L’incertitude est mauvaise pour les affaires; cependant, il peut être atténué par des accords commerciaux qui aident les pays à devenir plus résistants aux chocs économiques, selon une nouvelle étude de la School of Global Policy and Strategy de l’Université de Californie.
Publié dans dans Journal d’économie internationale, l’étude révèle que des accords commerciaux internationaux crédibles ont fourni aux entreprises américaines une assurance précieuse contre la menace généralisée d’une guerre commerciale mondiale pendant la crise financière de 2008. La recherche suggère que les accords commerciaux auraient un effet similaire lors d’une autre récession mondiale.
« Il existe de nombreuses preuves que les politiques protectionnistes telles que les tarifs douaniers sont une réponse courante aux chocs économiques et politiques, mais les accords commerciaux lient les mains des décideurs politiques qui, autrement, élèveraient des barrières », a déclaré le co-auteur de l’étude, Kyle Handley, professeur agrégé d’économie à l’École. de la politique et de la stratégie mondiales. « En rendant les politiques plus permanentes, elles augmentent également la valeur des investissements des entreprises sur de nouveaux marchés d’exportation, en particulier en période de ralentissement économique. »
L’étude est la première à fournir des preuves directes de l’impact des accords commerciaux sur des décisions d’investissement spécifiques.
Il montre que les exportations américaines se sont contractées de 22 % entre 2008 et 2009, mais que les exportations vers les marchés n’ont pas toutes été touchées de la même manière. La croissance des exportations vers les pays où les États-Unis avaient signé un accord commercial préférentiel, comme l’Accord de libre-échange nord-américain (ALENA) a moins diminué pendant la crise de 2008 et s’est redressée plus rapidement. Le choc de 2008 a été trois fois plus important pour les marchés sans accords commerciaux.
« Comme il semble que nous pourrions avoir une autre récession mondiale au cours des 12 à 18 prochains mois, nous espérons que nos recherches pourront motiver les gouvernements à faire face à l’incertitude économique avec des accords commerciaux qui peuvent rendre les relations commerciales plus résistantes aux ralentissements et accélérer les reprises. « , a déclaré Handley.
Les accords commerciaux – dans la mesure où leurs engagements politiques sont respectés – aideront les industries américaines dépendantes des exportations, telles que l’industrie automobile et les biens d’équipement, y compris les avions et les machines et équipements électroniques tels que les semi-conducteurs.
Les résultats sont basés sur un modèle économique de l’étude qui utilise des données sur les décisions commerciales internationales des entreprises pendant la récession et la reprise de 2008, une période où le commerce international s’est effondré et où la peur d’une guerre commerciale était initialement répandue.
Les données suggèrent également que des accords commerciaux crédibles ont un impact plus fort sur l’investissement des entreprises. L’ALENA a été dissous pendant le mandat de l’ancien président Donald Trump et il a été remplacé par l’Accord États-Unis-Mexique-Canada (USMCA); cependant, il est moins crédible, selon les auteurs.
« Au moment de la crise financière de 2008, l’ALENA était en place depuis 1994 », a déclaré Handley. « Mais en 2018, l’administration Trump a menacé de sortir de l’accord et a imposé de nouveaux tarifs sur les importations mexicaines et canadiennes. La sortie de l’ALENA aurait augmenté les tarifs sur presque toutes les importations et exportations américaines. Alors que l’USMCA renégocié a évité ce résultat, la crédibilité des engagements américains sur la politique commerciale dans une future crise pourrait avoir été endommagée. »
Le Brexit a eu un impact négatif similaire sur les marchés britannique et européen.
« La renégociation des accords n’est pas nécessairement mauvaise », a ajouté Handley. « Mais si négocier la politique internationale sous la contrainte ou sortir d’abord et espérer régler les détails plus tard devient plus courant, la valeur de ces accords dans la prochaine crise pourrait être considérablement diminuée. »
Handley et ses co-auteurs concluent que la valeur d’assurance des accords commerciaux contribue à leurs effets plus importants sur le commerce et devrait être prise en compte lors de la décision d’entrer ou de sortir de tels accords.
L’article, « Incertitude économique et politique : la dynamique globale des exportations et la valeur des accords », a été co-écrit par Jeronimo Carballo de l’Université du Colorado et Nuno Limão de l’Université du Maryland.
Plus d’information:
Jeronimo Carballo et al, Incertitude économique et politique : Dynamique globale des exportations et valeur des accords, Journal d’économie internationale (2022). DOI : 10.1016/j.jinteco.2022.103661