêts nationaux. Et cela de la manière la plus directe : en devenant actionnaire direct de la téléco et favoriser le retour de l’État au capital de l’entreprise, un quart de siècle après sa privatisation totale.
Le 19 décembre, le Conseil des ministres a approuvé le mandat du Société d’État des participations industrielles (SEPI), la société holding publique dépendant du ministère des Finances, pour acheter un paquet d’actions pouvant atteindre 10 % de Telefónica. Une participation qui servirait à se placer légèrement au-dessus des 9,9% que Saudi Telecom (STC) aspire à contrôlerl’opérateur contrôlé par l’un des fonds souverains de l’État d’Arabie Saoudite.
Le gouvernement a depuis entrepris une augmentation de l’actionnariat de Telefónica et SEPI a confirmé qu’elle contrôle déjà un peu plus de 6% du capital de l’entreprise, pour laquelle elle a déjà alloué 1 397 millions d’euros. L’achat massif d’actions par le holding public et d’autres mouvements d’actionnariat (Criteria, la branche d’investissement de la Fondation LaCaixa, a également augmenté sa participation directe, la doublant à 5%) ont promu Telefónica en sacqui devrait augmenter de 20% depuis que le Gouvernement a donné l’ordre d’entrer dans son capital (des 3 751 euros par action avec lesquels il a clôturé le 19 décembre aux 4 282 atteints lors de la séance de ce mardi).
Telefónica avait une capitalisation boursière de 20,5 milliards d’euros lorsque le Conseil des ministres a approuvé le retour de l’État au capital de l’entreprise de télécommunications. Après le rallye de ces derniers mois, le la société coûte désormais 4,1 milliards de plus, atteignant une valeur boursière de 24,623 millions à la clôture de la dernière séance boursière. Atteindre l’objectif de contrôler 10% de l’entreprise va coûter de plus en plus cher (jusqu’à présent, le ministère des Finances a reconnu avoir fait des injections extraordinaires de 1 milliard de millions à la SEPI pour financer l’entrée dans Telefónica).
Près de 1 400 M de public déjà investis
SEPI contrôle une participation d’au moins 6,169% du capital de la télécopour lequel il a payé un prix moyen de 3,937 euros par action, ce qui implique un décaissement total à ce jour de 1 397 millions d’eurosselon les communications envoyées le 26 avril par la société holding publique aux superviseurs boursiers d’Espagne et des États-Unis, respectivement la CNMV et la SEC. Aux prix actuels, l’Exécutif devrait encore investir quelque 940 millions pour atteindre le niveau de 10% en capital de l’opérateur.
Début septembre, l’Arabie Saoudite a dévoilé son entrée dans la capitale des télécoms. Saudi Telecom (STC), contrôlée par l’un des fonds souverains de l’État arabe, a annoncé son intention d’atteindre une participation de 9,9% dans l’entreprise. Un plan par étapes, avec l’achat direct de 4,9% et l’acquisition par le biais de dérivés financiers de 5% supplémentaires encore à exécuter, pour lesquels il doit avoir l’autorisation du gouvernement espagnol en raison du lien entre Telefónica et la défense et la sécurité nationale. STC a révélé avoir alloué environ 2,1 milliards à l’achat d’actions directes et indirectes. Le 5 septembre, lorsque Arabia a annoncé son entrée dans la société espagnole, le cours de l’action Telefónica avait clôturé au prix de 3,751 euros par action, et la valeur totale était alors de 20,571 millions..
L’exécutif de Pedro Sánchez a réagi en essayant de lever un bouclier pour protéger Telefónica en raison de sa nature stratégique, compte tenu de ses liens avec la sécurité et la défense nationales. L’Exécutif contrôle déjà plus de 6%, mais a prévenu que son objectif est de mener à bien son projet pour atteindre 10% « le plus rapidement possible ».
Au milieu d’une lutte entre États pour devenir le plus grand actionnaire de Telefónica, c’est désormais de facto l’univers de La Caixa qui occupe ce rôle après une réorganisation de sa participation dans l’entreprise de télécommunications. CriteriaCaixa, la branche d’investissement de la Fondation La Caixa, a augmenté sa participation dans l’entreprise à 5% et dispose également d’un autre paquet de 2,5% entre les mains de CaixaBank. Les mouvements anticipent la formation d’un nouveau noyau stable de partenaires espagnols pour protéger le contrôle du groupe contre les intérêts de Riyad, composé de l’État, de CriteriaCaixa et également de BBVA (avec 4,87% du capital).
Entrée au conseil
Le gouvernement avait déjà confirmé son intention de demander une représentation au conseil d’administration de Telefónica et il y parviendra rapidement. Le conseil du groupe prévoit de nommer ce mercredi le nouveau membre qui siégera au conseil représentant le SEPI. L’élu est Carlos Ocaña Orbis, un économiste proche du président Pedro Sánchez – il l’a activement aidé à préparer sa thèse de doctorat et apparaît comme co-auteur du livre – et qui a occupé plusieurs postes élevés dans les gouvernements de José Luis Rodríguez Zapatero tant en le Bureau Économique de la Moncloa et le Ministère de l’Industrie. L’entrée de SEPI sera facilitée par le départ d’une directrice indépendante, Carmen García de Andrés.
Ni SEPI ni Telefónica n’ont confirmé que le holding public avait déjà dépassé le niveau d’actionnariat qui lui donnerait le droit d’avoir un administrateur, soit 6,7% des actions. Cependant, avec une participation plus faible, environ 5 %, d’autres actionnaires comme CriteriaCaixa et BBVA disposent déjà d’un siège au conseil d’administration.
Il président de Telefónica, José María Álvarez-Pallete, a profité de l’assemblée générale du mois dernier pour envoyer un message de calme et souhaiter la bienvenue aux nouveaux partenaires, en référence à la fois à SEPI et à l’opérateur Saudi Telecom, contrôlé par un fonds souverain saoudien. « Nous comprenons l’intérêt que Telefónica suscite dans la communauté des investisseurs, nous comprenons toutes les parties qui veulent faire partie de Telefónica car Telefónica fait partie de l’avenir, un avenir sur lequel elle a parié. Nous souhaitons la bienvenue à ceux qui ont décidé de participer à cet avenir », a conclu Álvarez-Pallete. « Nous pensons sincèrement que les nouveaux actionnaires contribuent à la stabilité actionnariale et reflètent la confiance dans la stratégie à long terme » de l’entreprise.