Pimco a acheté plus d’un milliard d’euros de prêts auprès de banques qui ont garanti le rachat par Apollo d’une société de paiement française. L’exemple le plus récent montre que le gestionnaire de fonds a pris en charge un arriéré de prêts de rachat avec une forte décote.
Un groupe de banques dirigé par Barclays et Bank of America a acheté plus d’un milliard de dollars la semaine dernière.Pimco, le gestionnaire de fonds de dette spécialisé avec des actifs de plus de 1,8 billion de dollars, était le seul acheteur des prêts, ont ajouté les sources.
Les banques d’investissement du monde entier font face à des dizaines de milliards de dollars de pertes sur les prêts relais qui soutiennent les rachats par emprunt des deux côtés de l’Atlantique qui ont été signés avant que le krach boursier ne rende plus difficile la réaffectation de la dette à des fonds spécialisés.
Dans les rachats par emprunt, les banques reprennent d’abord la dette, puis la revendent à des fonds communs de placement et à d’autres investisseurs. Cela signifie que les souscripteurs peuvent finir par subir des pertes si les investisseurs demandent un prix inférieur à celui initialement prévu. Lorsque l’appétit des investisseurs fait cruellement défaut, un accord peut «se bloquer», une situation dans laquelle les banques sont obligées de détenir la dette risquée dans leurs propres bilans.
Alors que les banques ont traditionnellement vendu des prêts de rachat à des dizaines de fonds différents dans le cadre d’un processus public, beaucoup ont récemment choisi de céder discrètement leurs activités dans l’impasse à un ou à une poignée de gros investisseurs.
En mai, Pimco a acheté plus de 500 millions de dollars de dettes, mais la valeur de ces obligations a continué de baisser depuis lors, et les commerçants répertorient désormais la dette à seulement 79 cents.
En plus des principaux gestionnaires de fonds de dette américains, les banques ont récemment vendu certaines dettes de rachat à des banques asiatiques, selon des banquiers et des investisseurs.
Pimco, Bank of America, Barclays et Apollo ont tous refusé de commenter.
Les pertes sur les prêts de rachat à effet de levier ont récemment commencé à avoir un impact sur les résultats des banques d’investissement.
Bank of America a déclaré lundi avoir réservé 320 millions de dollars de décotes sur ses prêts à effet de levier au deuxième trimestre 2022, que son directeur financier a attribués à des mouvements « plutôt extrêmes » sur les marchés.
JPMorgan a déclaré la semaine dernière avoir subi des dépréciations de 257 millions de dollars sur ses prêts-relais au cours de la même période, bien que le directeur général Jamie Dimon ait affirmé que les dommages étaient inférieurs à certains pairs de la banque.
« Beaucoup de gens peuvent perdre beaucoup d’argent là-bas, et nous en avons perdu un peu », a-t-il déclaré.
JPMorgan a récemment pris un coup lorsqu’il a réaffecté 1 milliard de livres sterling de dette pour couvrir le rachat par la société britannique de jeux en ligne 888 des opérations non américaines de son concurrent William Hill.
Dimon a estimé que l’encours des prêts-relais dans les banques de Wall Street était d’environ 100 milliards de dollars.
Reportage supplémentaire d’Imani Moise à New York
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