L’obligation espagnole à 10 ans atteint les sommets de 2014 et est proche de 4% compte tenu de l’attente d’une BCE plus agressive

Si agressif que les investisseurs ont commencé à envisager la possibilité que l’institution présidée par Christine Lagarde augmenter les taux d’intérêt de 75 points de base lors de la réunion qui se tiendra le 16 mars.

Bien que les prévisions des banques, des gestionnaires et des sociétés d’analyse pointent toujours vers une nouvelle hausse de 50 points de base, La résistance de l’inflation a suscité des anticipations de nouvelles hausses des taux de référence.

Ils se sont rencontrés mardi l’indice des prix à la consommation (IPC) de l’Espagne et de la France Février. Dans le cas espagnol, l’inflation en glissement annuel a augmenté de deux dixièmes, à 6,1 %, tandis que le taux sous-jacent – qui ne tient pas compte des aliments frais ni de l’énergie – est passé à 7,7 %, des niveaux jamais vus depuis décembre 1986. En France cas, la hausse des prix s’est élevée à 6,2 % en glissement annuel.

Ces données ont alimenté les doutes sur l’évolution de l’inflation dans l’ensemble du bloc euro. En attendant que l’IPC de la zone euro soit connu jeudi prochain, les prévisions indiquent une réduction pouvant aller jusqu’à 8,2 % en comparaison annuelle, soit quatre dixièmes de moins qu’en janvier. Toutefois, l’inflation sous-jacente resterait à 5,3 %, des sommets records.

Toujours sans avoir cette référence et selon les données de Refinitiv, les investisseurs donnent 40 % de chances pour les membres du Conseil des gouverneurs de la BCE de relever les taux de 75 points de base d’ici deux semaines. S’il est rempli, la facilité de dépôt -la référence des marchés- sera placé à 3,25%, de 2,5% où il est actuellement.

Les attentes concernant le niveau maximal que les taux d’intérêt atteindront dans le bloc euro ont également augmenté. Le plafond a été relevé de plus de 40 points de base au cours du dernier mois, de sorte que les investisseurs s’attendent maintenant à ce que la facilité de dépôt atteigne 4 % d’ici la fin de l’année.

obligations

Bien que l’obligation espagnole à 10 ans – le rendement exigé par les investisseurs sur le marché secondaire de la dette – ait terminé la journée en dessous de 3,7 %, elle reste toujours proche de ce niveau.

Début juillet 2022, juste avant que la BCE ne commence à relever les taux d’intérêt, le rendement de l’obligation espagnole à dix ans était de 2,2 %, alors qu’à la fin de l’année dernière, il s’élevait à 3,53 %.

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La prime de risque de l’Espagne, le surcoût que le pays doit payer pour se financer vis-à-vis de l’Allemagne -considérée comme l’émetteur le plus sûr d’Europe- s’est consolidé au-dessus de 100 points de base.

Les rendements des obligations souveraines d’autres pays considérés comme périphériques ont également augmenté ces derniers jours. Les intérêts de la dette italienne à 10 ans a touché 4,6%, celui de le Portugais dans le même terme, il a touché 3,6% et Le grec à échéance identique, il a approché 4,5 %.

6%

Si les investisseurs s’attendent à ce que la BCE pousse les taux à 4 %, ils anticipent la Réserve fédérale américaine à 5,5 %, passant de la fourchette actuelle de 4,5 % à 4,75 %. Mais, selon les prévisions de Bank of America Global Research, la banque centrale américaine pourrait pousser les taux de référence à 6 %.

« Forte demande des consommateurs américains et marché du travail tendu obligerait l’institution à lutter plus longtemps contre l’inflation», soulignent les analystes de l’entité dans un rapport repris par Reuters.

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Les prévisions s’ajoutent aux propos tenus il y a quelques jours par Jamie Dimon, président exécutif de JPMorgan, qui soulignait, dans une interview à CNBC, que les taux d’intérêt aux États-Unis pourraient atteindre que 6%.

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