Vice-président de la Banque centrale européenne (BCE), Luis de Guindosa assuré ce jeudi lors d’un séminaire organisé par l’Université internationale Menéndez Pelayo que Nous sommes dans la « dernière ligne droite » des hausses de taux d’intérêt.
« Nous entrons dans la dernière ligne droite », a déclaré De Guindos, bien qu’il ait mis en garde contre les effets de second tour et les anticipations d’inflation. Il estime donc que la décision sur les taux à la mi-septembre est-ce toujours « ouvert ».
De Guindos a indiqué que la hausse des taux resserre déjà les conditions de financement, ce qui entraîne une baisse de la demande de crédit. L’ancien ministre de l’Economie a rappelé que les décisions de politique monétaire s’expriment avec un « retard » compris entre 12 et 24 mois.
De Guindos a souligné les effets négatifs de l’inflation, qu’il a décrit comme « un mal absolu pour la vie économique et sociale » en raison de son impactsurtout dans les segments de la population aux revenus les plus faibles, car ils consomment plus et achètent plus de produits.
Il a ainsi défendu la politique de hausse des taux d’intérêt comme un moyen « un médicament amer, mais un médicament nécessaire » pour que l’économie se rétablisse et croisse à nouveau. « La meilleure contribution qu’une banque centrale puisse apporter, sans aucun doute, à l’avenir de l’activité économique est de réduire l’inflation », a résumé De Guindos.
Dans la lignée de ce qui précède, De Guindos a également valorisé l’intervention expansionniste de la BCE pendant la pandémie, puisque le soutien à la liquidité a empêché « l’effondrement ». [del sistema] était de loin supérieur. »
Cependant, alors que l’économie se réactivait et que la guerre en Ukraine éclatait, l’exécutif a reconnu que les économistes avaient tort de croire que l’inflation serait « temporaire », ce qui a conduit à un resserrement monétaire ultérieur pour l’arrêter.
Situation économique
L’ancien ministre a indiqué que les risques potentiels de dégradation de la croissance « ils ont été concrétisés », puisque les indicateurs de juillet, août et avancés « pointent vers un ralentissement » au troisième trimestre et, « certainement », également au quatrième. De Guindos a soutenu qu’à l’heure actuelle, le ralentissement de l’économie est plus « visible » que celui de l’inflation.
Les Espagnols ont envisagé « important » d’utiliser le « bon sens » lorsqu’il s’agit de reprendre les plans d’ajustement et de réduction de l’endettement à travers la maîtrise du déficit public. Ainsi, il a considéré que l’objectif précédent de 60% de dette publique était irréaliste en raison de la divergence entre les niveaux d’endettement des différents États de l’Union européenne, c’est pourquoi il s’est montré favorable à une révision des objectifs qui impliquent un « juste milieu » où « tout le monde doit céder ».
Quant à la Chine, De Guindos estime que l’impact de l’instabilité résultant des difficultés du secteur immobilier du géant asiatique sur l’économie européenne ne découle pas d’une exposition « directe » des institutions financières européennes à ce secteur, mais, fondamentalement, de via «indirecte» en raison du ralentissement de la croissance de l’économie mondiale.
D’autre part, De Guindos a prédit que « dans les semaines ou les mois à venir » les banques espagnoles les dépôts commenceront à être rémunérés et l’épargne en ligne avec leurs pairs européens « comment pourrait-il en être autrement ». Le vice-président de la BCE a expliqué que jusqu’à présent, cela n’était pas dû à un manque de concurrence, mais à un « excès de liquidité » qui est déjà en train de disparaître.
Aides publiques et euro numérique
De Guindos a rejeté que « les pays les plus puissants » et ceux qui disposent de plus grandes marges fiscales investissent dans leurs entreprises et accorder des « avantages compétitifs » que d’autres pays ne peuvent égaler en raison du manque de situations budgétaires plus saines. L’Espagnol a plaidé pour le retour des politiques publiques à leur esprit d’origine et pour qu’il y ait un « marché compétitif » en Europe dans lequel « tout le monde a les mêmes possibilités ».
Concernant les Fonds Next Generation de l’Union européenne, De Guindos a célébré qu’ils contribuaient à « briser une sorte de tabou », puisqu’ils étaient accordés sous forme de transferts aux pays, et non sous forme de prêts.
De Guindos a également évoqué l’euro numérique pour garantir qu’il s’agira d’un mode de paiement, et non d’un investissement, utile pour « tenir à distance les actifs cryptographiques et les « pièces stables ». De même, il a rappelé que l’argent liquide ne disparaîtra pas, car il y a des pays comme l’Allemagne où il est présent de manière notable ou à cause de l’éventuel amendement constitutionnel qui devrait être introduit en Autriche pour protéger sa circulation.
Particularité de la BCE
De Guindos a expliqué que, bien que la BCE soit en charge de la politique monétaire et de la supervision de la zone euro, elle se distingue des autres banques centrales en raison de la fragmentation financière découlant de l’existence de différents États-nations souverains.
« Ce n’est pas toujours facile quand on a 20 États membres parce que vous continuez également à avoir des intérêts nationaux et vous continuez à avoir des divergences du point de vue national », a-t-il expliqué.
À son tour, De Guindos a qualifié la gouvernance de la BCE de « curieuse », puisque dans son Conseil des gouverneurs, chaque membre dispose d’une voix. « Le vote du gouverneur espagnol est identique à celui du gouverneur de Malte », a illustré De Guindos, qui a qualifié ce système d' »extrêmement démocratique » et conçu pour sauvegarder les « intérêts généraux ».
Les Espagnols ont opposé ce modèle au Conseil européen, où le vote est pondéré en fonction de facteurs tels que la population, afin que les grands pays puissent « imposer de temps en temps quelles sont leurs approches ».