L’agence de notation Notations mondiales S&P prévoit que La rentabilité de Renfe chute jusqu’à 50% dans les deux prochaines années pour la libéralisation ferroviaire. L’entrée du français Ouigo et de l’italien Iryo, tous deux détenus par leurs États respectifs, a provoqué une forte guerre des prix qui a entraîné des pertes pour les trois opérateurs proposant des services à haut débit. Pour cette raison, l’agence de notation s’attend à ce que l’Ebitda se situe entre 10 et 12 % en 2024 et 2025, contre 20 % entre 2017 et 2018. S&P a attribué à Renfe une note « BBB » avec une perspective « stable » au sein de l’investissement. grade, où les dommages causés par la concurrence et le transfert de Rodalies à la Generalitat de Catalogne ont également été soulignés
Il y a une semaine, le président de l’opérateur public, Raül Blanco, ont confirmé qu’ils clôtureraient l’année 2023 avec des pertes malgré un nombre record de voyageurs de 552 millions, des chiffres jamais vus depuis 2016. « Les marges ont été fortement affectées », a déploré Blanco, « il y a des années, quand il n’y avait pas ce niveau de concurrence, les marges auraient été plus haut ». Dans sa présentation, il a attribué les chiffres rouges à l’atterrissage de Ouigo et Iryo dans le secteur ferroviaire de voyageurs en Espagne. « Nous nous battons pour chaque voyageur », a-t-il déclaré. À la mi-août 2023, l’Adif a décidé de donner un coup d’accélérateur à la deuxième phase de libéralisation ferroviaire en raison de l’intérêt croissant de différents opérateurs pour entrer dans des itinéraires au-delà de ceux qui accumulent un plus grand nombre de voyageurs (Madrid-Barcelone, Madrid-Sud de Madrid). -Levant).
L’opérateur public terminé 2023 avec plus de 4 000 millions d’euros en revenu et un Ebitda proche de 300 millions d’euros. Les résultats ne sont pas nouveaux dans les comptes de Renfe. En 2022, elle a perdu 108 millions d’euros en raison de l’impact du variant Omicron et de la moindre utilisation des transports pour se déplacer, ajoutés à la flambée des prix de l’électricité provoquée par l’invasion russe de l’Ukraine. L’entreprise a terminé l’année avec un résultat net de 108,6 millions dans le rouge, légèrement inférieur aux pertes de 362 millions enregistrées en 2021.
Malgré ces chiffres, S&P souligne que Renfe dépasse progressivement 5% dans la proportion des fonds issus de ses opérations, qui s’élève à 355 millions en 2025, et sa dette de 6,919 millions pour la même année. Dans le même temps, il a souligné le soutien financier apporté par l’État espagnol, tout en ajoutant qu’il peut représenter une « faiblesse » en raison des marges opérationnelles nulles dans l’activité des services publics.