Diverses sociétés d’investissement s’accordent à attendre plus de visibilité de la part du président élu « pragmatique » et « modéré » qu’en campagne. Même s’ils affirment également qu’il faudra un certain temps Récession « profonde et prolongée » pour calmer l’hyperinflation que souffre le pays, qui a atteint en octobre 142% sur un an.
La victoire de Milei représente un tournant politique important pour un pays gouverné par le péronisme pendant 46 des 77 dernières années, c’est-à-dire depuis le premier mandat de Juan Domingo Perón en 1946.
L’index MSCI Argentinequi mesure la performance boursière des grandes et moyennes sociétés cotées du pays (avec 18 titres, il couvre 85% de l’univers des actions argentines), a augmenté de plus d’un 19% dans la séance d’hier, faute de savoir comment l’indice officiel, le Merval, fermé hier, va réagir aujourd’hui.
Thierry Larose, directeur de Vontobel, s’attend à ce que « les premières politiques de Milei plaisent aux marchés, avec une consolidation budgétaire agressive et l’élimination des contrôles des changes et des capitaux comme priorités absolues ». Cependant, « Nous ne nous attendons pas à ce que la dollarisation et la fermeture de la Banque centrale de la République argentine soient à l’ordre du jour à court terme. »
[Ventajas y desventajas de dolarizar Argentina: la baza de Milei que puede terminar en ‘corralito’]
Julius Baer suppose que les actifs argentins resteront volatils jusqu’à ce que le calendrier du programme de réforme soit connu, ainsi que les ministres.
Milei prévoit de faire avancer immédiatement son programme de réformes, mais la gouvernance sera l’un de ses plus grands défis car il ne dispose pas d’un soutien suffisant au Congrès. Par conséquent, « nous nous attendons à ce qu’il modère son discours », selon Eirini Tsekeridou, analyste obligataire chez Julius Baer.
Selon Alejandro di Bernardo, gestionnaire obligataire émergent chez Jupiter AM, l’absence actuelle de majorité de Milei au Congrès représente un défi et souligne l’importance de son mandat. alliance avec une partie du parti Proposition Républicaine (PRO)qui fait partie de Together for Change.
« Il doit également annoncer dès que possible une équipe économique crédible. Nous prévoyons que Milei adoptera probablement une approche plus pragmatique, en modérant certaines de ses propositions, notamment en matière de dollarisation », déclare Di Bernardo.
Assouplit sa position sur la Chine
La première pierre de ce chemin vers la modération – du moins esthétiquement – a déjà été posée. Comme le souligne Michael Langham, analyste des marchés émergents à Abu Dhabi, concernant les relations extérieures de l’Argentine, Milei a été critique à l’égard de la Chine, principal partenaire commercial de l’Argentine et source de financement clé, mais récemment « Il a modéré une partie de sa rhétorique. ». Il a également chargé l’encre contre Brésill’autre partenaire commercial majeur du pays sud-américain.
L’extrême droite cherchera à renforcer ses liens avec les États-Unis et se montre particulièrement ferme dans son soutien à Donald Trump. En fait, il a déjà déclaré que ses premiers voyages officiels se feraient aux États-Unis et en Israël.
« L’espace budgétaire est limité et une récession douloureuse sera probablement nécessaire pour calmer l’inflation », tandis que « des réformes majeures seront nécessaires pour améliorer l’environnement des affaires et encourager les investisseurs étrangers et les épargnants nationaux à réinvestir dans l’économie du pays », ajoute Langham. , d’abrdn.
Cependant, « étant donné le contexte de réserves internationales limitées, d’importants déficits budgétaires et d’une phase de transition délicate, le risque d’exécution est extrêmement élevé”prévient Di Bernardo, depuis Jupiter, à propos de la feuille de route préétablie par le leader de La Libertad Avanza et « anarcho-capitaliste », comme il se décrit lui-même.
En ce sens, il convient de rappeler la grande confiance que Milei a accordée au bitcoin. Simon Peters, analyste expert en actifs cryptographiques chez eToro, souligne que Milei définit le bitcoin comme le « retour à l’argent privatisé ». Ce qui laisse la porte ouverte à l’Argentine pour suivre les traces de Bukele au Salvador, où la cryptomonnaie reine est la monnaie officielle depuis mi-2021.
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