Les commentaires de Liu suggèrent que la relance monétaire est imminente, ainsi que des efforts pour répondre à certaines des préoccupations plus spécifiques des investisseurs.
Ses références à la propriété et au processus litigieux de la taxe foncière suggèrent que Pékin se concentre davantage sur la stabilisation de son secteur de développement immobilier défaillant et sur les mesures visant à soutenir les marchés immobiliers après la répression de l’année dernière contre la dette qui a plongé les promoteurs et les marchés immobiliers chinois dans une crise.
Le principal conseiller économique de Xi’ Jinping, Liu He, doit maintenant tenir ses promesses.Crédit:PA
Les « réformes » en cours des plateformes technologiques chinoises ont érodé la valeur de ses grandes entreprises technologiques. Selon Liu, la Chine devrait « achever rapidement la rectification » des plateformes, et plus largement, « introduire activement des politiques favorables au marché et introduire prudemment des politiques restrictives ».
Ses commentaires sont intervenus après une réunion convoquée à la hâte du Comité de la stabilité financière et du développement du Conseil des affaires d’État, le principal organe budgétaire de la Chine. Cependant, ils ont évidemment eu du poids, car la Banque populaire de Chine et son régulateur bancaire ont publié des déclarations de soutien presque immédiatement.
Alors que la réaction initiale du marché a été un soulagement accompagné d’un fort rebond des cours des actions (bien que cela ait pu être dû à une couverture courte), il y a eu un débat considérable parmi les investisseurs au cours du week-end pour savoir s’il y aurait une continuation notable.
Alors que Draghi n’a pas eu grand-chose à faire pour calmer les marchés en 2012, les investisseurs en Chine ont été de plus en plus perturbés par les changements majeurs et inattendus dans le traitement des capitaux privés par la Chine au cours de l’année écoulée. Vous voudrez être sûr que les promesses de Liu se traduiront en actions concrètes dans un proche avenir.
Les États-Unis ont publiquement averti la Chine que toute tentative d’aider la Russie à contourner les sanctions occidentales se traduirait par la cible des mêmes mesures qui ont plongé l’économie russe dans le chaos.
Il était également à noter que les commentaires de Liu, tels qu’ils sont apparus dans les médias d’État, n’abordaient pas ce qui aurait inévitablement été l’éléphant dans la salle de comité, à savoir l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
La Chine a lutté pour maintenir une position ambiguë sur l’invasion, prôner un règlement négocié et envoyer une aide humanitaire à l’Ukraine sans condamner les actions de la Russie.
Elle a critiqué les sanctions occidentales contre la Russie, évite délibérément de qualifier les actions de la Russie d’invasion ou le conflit de guerre, et n’a pas exclu de fournir une aide financière et/ou militaire au nouveau « meilleur ami » de Xi, Vladimir Poutine.
Les États-Unis ont publiquement averti la Chine que toute tentative d’aider la Russie à contourner les sanctions occidentales se traduirait par la cible des mêmes mesures qui ont plongé l’économie russe dans le chaos.
Si cela serait très coûteux pour l’Occident et susceptible de déclencher une crise financière et une profonde récession, ce serait au moins dévastateur pour la Chine, dont le modèle économique est basé sur l’effet de levier – la Chine est beaucoup plus profondément empêtrée dans les économies occidentales que la Russie et entraînée par la mondialisation des marchés de produits grâce à l’accès aux marchés mondiaux des produits de base.
La promesse de Mario Draghi en 2012 que la Banque centrale européenne « ferait tout ce qu’il faut » a sauvé la zone euro d’un désastre financier.Crédit:PA
Le détachement brutal de la Chine de l’Occident serait un résultat terrible pour tous, mais il frapperait le plus durement la Chine. Elle a besoin d’une économie mondiale et de marchés mondiaux, et non d’une économie et de marchés mondiaux bifurqués, si sa propre économie doit fonctionner et permettre à sa population de se nourrir et de se loger.
La menace à elle seule a incité les investisseurs – qui ont vu ce qui est arrivé aux capitaux étrangers piégés sur les marchés boursiers et obligataires russes, et qui étaient déjà nerveux alors que les changements erratiques et imprévisibles de la politique anticapitaliste de la Chine se sont déroulés au cours de l’année écoulée – à prendre leur envol.
Xi promet son approche « zéro-COVID » face à la pandémie. Bien que les attaques réglementaires contre les plates-formes technologiques s’atténuent, elles ne sont pas terminées compte tenu des commentaires de Liu. Le secteur immobilier doit encore être stabilisé. La Chine doit s’adresser rapidement à l’Ukraine si elle veut mettre fin à la spéculation dommageable, à la crise financière potentielle et aux dommages économiques importants.
Chargement
Toutes ces menaces à la croissance et à la stabilité peuvent être traitées si Xi s’engage à les résoudre, bien que l’invasion de l’Ukraine, l’échec de l’armée russe, le niveau de destruction et de décès de civils en Ukraine et la ruine économique en Russie jouent un rôle mélange très complexe et extrêmement volatil de considérations géopolitiques et économiques.
La newsletter Market Recap est un résumé de la journée de trading. Obtenez-le chacun de nousejour après-midi.