Les actionnaires de Ferrovial décideront ce jeudi s’ils approuvent le transfert de la société aux Pays-Bas proposé par son conseil d’administration, présidé par raphaël del pino. Ils le feront sous la pression du Gouvernement, qui a entre ses mains de sanctionner l’entreprise par l’intermédiaire de l’Agence des Impôts (AEAT) s’il estime, en tant que procureur, juge et partie intéressée, que les raisons de son départ ne sont pas suffisamment convaincantes.
Le gouvernement entend ainsi semer le doute parmi les actionnaires dans le but de les diviser et de bloquer la sortie de Ferrovial d’Espagne.
Officiellement, le transfert permettra à Ferrovial d’être coté à la fois sur les bourses de Madrid et de New York. Mais le gouvernement soupçonne que les raisons sont également fiscales.
Mais, si tel était le cas, qui peut blâmer Ferrovial alors que l’Espagne se classe 29e (sur 38) dans le classement de la liberté d’entreprendre des pays de l’OCDE préparé par la Fondation du patrimoine ? Quand l’Espagne a-t-elle cessé d’être une démocratie à part entière et est-elle descendue dans la catégorie de « démocratie avec des défauts » dans l’indice préparé chaque année par le magazine The Economist ? A quand le coût pour les entreprises de l’éléphantiasis bureaucratique, réglementaire et fiscal espagnol équivalent à entre 1,5 et 2,5% du PIB ?
C’est aussi ironique la surprise d’un gouvernement qui a fait des hommes d’affaires espagnols le bouc émissaire de la mauvaise performance de l’économie, qui les a accusés de la responsabilité de l’augmentation de l’inflation, qui a augmenté le fardeau fiscal des professionnels en réussite à des extrêmes sans précédent dans une démocratie et qui a attaqué le secteur privé avec des arguments et des noms qui, il y a quelques années seulement, n’étaient entendus que dans la bouche de Podemos, ERC ou EH Bildu.
Le gouvernement affirme qu’il n’y a pas de problème pour l’admission à la négociation directe des actions d’une société espagnole cotée en Espagne aux États-Unis. Si cela était vrai, Ferrovial ne pourrait pas, selon le directeur de l’AEAT Soledad Fernández, profitez des déductions FEAC. Chose qui, toujours selon l’Agence des impôts, nécessiterait « une régularisation de montant élevé ».
La menace est explicite. Et c’est un avertissement pour les marins destinés à atteindre haut et fort les entreprises IBEX espagnoles.
Ferrovial, cependant, nie le major. « Aujourd’hui, les sociétés espagnoles cotées ne peuvent pas être cotées aux États-Unis avec des actions ordinaires, contrairement à ce qui se passe dans d’autres juridictions européennes. Ferrovial doit offrir à ses actionnaires des alternatives réelles et éprouvées, utilisées avec succès par d’autres sociétés européennes. »
Le président d’Acciona, José Manuel Entrecanales, a défendu le mouvement de Ferrovial, l’a décrit comme « juridiquement impeccable » et a déclaré qu’il est encadré « dans les principes de la mobilité interterritoriale européenne ». Entrecanales a ajouté que sa société « pourrait » également étudier un mouvement similaire à celui de Ferrovial, même s’il a nié qu’Acciona « s’y mêle ». Ses paroles sont la preuve que les menaces du gouvernement pourraient devenir un boomerang contre l’exécutif lui-même.
« Si les directeurs des banques, Mrs. Guirlande et le seigneur Prince protester, nous allons dans la bonne direction », a déclaré Pedro Sánchez le 29 juillet dernier. Cela vaut la peine de se demander à quoi le président s’attendait lorsqu’il a prononcé ces mots pour convaincre les Espagnols que ce qui est mauvais pour les entreprises est bon pour elles.
La réalité est que ce qui est mauvais pour les entreprises espagnoles est terrible pour les Espagnols. Il serait donc opportun que le gouvernement soit conscient de ses menaces, qui peuvent ou non arrêter le départ de Ferrovial d’Espagne. Mais ce qu’ils obtiendront avec une certitude absolue, c’est d’augmenter le malaise du secteur des entreprises avec un gouvernement qui marche aujourd’hui dans la direction opposée à celle du reste des pays de l’UE.
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