Une personne parle au téléphone devant les panneaux d’affichage de la Bourse australienne de Sydney lundi. Bianca Marchi Efe
Le lundi noir dont ont souffert les marchés boursiers du monde entier a déclenché une panique excessive, qui s’est traduite par une forte volatilité des principaux indices de référence. L’indice dit de peur a atteint l’un de ses niveaux d’incertitude les plus élevés historiques, sans précédent depuis la crise financière de 2008 et la crise du Covid-19 en 2020, même s’il s’est atténué au fil des heures.
L’un des éléments déclencheurs a été l’effondrement du marché boursier japonais, qui a enregistré des chutes de plus de 12 %, la plus forte en une journée de son histoire, ce qui a entraîné dans la chute le reste des principaux marchés boursiers. L’Ibex 35 a également été infecté et a connu sa pire séance de l’année, après avoir perdu 15,626 millions d’euros de capitalisation en une seule journée.
Les fortes baisses du sélectif japonais, qui ont également affecté Wall Street, sont liées au renforcement du yen après la hausse des taux d’intérêt réalisée par la Banque du Japon la semaine dernière. La hausse de la valeur de la monnaie japonaise a provoqué une liquidation des opérations des investisseurs qui s’étaient endettés en yen en raison de son faible rendement. Cette menace d’un krach mondial témoigne donc de la nécessité pour les marchés de se réajuster à la fin de l’ère de l’argent bon marché créée par les augmentations des taux d’intérêt de ces dernières années..
Mais la cause intermédiaire de la panique boursière réside dans la publication vendredi des dernières données sur l’emploi aux États-Unis. Ceux-ci pointent vers un ralentissement des embauches par rapport à ce qu’attendaient les marchés, qui connaissaient des hausses motivées par l’espoir d’un scénario de prospérité économique.
Après avoir confirmé ce ralentissement, certains analystes ont mis la Réserve fédérale (Fed) dans leur ligne de mire. On en est venu à considérer que la décision de la Fed de maintenir ses taux d’intérêt la semaine dernière était peut-être une erreur. On s’est également demandé s’il ne tarderait pas trop à assouplir sa politique monétaire, ce qui susciterait des craintes de récession aux États-Unis..
Le marché américain a donc redoublé de pression sur la Fed pour qu’elle suive la voie de la Banque centrale européenne et entreprenne une réduction du prix de l’argent avant le calendrier prévu pour septembre, novembre et décembre. Il est possible qu’elle fasse pression pour une baisse des taux plus agressive plus tôt que prévu, pouvant atteindre cinquante points de base.
Mais la crainte d’une récession aux Etats-Unis ne semble pas justifiée. La modération des baisses en fin de séance a rassuré les investisseurs qui nourrissaient les pires craintes. Et les analystes ont appelé au calme, assurant que l’économie américaine s’est seulement refroidie et qu’il n’y a pas de nécessité urgente d’une intervention d’urgence de la part de la Fed.
La vérité est que l’économie américaine reste en bonne forme au vu de pratiquement tous ses indicateurs. Même si la croissance sera plus faible, elle devrait se poursuivre au second semestre.
Le fait qu’une hausse du chômage jusqu’à des chiffres enviables pour des pays comme l’Espagne de 4,3% ait déclenché une panique boursière d’une telle ampleur accrédite non seulement la puissance de l’économie nord-américaine, qui, malgré la crise politique que traverse le pays, continue d’être la moteur mondial. Cela montre également que le système financier continue de faire preuve d’une grande dépendance à l’égard des États-Unis, ce qui fait que toute perception de faiblesse a un impact exorbitant.
Même si ce lundi noir a révélé un excès de confiance dans la croissance de l’économie américaineil n’y a désormais aucune raison de remplacer ce récit par son contraire.
Mais ce n’est pas parce que nous ne devons pas céder au pessimisme qu’il n’existe aucun facteur sous-jacent à la finance mondiale qui doive être réajusté. Par exemple, les valeurs boursières liées à l’intelligence artificielle et à la technologie, qui ne performent pas aux niveaux attendus d’elles.
Une bonne preuve en est le fait que les sept magnifiques de la Silicon Valley ont été ceux qui ont subi le plus de pertes de capitalisation cette séance. Les grandes entreprises technologiques et numériques sont celles qui ont tiré les hausses de l’année dernière, mais de nombreux investisseurs ont modéré la confiance qu’ils leur accordaient et ont commencé à considérer avec méfiance ce que certains appellent déjà une bulle dans les actions des grandes technologies.
Cette journée de bourse calamiteuse peut au moins être utilisée comme une incitation à ouvrir une réflexion sur l’influence disproportionnée et les prix disproportionnés sur les marchés d’une poignée de géants technologiques.