La hausse des taux n’arrête pas l’intérêt des fonds et actifs privés pour acheter des maisons qui sont promus exclusivement pour la location. Au cours du premier trimestre 2023, l’investissement dans cette classe d’actifs, connue sous le nom de build to rent dans le secteur immobilier, atteint son plus haut historique, dépassant les 850 millions d’eurosselon le rapport ‘BTR en Espagne 1er trimestre 2023’, préparé par le cabinet de conseil Savills.
Au sein de l’activité d’investissement Le logement abordable a eu un impact important au premier trimestre. Au total, 41 % de tout ce qui est investi dans le secteur locatif résidentiel a été affecté à ce type de biens », indique le cabinet spécialisé CBRE dans une autre étude.
Investissement en constructions locatives (BTR) et immeubles déjà en location (PRS) entre 2019 et 2023 SAVILLS RECHERCHE
Madrid et Barcelone sont les villes les plus investissement représentent 75% du total. Cependant, « d’autres villes, comme Malaga et Valence, ont vu leur part de marché augmenter, dépassant chacune 7% de l’investissement total en Espagne », explique Savills.
L’investissement progresse malgré la situation macroéconomique
Il le marché résidentiel affiche les meilleures performances après le changement de politique monétaire de la Banque centrale européenne. Le reste des segments, bureaux, logistique ou centres commerciaux, ont stoppé net le nombre de transactions en attendant une stabilisation des taux d’intérêt, qui pourrait éclairer les prix de marché des actifs.
Dans le logement locatif, il y a également eu des corrections de prix, en raison d’une hausse de la rentabilité requise par les investisseurs pour entrer dans cette activité. Selon CBRE, ces rendements (rendements) ont augmenté de 0,6 % au cours de la dernière année, tandis que Savills les porte à 0,75 %-1 %. Cela suppose une baisse de la valeur des actifs entre 15% et 25% au cours des douze derniers mois. Les investisseurs exigent un rendement annuel minimum de 3,75 % à 4 % pour investir à Madrid ou à Barcelone et jusqu’à 5 % s’ils le font en dehors des deux plus grandes villes du pays.
Malgré la baisse des valorisations, le secteur compte sur le vent arrière de la demande. « Il y a encore un fort déséquilibre entre forte demande et pénurie d’offre, ce qui entraîne une tendance à la hausse des loyers. Ce fait est particulièrement pertinent dans les endroits où l’offre est faible », précise l’étude Savills.
Quelles ont été les opérations les plus importantes ?
L’une des transactions les plus importantes du premier trimestre 2023 a été la achat de 1 763 logements dans la Communauté de Madrid au promoteur Culmia par le gestionnaire DWS pour 250 millions d’euros. Ces propriétés correspondent au Plan Vive, un programme public-privé dans lequel des entreprises privées construisent des appartements locatifs abordables sur des terrains appartenant à l’administration régionale. En outre, DWS a conclu une autre acquisition, 130 logements dans le développement urbain de Valdebebas (Madrid) de Gestilar pour 30 millions d’euros.
22 millions d’euros versés au fonds Catella AM au promoteur Activitas pour 148 logements subventionnés à louer dans l’Ensanche de Vallecas et 21 millions d’euros le fonds de pension allemand Primevest Capital au promoteur Grupo Albaluz pour un immeuble de 127 logements dans le centre d’Albacetecette dernière opération dans le cadre d’un programme d’investissement dans lequel elle entend débourser 450 millions de loyers résidentiels en Espagne.
Sans dévoiler le montant des transactions, Tikehau Capital a acquis 45 logements à Madrid auprès d’Urbania, le fonds français Batipart a acheté 32 appartements à Malaga et City Partners Vision a remporté 11 biens d’Incus Capital au centre de la capitale. En dehors des trois premiers mois de l’année, en mai, le promoteur Culmia a indiqué qu’un accord avait été conclu avec le fonds CBRE IM pour vendre 129 maisons qui sera utilisé pour un loyer abordable et social à Badalona, à moins de 50 mètres de la plage.