Il Sabadell il se défend à nouveau, dans les marges étroites permises par la loi. La banque a prévenu ce jeudi que le OPA hostile qu’on lui a lancé BBVA vous expose à « de multiples incertitudes ». Concrètement, la banque catalane a assuré qu’elle pouvait faire perdre du « personnel qualifié » de rechercher « d’autres opportunités professionnelles compte tenu du risque de perdre son emploi en cas de succès de l’offre » (toute fusion entraîne une réduction des effectifs, notamment dans la direction de l’entité absorbée). Il a également déclaré que cela pourrait causer « perte d’opportunités commerciales en conséquence de limites aux actions des organes d’administration et de direction du Banco de Sabadell au cours de la dépendance de la reprise ».
La droit des OPAAinsi, il oblige les administrateurs et dirigeants des entités faisant l’objet d’une offre, au profit de leurs actionnaires, à conserver un « devoir de passivité ». C’est-à-dire ne pas faire de mouvements qui pourraient faire dérailler l’opération, sauf dans certains cas très coûteux. Toutefois, la réglementation vous laisse une petite marge de manœuvre. Votre PDG, César Gonzalez Buenoen a profité la semaine dernière, en assurant que le Conseil depuis Sabadell rejet la première offre amicale de fusion de BBVA car elle estimait que la réalisation des 850 millions d’euros de synergies estimées par la banque d’origine basque nécessiterait un décaissement d’environ 2,55 milliardsun 75,8% de plus que les 1 450 millions calculés par son concurrent.
Coût des alliances
L’entité, dans le même esprit, a profité d’un document que la réglementation européenne impose de publier périodiquement en tant qu’entité cotée (le Document d’enregistrement universel) pour insister sur l’idée que le Le rachat de BBVA est préjudiciable (et donc aussi à ses actionnaires, vers qui s’adresse l’offre de son concurrent). Sabadell a donc également mis en garde contre l’incertitude que représente le rachat pour le « accords stratégiques » qui se sont abonnés avec d’autres entreprises pour des métiers tels que l’assurance vie et dommages, la gestion d’actifs et le dépositaire institutionnel, et sur frais « cela pourrait résulter » pour la banque de « l’extinction desdits accords ».
González Bueno, précisément, a souligné la semaine dernière que le conseil de son entité avait également rejeté l’opération parce qu’il comprenait que le BBVA n’avait pas inclus dans leurs estimations des dépenses pour obtenir des synergies, le coût de la rupture des alliances de Sabadell avec d’autres entreprises, principalement avec Amundi en gestion de patrimoine et Allianz en assurance. Ni, a-t-il poursuivi, l’impact négatif de ajuster la valorisationn du portefeuille de crédits et de dettes de la banque catalane, pratique courante dans toute fusion. Tout cela, a-t-il conclu, a conduit les administrateurs à la conclusion que le impact sur le capital de l’entité fusionnée serait « significativement plus élevés » aux 0,3 points annoncés par BBVA.
Effets indésirables
Dans le document de ce jeudi, Sabadell souligne également qu’« en ce moment Il n’est pas possible de prédire la durée du processus d’examen réglementaire et d’autorisation par la CNMV de l’offre publique d’achat – bien que BBVA ait estimé la durée de l’offre publique d’achat à une période comprise entre six et huit mois– ni le résultat que l’offre publique d’achat pourrait éventuellement avoir, si elle était approuvée. » De même, il fait généralement référence à l’incertitude que l’offre implique pour « les autres ». effets indésirables potentiels dans l’évolution des activités du Groupe Banco de Sabadell découlant de l’OPA ».
La banque rappelle également qu’elle a suspendu temporairement, le 14 mai, ses programme de rachatIl existe un amortissement des actions (mode de rémunération de l’actionnaire, par augmentation de la valeur des titres non amortis) à la demande de la Commission nationale du marché des valeurs mobilières (CNMV). La banque avait déjà acheté des titres pour une valeur 92,86 millions euros, ce qui représente environ 27,31% du montant maximum prévu dans le programme. En conséquence, son actions propres monté à 1,45% d’actions propres, qui donc Ils n’accepteront pas l’offre de BBVA (sous réserve d’atteindre 50,01%). Ce n’est pas un pourcentage négligeable. En fait, il n’est pas très inférieur à celui de son principaux actionnaires : BlackRock (3 906 %), Dimensional Fund Advisors (3 793 %), l’investisseur mexicain David Martínez Guzmán (3 567 %), Millennium Group Management (1 953 %), Norges Bank (1 815 %) et Vanguard Total International Stock Index Fund (1 338 %).