Les grands investisseurs baissiers ont retiré leurs paris contre CaixaBank et Sabadell, mais maintenir la pression sur Bankinter après les fortes chutes subies par les banques espagnoles en mars à la suite de la faillite de Silicon Valley Bank et du rachat de Credit Suisse par UBS.
Il Office d’investissement du régime de pensions du Canada (OIRPC) il reste le seul fonds avec une position courte ouverte contre les banques nationales. Sa victime est Bankinter et le pari contre la banque menée par Dolores Dancausa équivaut à 0,5% de son capitalselon les archives de la Commission nationale du marché des valeurs mobilières (CNMV).
Le fonds a ouvert cette position le 21 mars, un jour avant que Fidelity International notifie une réduction de sa participation dans le capital de Bankinter, qui détient désormais 2,830%, contre 3,025% auparavant.
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En tout cas, le fonds de pension canadien est le seul pari court significatif que Bankinter a actuellement en vie, après le 13 mars, Marshall Wace a réduit sa position en dessous de 0,5 %.
De la même manière que Marshall Wace a ferlé les voiles à Bankinter a également retiré son pari contre CaixaBank. Le hedge fund britannique, l’un des fonds baissiers avec la plus longue histoire sur le marché espagnol, détenait jusqu’à la mi-mars une position équivalente à 0,51% de l’entité.
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Citadel -un autre des grands baissiers de la bourse espagnole- a également défait son pari face à Sabadell. Le hedge fund américain avait une position courte ouverte équivalente à 1% du capital de la banque via Citadel Advisor et Citadel Advisor Europe Limited.
Si l’on tient compte de l’évolution qu’ont enregistrée les entités depuis le 8 mars dernier – la veille du début des turbulences provoquées par les problèmes de la Silicon Valley Bank – et jusqu’à ce lundi, la banque espagnole la plus touchée a été Sabadell.
L’entité présidée par Josep Oliu accumule tout de même une baisse de près de 25 %. La chute de Bankinter, la prochaine sur la liste des victimes, dépasse les 23,2 %.
« Dans le cas de Banco Sabadell, il est possible que les chutes aient été plus importantes en raison des augmentations qu’elle a accumulées depuis le début de l’année », explique Joaquín Robles, analyste chez XTB. De cette manière, de nombreux investisseurs auraient choisi de prendre des bénéfices compte tenu des bonnes performances réalisées en début d’année.
De Sabadell à Santander
Si tu regardes en arrière, Sabadell et Bankinter sont les entités espagnoles qui ont le plus progressé ces trois dernières années, avec une revalorisation de plus de 130%.
Cependant, face aux hausses que Sabadell a enregistrées depuis le début de l’année, « Bankinter s’échangeait déjà en négatif avant les récentes turbulences », explique Robles.
Les plus petites pertes du secteur bancaire espagnol ont été enregistrées par Santander et CaixaBank, bien que sa capitalisation ait également été réduite à un taux à deux chiffres. Justement, la baisse enregistrée par le premier est de l’ordre de 10%, tandis que la perte du second est proche de 12,2%.
« Il n’y a pas de raisons spécifiques pour expliquer pourquoi Santander et CaixaBank ont moins souffert », explique Robles, qui souligne que « Les investisseurs s’attendent à une nouvelle reprise des bénéfices pour le premier trimestre de l’année ».
Résultats
Dans le courtier – qui continue d’être positif à l’égard du secteur – ils soulignent l’importance des comptes du premier trimestre, une période au cours de laquelle les taux d’intérêt « ont continué à augmenter, ce qui a permis aux entités de continuer à bénéficier de l’élargissement de la marge d’intérêt ».
De la même manière, ils s’attendent à ce qu’« en vue de la prochaine présentation des résultats, il y ait une nouvelle augmentation des prestations, ce qui pourrait faire reculer les prix vers des maximums annuels ».
Malgré cela, Robles avertit que le risque pour les banques subsistera « tant que ce scénario de taux élevés et d’inflation perdurera ». « Les investisseurs recherchent désormais des entités qui pourraient être sensibles à une situation similaire à celle de la Silicon Valley Bank, de sorte que la volatilité pourrait se prolonger sur les mois à venir », souligne-t-il.
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