Les perspectives de la demande de l’OPEP sont plus solides que celles des analystes de l’Agence internationale de l’énergie ou de l’Energy Information Administration des États-Unis, qui ont également mis à jour leurs prévisions la semaine dernière. Les trois organismes s’attendent à ce que la demande mondiale de pétrole augmente d’au moins 2 millions de barils par jour au cours de l’année prochaine, la première fois depuis que la pandémie de Covid-19 a frappé début 2020, au-dessus des niveaux de 2019. Mais la hausse de 2,7 millions de barils par jour du groupe de producteurs en fait la troisième année consécutive la plus optimiste en matière de demande.
Cette vision panglossique suppose que ni le Covid en cours, l’invasion de l’Ukraine par la Russie, ni le resserrement budgétaire face à la hausse de l’inflation ne compromettent de manière significative la croissance économique mondiale. Cependant, il note que les incertitudes « restent à la baisse » autour de ses prévisions. Nous ferions mieux d’espérer quelques corrections à la baisse.
La croissance projetée par l’OPEP portera la demande mondiale de pétrole à une moyenne de 103 millions de barils par jour en 2023, bien au-dessus des niveaux d’avant la pandémie. Le groupe est également beaucoup plus confiant que ses pairs sur l’offre. Elle ne voit aucun impact sur la production pétrolière russe des sanctions de l’Union européenne qui doivent entrer en vigueur début décembre, ou elle peut penser que le plafond de prix cible américain sur les exportations de Moscou soutiendra les flux.
Combinez les perspectives de la demande et de l’offre et il semble que les 13 membres de l’OPEP devront livrer plus de 30 millions de barils par jour en moyenne en 2023, selon l’OPEP et l’AIE. Les perspectives de l’EIA évaluent le chiffre à 29,4 millions de barils par jour.
Selon l’OPEP, ce n’est pas un record pour le groupe, mais ce serait le plus élevé depuis 2018. Plus important encore, cela pousserait la capacité inutilisée du groupe à un creux pluriannuel d’environ 2 millions de barils par jour, selon l’évaluation de Bloomberg. les capacités de production durables.
La dernière fois que les membres actuels de l’OPEP ont pompé plus de 30 millions de barils par jour, la production combinée de cinq d’entre eux – l’Algérie, l’Iran, la Libye, le Nigeria et le Venezuela – était supérieure de près de 2,75 millions de barils par jour à ce qu’elle est aujourd’hui. Mais seuls trois membres ont pompé plus au cours du mois dernier que leur moyenne de 2018 – l’Irak, l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis.
Ce n’est pas le résultat d’une contention volontaire. Dans l’ensemble, depuis juillet 2020, les membres de l’OPEP n’ont pas pompé autant qu’ils y étaient autorisés.
Au départ, cela a permis de compenser la surproduction des alliés avec lesquels ils ont conclu un accord en 2020. Plus récemment, cela reflétait une incapacité à augmenter la production conformément aux objectifs croissants. La production combinée des 10 membres de l’OPEP liés par l’accord était de plus d’un million de barils par jour en dessous des niveaux autorisés en mai et en juin, l’Angola et le Nigeria étant loin derrière.
L’incapacité des producteurs de l’OPEP à augmenter les taux de production lorsque les prix du pétrole sont supérieurs à 100 dollars le baril et que la demande pour leur brut monte en flèche n’augure rien de bon pour l’avenir. Le groupe devra pomper en moyenne environ 1,36 million de barils par jour de plus l’an prochain que le mois dernier pour équilibrer l’offre et la demande.
Mais seuls l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis disposent d’une capacité inutilisée importante, et ils sont déjà confrontés aux demandes américaines de pomper plus de pétrole maintenant pour freiner l’inflation. Afin d’augmenter la production de la quantité requise, les deux devraient maintenir la production pendant de nombreux mois à des niveaux jamais atteints auparavant.
Avec peu de nouvelles capacités de production de l’OPEP attendues l’année prochaine, le monde restera inconfortablement à court d’un coussin d’approvisionnement. À moins, bien sûr, que la croissance de la demande ne soit pas aussi forte que le suggèrent les prévisions. Peut-être si nous avons de la chance.
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Cette colonne ne représente pas nécessairement l’opinion des éditeurs ou de Bloomberg LP et de ses propriétaires.
Julian Lee est stratège pétrolier pour Bloomberg First Word. Il était auparavant analyste senior au Center for Global Energy Studies.
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