Les banques espagnoles ont perdu 39 440 actionnaires au premier trimestre, soit 0,7 % du total. Les entités nationales ont ainsi réussi à retenir leurs investisseurs malgré les fortes chutes boursières subies dans la même période du fait de la faillite de Silicon Valley Bank et du rachat de Credit Suisse par UBS.
Ainsi, et selon les données compilées par EL ESPAÑOL-Invertia, le nombre d’actionnaires des grandes banques espagnoles est resté quasiment inchangé, passant de 5,64 millions d’investisseurs enregistrés fin 2022 à 5,6 millions le 30 mars.
« Le sentiment de risque vis-à-vis du secteur a motivé les investisseurs particuliers préfèrent se positionner sur d’autres secteurs. Alors que les institutionnels, qui disposent de plus d’informations et de détails sur les bilans, n’ont pas retiré leurs positions », explique Darío García, analyste chez XTB.
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En tout cas, la baisse s’explique par la sortie des investisseurs de Banco Santander (33 630 actionnaires) et, dans une moindre mesure, en raison de la fuite des BBVA (15 185) et CaixaBanque (5160). Au contraire, au cours de la même période, le nombre d’actionnaires de Bankinter (de 6 538), Unicaja (de 4 379) et Sabadell (de 3 618) a augmenté.
Banco Santander est l’entité espagnole avec le plus grand nombre d’actionnaires (3 881 millions). BBVA en compte un peu plus de 786 000, tandis que CaixaBank en compte plus de 612 000. Les investisseurs d’Unicaja -qui a été favorisé par son entrée, en décembre dernier, dans l’Ibex 35- sont passés à plus de 39 000. Ceux de Bankinter dépassent les 61 600 et ceux de Sabadell, 222 000.
Détaillants vs. institutionnel
Avec ces mouvements, et selon les comptes de Santander, dans la composition de l’actionnariat de l’entité présidée par Ana Botín la présence des investisseurs institutionnels s’est accrue à 56,83 %, tandis que celle des détaillants a diminué, à 42,04 %. Les 1,13% restants du capital sont entre les mains de son conseil.
Dans le cas de BBVA, 59,73% du capital appartient à des investisseurs institutionnels et 40,27% à des actionnaires particuliers.
Parmi les actionnaires de CaixaBank, la forte présence du Fondation « la Caixa », qui détient 32,2%, et l’État, qui, à travers le FROB, détient 17,3% de la banque. Le reste du capital, 50,3%, est librement échangeable en bourse.
59,9% de la part du flottant – c’est-à-dire le nombre d’actions susceptibles d’être régulièrement échangées en bourse – est détenue par des investisseurs institutionnels internationaux ; 28,5%, investisseurs particuliers, et 1,5%, salariés de l’entité.
« Malheureusement, les commerçants ont très peu d’importance dans la composition de l’actionnariat des entreprises les plus importantes de la Bourse. Ce sont les grands investisseurs institutionnels qui ont la plus grande présence et donc la plus grande pertinence »explique Antonio Castelo, analyste chez iBroker.
Les récentes turbulences dans le secteur – de la faillite de la Silicon Valley Bank au récent rachat de First Republic Bank par JPMorgan – ont entraîné une chute significative des prix des banques.
chutes
En moyenne, et depuis le 10 mars, les entités espagnoles ont perdu 17% de leur valeur, avec la plus grande punition pour les banques nationales -dont la baisse est de 20,4%-, par rapport aux banques mondiales -qui ont chuté de 10,6%-.
Nuria Álvarez, analyste chez Renta 4, estime que la punition reçue sur le terrain par les entités espagnoles « a été quelque peu disproportionnée, étant donné que ce qui s’est passé dans les banques régionales aux États-Unis et la chute du Crédit Suisse, Ce sont des cas qui ne peuvent pas être extrapolés à la situation bancaire en Espagne ».
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« Les chutes ont été motivées par la peur, mais la réalité est que l’évolution des comptes présentés au premier trimestre nous permet d’être optimiste pour l’ensemble de l’année, avec quelques messages positifs des entités et que le marché n’a pas du tout repris », ajoute-t-il.
Antonio Castelo, analyste chez iBroker, rappelle que «Les banques espagnoles avaient réalisé une performance extraordinaire en 2022notamment au cours du dernier trimestre, ainsi qu’au cours des deux premiers mois de 2023.
Malgré les baisses subies en raison de l’incertitude bancaire, La valeur marchande de Banco Santander a augmenté de 12 % depuis le début de l’année. La hausse de BBVA est similaire, tandis que la capitalisation de Sabadell a augmenté de 4 %.
Au contraire, la baisse annuelle de CaixaBank est de 9 % ; celui d’Unicaja, 10,5% et celui de Bankinter, 16,7%.
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Pour expliquer ce comportement disparate, Castelo considère que peut-être certains investisseurs (plus institutionnels que privés) envisagent une certaine équivalence avec les banques régionales américaines par la taille des bilans et par le type d’activité de ces entités.
À son avis, « c’est une grosse erreur, du moins dans le cas d’entités comme CaixaBank et, en particulier, Bankinter qui, en plus d’afficher des résultats exceptionnels au premier trimestre -malgré le fait de devoir subir l’énorme impôt décrété par le gouvernement-, ont ont maintenu leur guidance pour 2023 ».
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