Un environnement économique et politique stable est nécessaire pour que les entreprises se sentent en sécurité lorsqu’elles prennent des décisions d’investissement à long terme, telles que celles liées à l’investissement dans des pays étrangers (également appelés investissements directs étrangers ou IDE). Toute menace de modifier les procédures législatives dans le pays étranger peut rendre difficile pour les entreprises de prédire les résultats de telles décisions. Les dirigeants populistes, qui prétendent représenter la volonté du peuple, arrivent souvent au pouvoir en menaçant de modifier les règles et procédures établies, générant un paysage plus incertain pour les multinationales.
En raison de ces changements, les entreprises et les investisseurs ont du mal à naviguer dans le climat d’investissement incertain, et les gestionnaires sont découragés de prendre des décisions immédiates et irréversibles. Maintenant, dans un nouveau Revue de stratégie mondiale étude, les chercheurs examinent cette question plus en détail pour comprendre comment la présence de dirigeants populistes affecte les décisions d’investissement dans les pays démocratiques.
« Nous avons estimé que les pays dirigés par des dirigeants populistes sont moins susceptibles d’être la cible d’entreprises prévoyant de prendre des décisions en matière d’IDE », explique Margherita Corina, co-auteur de l’étude. Corina et son collègue, Alfonso Carballo Perez, tous deux professeurs à la NEOMA Business School, ont également émis l’hypothèse que les pays dotés de cadres institutionnels solides au niveau national et les entreprises ayant une présence internationale plus élevée peuvent atténuer ces effets négatifs. Les auteurs ont utilisé des données de multinationales américaines dans 37 pays démocratiques de 1999 à 2020 pour étudier et valider leur hypothèse.
L’étude a révélé que la présence de dirigeants populistes au gouvernement nuit aux investissements étrangers des entreprises en raison de l’incertitude croissante générée par les discours des populistes. Poursuivant ses développements, Corina déclare : « Étant donné que l’investissement étranger n’est souvent pas facilement réversible et que le populisme menace de changer radicalement les institutions, les entreprises seront encore plus prudentes dans leurs décisions d’investissement une fois qu’un gouvernement populiste prendra le pouvoir dans un pays. Par conséquent, les dirigeants peuvent préférer reporter leurs actions pour obtenir plus d’informations.
Les auteurs ont également constaté que ces effets négatifs peuvent être atténués par un environnement institutionnel solide et le niveau d’internationalisation des entreprises. Les cadres institutionnels offrant une faible protection aux investissements étrangers peuvent créer des défis pour l’expansion des entreprises multinationales dans un contexte de populisme puisque les menaces de leurs dirigeants peuvent être considérées comme plus crédibles et générer une volatilité institutionnelle.
De plus, les entreprises avec des niveaux d’internationalisation plus élevés sont mieux équipées pour relever les défis posés par les dirigeants populistes. Cela pourrait être dû à leur expérience d’exploitation sur des marchés étrangers et à leur capacité à s’adapter aux changements politiques et économiques.
Avec l’émergence du populisme comme un phénomène mondial persistant, ces résultats peuvent être particulièrement importants pour les dirigeants d’entreprises multinationales confrontés à l’incertitude politique.
« Étant donné la nature irréversible des décisions d’investissement, les gestionnaires peuvent avoir du mal à prendre des décisions d’investissement dans des pays où les dirigeants populistes ciblent les organisations multinationales. Les entreprises peuvent être mieux à même d’absorber tout risque en se diversifiant vers d’autres pays », explique Carballo.
En résumé, cette étude offre des informations importantes sur le lien entre le populisme et les stratégies mondiales. Il suggère également des moyens par lesquels les entreprises peuvent devenir plus adaptables à un climat d’investissement incertain sous des gouvernements populistes, par exemple en tirant parti de cadres institutionnels solides dans le pays étranger et en tirant parti des expériences de l’internationalisation pour prendre des décisions plus éclairées. Des recherches futures sont nécessaires pour une prise de décision éclairée et efficace dans un paysage mondial de plus en plus incertain.
Plus d’information:
Alfonso Carballo Perez et al, L’investissement étranger direct dans le contexte de la montée du populisme : le rôle des institutions et l’internationalisation au niveau de l’entreprise, Revue de stratégie mondiale (2023). DOI : 10.1002/gsj.1488
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