Taqa abandonne les négociations pour lancer une offre sur Naturgy, dans laquelle elle travaillait conjointement avec Criteria, la branche d’investissement de La Caixa.
La nouvelle vient après deux mois d’intenses négociations avec CVC et GIPaprès que Taqa ait confirmé en avril qu’elle étudiait le lancement d’une offre d’acquisition (OPA) sur la société gazière espagnole et un pacte social avec CriteriaCaixa.
Le géant de l’énergie basé à Abu Dhabi recherché reprendre 41,3% de la société gazière. Une participation qui serait partagée avec Criteria, son principal actionnaire.
Lors des négociations, la répartition de l’électricité au sein de la société gazière a été réglée, même si l’accord entre les parties n’a pas été complètement conclu. Le groupe émirati réclamait une surveillance dans le domaine financier et aurait en outre exigé un audit de Naturgy.
La décision de Taqa perturbe Plans CVC et GIP, qui cherchent depuis longtemps une issue à la société gazière, ayant atteint la permanence maximale des véhicules existants.
Les négociations sur le prix auquel les deux fonds voulaient sortir ont été l’une des raisons pour lesquelles la société émiratie a choisi d’annuler l’opération.
En fait, donner un débouché au CVC et au GIP était précisément l’objectif du célèbre projet Gemini lancé en 2022la stratégie de scission de Naturgy en deux sociétés cotées : l’une pour le métier régulé et l’autre pour le métier libéralisé.
Le plan cherchait à offrir une alternative aux fonds pour conserver les actifs libéralisés, tandis que les activités réglementées restaient entre les mains de Criteria.
Cependant, le projet Gemini s’est heurté à un marché de l’énergie en bouleversement dû à l’invasion de l’Ukraine et à l’opposition du gouvernement espagnol. Il est paralysé depuis deux ans maintenant.
Même si les fonds pourraient envisager de créer un fonds de continuité après l’abandon de l’offre Taqa, il est prévisible que désormais explorer d’autres mécanismes de sortie.
Plus de 87 % du capital de Naturgy est détenu par ses actionnaires significatifs. Points forts Critères, qui détient 26,7% du capital. Le fond CVC a 20,7% et GIP (en cours d’absorption par Roche noire) en compte 20,6%.
Pendant ce temps, le fonds australien IFM a 15% et La société nationale algérienne Sonatrach4,1%.