L’augmentation de capital de Techniques rassemblées, annoncé la semaine dernière, est une somme et fait suite à la tentative de l’entreprise spécialisée dans les infrastructures énergétiques d’assainir ses comptes. Après des années de chiffres rouges – et après avoir reçu le sauvetage de la Société d’Etat des Participations Industrielles (SEPI)-, envisage désormais de réduire sa dette aux deux tiers des 150 millions de nouveaux capitaux.
« Il y a eu une rumeur, pendant longtemps, qu’une compagnie arabe, plus précisément, la grande compagnie pétrolière Aramcos’intéresse à Técnicas Reunidas », expliquent des sources internes à EL ESPAÑOL-Invertia.
Cependant, le sauvetage de SEPI et le bouclier anti-OPA du gouvernement, approuvé en 2021 et avec une éventuelle prolongation jusqu’à fin 2024, complique la tâche. Ce bouclier restreint les acquisitions par des entités étrangères d’entreprises espagnoles considérées comme stratégiques, ou de participations supérieures à 10% ou pour toute acquisition d’une valeur supérieure à 500 millions d’euros.
[Técnicas Reunidas amplía capital en 150 millones y la familia Lladó, Paramés y Azvalor la respaldarán]
L’aide SEPI, entrée en vigueur à la fin de l’année dernière pour un montant de 340 millions, a été accordée sous certaines conditions, notamment « limitations sur les opérations de l’entreprise, ainsi que le droit de veto sur les décisions stratégiques« , selon la Ordonnance PCM/679/2020, du 23 juillet. C’était le deuxième plus gros plan de sauvetage après les 550 millions accordés à celsa.
Et c’est ce qu’il semble au gouvernement, à la lecture des arguments en faveur de l’octroi de l’aide. Il est décerné pour « le caractère stratégique de Técnicas Reunidas en tant qu’entreprise espagnole leader dans la fourniture de services d’ingénierie au secteur de l’énergie, avec une présence dans plus de 50 pays et un revitalisateur du tissu productif espagnol en raison de sa capacité d’exportation dans le société de fournisseurs nationaux ».
« Fin 2020, le groupe employait 7 458 travailleurs de quelque 70 nationalités dans le monde, dont 4 368 (près de 60 %) en Espagne », a ajouté SEPI.
« Si Técnicas Reunidas veut se vendre, ils doivent lever au plus vite leur engagement vis-à-vis de l’Etat pour pouvoir mener à bien les opérations qu’ils jugent appropriées », poursuivent les mêmes sources.
Chiffres rouges
La société avait déjà annoncé une opération pour elle en janvier dernier. Le groupe espagnol a déclaré qu’il demandait de l’aide pour pouvoir concourir dans des contrats internationaux, et peu de temps après, il a réussi à un contrat de 920 millions d’euros pour l’ingénierie et la construction ultérieure d’une usine industrielle au Kazakhstan.
Malgré cette nouvelle, Técnicas Reunidas a confirmé qu’elle ne distribuerait aucun dividende dans les années à venir en raison des interdictions convenues après avoir reçu le prêt public de 340 millions de SEPI en 2022, au moins jusqu’en 2026, date à laquelle vous devrez rembourser tout ce montant.
C’est ainsi qu’il apparaît dans la brochure de l’augmentation de capital publiée à la Commission nationale du marché des valeurs mobilières (CNMV). En tout état de cause, même lorsque cette restriction à la distribution de dividendes sera levée, la société a indiqué qu’elle ne les distribuerait que lorsqu’elle estimerait disposer d’avantages suffisants après actualisation de ses besoins d’investissement.
Técnicas Reunidas a enregistré des pertes de 34,5 millions d’euros en 2022, ce qui représente une baisse de 82 % par rapport aux « chiffres rouges » de 192,1 millions d’euros déclarés à la même période de l’année précédente. Cependant, il traîne des pertes depuis des années.
La valeur nette du groupe est à peine de 85 millions, contre 350 millions en 2019, avant la pandémie. Le groupe a clôturé 2022 avec une dette financière totale de 977 millions, dont près de la moitié est rémunérée à taux d’intérêt variable.
« La dérive de l’entreprise coïncide dans les dates avec le transfert de la présidence de José Lladó à son fils Juan Lladó. Malgré l’annonce constante de nouvelles stratégies commerciales, ils ont mis longtemps à parier sur des projets de décarbonation, on ne sait pas où va cette entreprise, mais l’inquiétude se répand parmi les travailleurs », ajoutent des sources internes à l’entreprise.
Augmentation de capital
Néanmoins, Técnicas Reunidas travaille sur des offres pour des projets spécifiques qui totalisent 70 000 millions de dollars (65 000 millions d’euros) d’investissement. 75% de ses attributions en 2021 et 2022 ont été placées dans un profil à faible risque et elle a déjà économisé environ 140 millions d’euros entre 2019 et 2022 avec son plan d’efficacité.
L’expansion a commencé le 13 avril et se terminera le lendemain 26 avril, les deux inclus. Il consistera en l’émission de 24,4 millions d’actions nouvelles, soit 43,7% du capital du groupe. Le prix des nouvelles actions sera inférieur de 38 % au prix actuel
Des analystes, mais aussi de gros investisseurs, donnent leur feu vert à l’opération. Selon Bloomberg, six sociétés d’analyse ont mis à jour le prix cible qu’elles donnent aux actions de la société après l’expansion, et toutes accordent un potentiel à la hausse.
Malgré tout, les actions de Técnicas Reunidas ont chuté de près de 17% en bourse et ont clôturé le jour de l’annonce à 8,33 euros, sa pire séance des 20 derniers mois. Mais il n’a pas repris dans la semaine, terminant vendredi à 7,80 euros. La situation de l’entreprise n’est pas porteuse, même si elle tente de se redresser au niveau opérationnel.
L’activité de Técnicas Reunidas se divise en quatre grands métiers : le raffinage et la pétrochimie, la production et le gaz naturel, l’énergie et les infrastructures. En complément de ces domaines, il se consacre également au développement de technologies avancées et de brevets pour différents procédés industriels.
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