La technologie de la blockchain, le sentiment des investisseurs et les niveaux de stress économique sont des prédicteurs importants des rendements du bitcoin, selon un article révolutionnaire de chercheurs de l’Illinois Institute of Technology qui fournit des preuves empiriques pour aider à guider les investisseurs, les économistes et les universitaires.
Sang Baum « Solomon » Kang, professeur agrégé de finance à la Stuart School of Business d’Illinois Tech et co-auteur de l’article, a également constaté que la crypto-monnaie est détachée des fondamentaux économiques et ne peut donc pas servir efficacement de diversification ou d’actif refuge. . De plus, Kang a signalé que les rendements des matières premières, des titres et d’autres actifs ne prédisent pas bien les rendements du bitcoin.
L’article, intitulé « What Information Variables Predict Bitcoin Returns? A Dimension-Reduction Approach », a été publié dans Le Journal des investissements alternatifs. Kang a co-écrit l’article avec deux de ses anciens doctorants : Yao Xie (MS Finance ’15, Ph.D. MSC ’21), analyste quantitatif associé chez Morningstar Inc., et Jialin Zhao (Stuart Ph.D. MSC ’17), professeur agrégé de gestion quantitative à l’Université St. Mary’s de San Antonio.
L’équipe a utilisé des techniques d’analyse prédictive et des modèles de réduction de dimension sur les données de janvier 2011 à janvier 2020, analysant 25 variables d’information dans les catégories macroéconomie, technologie blockchain, autres actifs, niveau de stress et sentiment des investisseurs.
« Nous constatons que la technologie blockchain, le sentiment des investisseurs et le niveau de stress ont un pouvoir prédictif pour les rendements du bitcoin », déclare Kang. « Semblable aux actifs traditionnels, le bitcoin présente une prévisibilité de rendement plus élevée avec des horizons de rendement plus longs. Ces résultats confirment la double nature du bitcoin en tant qu’artefact technique et actif spéculatif. »
Les principales conclusions comprennent :
Selon les chercheurs, le bitcoin a joué trois rôles économiques différents au fil du temps : en tant que forme de monnaie, en tant que titre spéculatif et en tant que valeur refuge en raison de sa rareté et de ses coûts miniers.
« Dans le milieu universitaire, il existe une méthodologie de recherche appelée étude de prévisibilité du rendement des actifs », explique Kang. « Un principe sous-jacent est que les variables prédisant le mouvement futur d’un prix d’actif peuvent être importantes dans le système économique. Il est donc important de comprendre ce que sont ces variables non seulement pour les traders qui souhaitent prendre position sur le bitcoin, mais aussi pour les économistes qui veulent comprendre la nature du bitcoin. »
Plus d’information:
Sang Baum Kang et al, Quelles variables d’information prédisent les retours de Bitcoin ? Une approche de réduction de dimension, Le Journal des investissements alternatifs (2023). DOI : 10.3905/jai.2023.1.187