L’inflation américaine pourrait avoir chuté d’un sommet de 40 ans le mois dernier

WASHINGTON – Après une année de hausse des prix de l’essence, de l’épicerie et d’autres produits de première nécessité, l’inflation pourrait avoir légèrement diminué en avril par rapport à un sommet de 40 ans, le premier ralentissement en sept mois consécutifs de détérioration des hausses de prix.

Le gouvernement devrait annoncer mercredi que les prix à la consommation ont augmenté de 8,1 % en glissement annuel le mois dernier, selon une enquête menée auprès d’économistes par le fournisseur de données FactSet. Ce serait moins que l’augmentation de 8,5 % d’une année sur l’autre en mars, la plus élevée depuis 1981.

La baisse prévue de l’inflation annuelle, si elle se matérialisait, viendrait s’ajouter à d’autres signes indiquant que l’inflation à la consommation pourrait enfin atteindre un pic. Les hausses de prix d’un mois à l’autre s’atténuent également, de même que certains autres indicateurs de l’inflation.

Pourtant, le taux d’avril représenterait toujours la deuxième inflation la plus élevée en quatre décennies et un fardeau continu pour les familles, en particulier les Américains à faible revenu. Et ce ne serait qu’une étape modeste sur ce qui sera probablement un voyage long et ardu vers l’objectif bénin d’inflation de 2 % que la Fed s’est fixé. De nombreux économistes s’attendent à ce que les augmentations annuelles des prix s’établissent dans une fourchette de 5 à 6 % d’ici la fin de l’année, un niveau historiquement élevé susceptible de dépasser les augmentations salariales moyennes.

« Il est trop tôt pour appeler une victoire », a déclaré Jose Torres, économiste principal chez Interactive Brokers. « Cela ne s’aggrave pas, mais c’est toujours à un niveau inconfortablement élevé. »

Outre la pression financière sur les budgets, l’inflation pose un grave problème politique au président Joe Biden et aux démocrates du Congrès au milieu de la saison électorale, les républicains affirmant que le plan de relance financière de 1,9 billion de dollars de Biden en mars dernier a surchauffé l’économie en l’inondant de mesures de relance accrues. chèques, allocations de chômage et allocations familiales.

Biden a tenté de prendre l’initiative mardi, déclarant l’inflation « le problème n°1 auquel sont confrontées les familles aujourd’hui » et « ma priorité absolue en matière de politique intérieure ».

Biden a accusé les grognements chroniques de la chaîne d’approvisionnement liés à la reprise économique rapide de la pandémie, ainsi que l’invasion russe de l’Ukraine, d’avoir déclenché l’inflation. Il a déclaré que son gouvernement contribuera à atténuer les hausses de prix en réduisant le déficit budgétaire du gouvernement et en encourageant la concurrence dans des industries comme l’emballage de viande, qui sont dominées par quelques géants de l’industrie.

Pourtant, de nouvelles perturbations à l’étranger ou d’autres problèmes imprévus pourraient continuer à pousser l’inflation américaine vers de nouveaux sommets. Par exemple, si l’Union européenne décide de couper le pétrole russe, les prix du gaz aux États-Unis s’accéléreront probablement. Les blocages du COVID en Chine exacerbent les problèmes d’approvisionnement et entravent la croissance de la deuxième économie mondiale.

Les premiers signes indiquant que l’inflation américaine pourrait atteindre un pic n’ont pas résisté. Les hausses de prix ont ralenti en août et septembre derniers, suggérant à l’époque qu’une hausse de l’inflation pourrait être temporaire, comme de nombreux économistes – et responsables de la Réserve fédérale – l’avaient soupçonné. Mais en octobre, les prix ont de nouveau augmenté, incitant le président de la Fed, Jerome Powell, à réorienter sa politique vers des taux d’intérêt plus élevés.

Cette fois, cependant, plusieurs facteurs pointent vers un pic d’inflation. Les prix du gaz, qui avaient grimpé en flèche en mars après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, ont chuté en moyenne en avril, ce qui a probablement ralenti l’inflation. Les prix des voitures d’occasion devraient également avoir chuté au cours du dernier mois. Les chaînes d’approvisionnement des constructeurs automobiles se sont quelque peu effondrées et les ventes de voitures neuves ont augmenté.

Un autre facteur sera la façon dont les fortes hausses de prix d’il y a un an affecteront les nouveaux calculs d’inflation. Les prix de nombreux biens ont augmenté au printemps dernier lorsque l’économie a rouvert et qu’une augmentation de la demande a dépassé l’offre. Mais cette année, les hausses mensuelles des prix de nombreux produits de base ont ralenti. Cela pourrait entraîner une baisse du taux d’inflation d’une année sur l’autre.

Le coût des meubles, par exemple, a augmenté de 1,8 % en mars 2021 seulement et de 2,1 % le mois suivant. Mais en mars, les meubles n’ont augmenté que de 0,6 %, ce qui pourrait réduire l’inflation d’une année sur l’autre.

Si l’on exclut les catégories particulièrement volatiles de l’alimentation et de l’énergie, les économistes prévoient que les prix dits de base auront augmenté de 6 % au cours de la période de 12 mois se terminant en avril, contre 6,4 % en mars. Ce serait le premier ralentissement de ce type depuis août. L’inflation globale devrait également avoir ralenti de mars à avril.

Alors que les aliments et l’énergie ont subi certaines des pires flambées des prix de l’année écoulée, les analystes surveillent souvent les chiffres de base pour avoir une idée de l’inflation sous-jacente. L’inflation sous-jacente a également tendance à augmenter plus lentement que l’inflation globale, mais peut aussi prendre plus de temps à baisser. Les loyers, par exemple, augmentent à un niveau record, et il y a peu de signes que cette tendance s’inverse de si tôt.

La persistance inattendue d’une inflation élevée a incité la Fed à entamer ce qui pourrait être sa séquence de hausses de taux la plus rapide en 33 ans. La semaine dernière, la Fed a relevé son taux d’intérêt à court terme d’un demi-point, la plus forte hausse en deux décennies. Et Powell a signalé que d’autres hausses de ce type sont à venir.

La Fed Powell tente la tâche notoirement difficile – et risquée – de refroidir suffisamment l’économie pour freiner l’inflation sans déclencher de récession. Les économistes pensent qu’un tel résultat est possible, mais peu probable avec une inflation aussi élevée.

Pendant ce temps, à certains égards, les salaires des Américains augmentent à leur rythme le plus rapide en 20 ans. Leur salaire plus élevé permet à un plus grand nombre de personnes de suivre, au moins en partie, des prix plus élevés. Mais les employeurs réagissent généralement en facturant davantage aux clients pour couvrir leurs coûts de main-d’œuvre plus élevés, ce qui à son tour accroît les pressions inflationnistes.

Le rapport sur l’emploi de vendredi dernier pour avril comprenait des données sur les salaires horaires qui suggéraient que les augmentations de salaire ralentissaient, ce qui, s’il était soutenu, pourrait aider à atténuer l’inflation cette année.