Les ménages britanniques en difficulté pourraient se sentir encore plus mal cette semaine lorsque les chiffres officiels de l’inflation montrent à quelle vitesse le coût de la vie augmente. Les économistes prévoient un bond de 7% en mars à 9,1% en avril.
Si les experts ont raison, l’IPC sera à son plus haut niveau depuis 1990, lorsque la Grande-Bretagne était aux prises avec l’un de ses pires effondrements immobiliers d’après-guerre et une récession à grande échelle.
Il n’est pas nécessaire de le dire aux familles – les revenus disponibles à travers le pays ont été durement touchés. Le prix de l’essence sans plomb s’est peut-être stabilisé entre 1,60 £ et 1,70 £ au cours du mois dernier, mais les factures d’énergie et les prix des denrées alimentaires augmentent dans tous les domaines.
James Knightley et James Smith, économistes chez ING, ont déclaré que la hausse mensuelle refléterait une augmentation de 54% des factures de gaz et d’électricité des ménages depuis début avril après que le régulateur Ofgem a levé le plafond des prix de l’énergie.
La Banque d’Angleterre prévoit que l’inflation dépassera 10% après l’été, citant la hausse des coûts de l’énergie. « Nous sommes moins certains que ce sera si mauvais, mais encore une fois, l’inflation a toujours surpris à la hausse », a-t-il déclaré dans un communiqué.
Les données du marché du travail seront publiées mardi, un jour avant les chiffres de l’inflation.
Les responsables de la banque centrale sont surtout préoccupés par les augmentations de salaire d’environ 5,4 % au cours des derniers mois et par la mesure dans laquelle les travailleurs exigeront une augmentation de leur revenu mensuel pour suivre la hausse de l’inflation l’année prochaine. C’est le signe avant-coureur redouté d’une spirale salaires-prix qui pourrait faire grimper l’inflation pour les années à venir.
Certains membres du comité de politique monétaire (MPC) de la banque pensent que les revendications salariales pourraient monter en flèche – et que les employeurs seront obligés d’augmenter les prix pour compenser la hausse des coûts de production – non seulement cette année, mais l’année prochaine et peut-être jusqu’en 2024.
Mais au moins deux des comités de neuf membres ont déclaré lors de leur réunion au début du mois qu’ils croyaient le contraire – que la croissance des salaires avait déjà atteint un plateau.
Mais Tony Wilson, directeur des groupes de réflexion Institute for Employment Studies, estime que des marchés du travail tendus maintiendront une croissance des salaires robuste. Le Royaume-Uni a des niveaux record de postes vacants et une proportion croissante d’employés qui changent d’emploi, ce qui rend difficile pour les employeurs de pourvoir les postes vacants.
Cependant, des centaines de milliers d’entreprises opèrent avec des marges bénéficiaires très faibles et savent que leurs clients se serrent la ceinture : cela limite leur marge de manœuvre pour payer des salaires plus élevés. Ces entreprises sont plus susceptibles de réduire leur production ou de réduire les niveaux de service que d’augmenter les prix.
« Il est plus probable qu’un restaurant n’ouvre pas à l’heure du déjeuner qu’il n’embauche un deuxième chef avec des salaires beaucoup plus élevés », a déclaré Wilson.
Le chômage devrait rester bas à 3,8% – comme le mois dernier – bien que ce chiffre soit flatté par les 500 000 travailleurs, pour la plupart âgés de plus de 50 ans, qui ont quitté le marché du travail au cours des 18 derniers mois.
Et depuis 2019, l’effet Brexit a privé les employeurs d’environ 500 000 ressortissants étrangers qui devaient entrer sur le marché du travail britannique.
Cet écart combiné d’un million de travailleurs est important pour expliquer l’état du marché du travail britannique par rapport à d’autres économies de taille similaire, a déclaré Wilson. En France, par exemple, où le taux d’activité est resté stable pendant la pandémie, il n’y a pas de perte de main-d’œuvre qualifiée et les salaires restent sous contrôle.
Wilson a déclaré que le gouvernement devrait concentrer ses efforts sur l’aide à ceux qui sont devenus économiquement inactifs à retourner au travail. Au lieu de cela, la seule action politique à la banque, où l’on parle d’augmenter les taux d’intérêt pour étouffer l’inflation, est terminée lorsque le MPC se réunit en juin et août.
Mais Paul Dales, économiste en chef britannique du cabinet de conseil Capital Economics, a déclaré que sa prévision selon laquelle le taux directeur pourrait passer de 1% à 3% semble désormais trop agressive.
Un facteur primordial est la perspective d’une récession. L’économie s’est contractée de 0,1 % en mars après s’être stabilisée en février. Une récession pourrait déjà se profiler.
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