Il y a un groupe d’âge et un État qui seront les plus durement touchés par les hausses de taux d’intérêt – et sans surprise, qui sera le plus durement touché.
Le marché s’attend à ce que les taux d’intérêt officiels atteignent 3 % d’ici la fin de l’année. C’est un grand bond par rapport aux 0,35 % des taux d’intérêt officiels, et cela devrait pousser les taux hypothécaires au-dessus de 5 %.
Si vous n’avez pas vérifié les taux d’intérêt attendus récemment, le récent changement pourrait être un choc. Nous avons toujours su que les taux d’intérêt augmenteraient cette année, mais les attentes quant à leur ampleur ont monté en flèche.
Cela signifie une montée en flèche des paiements hypothécaires, comme le montre le graphique suivant. D’ici décembre, l’Australien moyen qui a contracté un nouveau prêt immobilier sur 30 ans en janvier 2022 paiera 1079 $ de plus par mois qu’en janvier 2021 – en supposant qu’il a un prêt hypothécaire à taux variable, en supposant que les banques donnent les hausses de taux officielles se poursuivent et le marché suppose que les prévisions de taux d’intérêt se réaliseront.
La souffrance est la plus durement touchée là où les emprunts sont les plus importants : en Australie, les nouveaux prêts immobiliers sont les plus importants en Nouvelle-Galles du Sud car les prix de l’immobilier y sont les plus élevés.
Maintenant, vous vous demandez peut-être si les choses se présentent mal, mais devrions-nous faire confiance aux attentes du marché concernant les taux d’intérêt futurs ? La réponse n’est pas de leur faire entièrement confiance, mais ils peuvent parfois servir de conseils utiles.
Par exemple, lorsque la RBA a annoncé qu’elle augmenterait les taux en 2022 et peut-être même pas en 2023, les attentes du marché étaient assez convaincues que c’était un non-sens. Les marchés avaient « intégré » une hausse des taux en 2022. C’est exactement ce que nous avons appris cette semaine lorsque la RBA a relevé les taux d’intérêt officiels pour la première fois depuis plus d’une décennie.
D’autre part, les anticipations de taux d’intérêt peuvent changer de manière significative dans un court laps de temps, comme l’illustre la différence entre les lignes estompées et les lignes claires dans le graphique ci-dessus. Utilisez donc le tableau ci-dessus uniquement à titre indicatif.
Souffrance pour les trentenaires
Où d’autre la souffrance diminue-t-elle lorsque les taux d’intérêt augmentent ?
Une réponse est que les vieux ne souffriront pas autant que les jeunes. Pour commencer, les personnes âgées sont les plus susceptibles d’avoir de l’argent en banque, qui devrait enfin recommencer à rapporter des intérêts si les banques survivent aux hausses de taux. Mais même au moment de la retraite, les prêts immobiliers sont de plus en plus petits et beaucoup moins de ménages en ont.
Le plus gros coup viendra aux personnes à la fin de la trentaine, qui sont les plus susceptibles d’avoir des prêts immobiliers et dont le crédit est le plus important.
Je ressens également pour les 15-24 ans dans le graphique ci-dessus car leur pouvoir de revenu n’est probablement pas aussi fort que celui des 30 ans.
En parlant de capacité de gain, nous pouvons ventiler la dette des ménages en fonction du revenu. Ce que nous constatons, c’est que les personnes à revenu élevé assumeront une bonne partie du fardeau de la lutte contre l’inflation, car ce sont elles qui seront le plus durement touchées par la hausse des taux d’intérêt. Les personnes à revenu élevé sont plus susceptibles d’avoir une dette sur valeur nette de leur propriété et leur dette est plus élevée.
Cependant, ils ne sont pas les seuls blessés. Il peut leur rester de l’argent et trouver facile d’effectuer leurs versements hypothécaires supplémentaires. Il en reste beaucoup pour faire le plein de la BMW avec de l’essence super.
Sur le côté gauche du graphique se trouvent les prochaines années – les personnes qui peuvent avoir des hypothèques plus petites mais qui ont aussi moins d’argent pour les rembourser. Ce sont eux qui mangeront des haricots maison quand leur hypothèque augmentera.
Une inflation élevée est mauvaise car elle réduit notre pouvoir d’achat réel. Le problème est que le remède fonctionne de la même manière, réduisant le revenu disponible des gens en augmentant les versements hypothécaires. Les quelques personnes qui ont remboursé leur hypothèque achètent maintenant moins au supermarché. Cela pourrait être quelques années douloureuses et nous devons espérer que la RBA ramènera rapidement l’inflation et la maintiendra à ce niveau.
Jason Murphy est économiste | @jasemurphy. Il est l’auteur du livre Incentivology.
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