Le perspective économique À court terme, ils sourient à l’Espagne : les centres d’études et les institutions améliorent leurs prévisions de croissance du PIB tandis que l’emploi bat les records les uns après les autres. Le dernier à mettre à jour ses projections a été le FMI, qui a relevé la croissance estimée pour cette année à 2,4 %. Avec tout, des faiblesses structurelles persistent en raison du faible investissement.
Ni refroidissement ni modération. Tout indique que, sauf surprise, l’Espagne connaîtra cette année une croissance similaire à celle de l’année dernière, lorsque le produit intérieur brut (PIB) avait augmenté de 2,5 %. Il y a à peine trois semaines, la Commission européenne a également amélioré ses prévisions de croissance pour l’Espagne à 2,1%, quatre dixièmes de plus que sa prévision précédente et également supérieure à celle du gouvernement (1,9%).
En outre, les dernières révisions présentent une caractéristique très positive : elles améliorent non seulement les prévisions de croissance pour cette année, mais également maintenir ou réduire dans une moindre mesure la projection pour 2025. C’est le cas du Fonds monétaire international (FMI), qui a amélioré d’un demi-point ses prévisions pour cette année, tout en maintenant celles de l’année prochaine à 2,1%.
Cela signifie tout d’abord que le croissance cumulée à la fin de l’exercice biennal, elle sera plus importante puisque les progrès de l’année prochaine seront réalisés sur une base plus élevée. En revanche, l’amélioration des prévisions pour cette année ne répond pas à une avance. Autrement dit, cela signifie qu’il existe un nouvel élément positifet non le déplacement dans le temps d’un déjà prévu.
Au-delà des prévisions macroéconomiques, il existe d’autres indicateurs qui soutiennent également la solidité de l’économie espagnole. C’est le cas du MIPred, l’indicateur du PIB en temps réel préparé par l’Autorité Indépendante de Responsabilité Fiscale (AIREF). Sa dernière mise à jour, de ce jeudi, prédit un 0,8% de croissance au deuxième trimestre par rapport au précédent.
Compte tenu du peu de temps qui reste pour clôturer le mois de juin, il semble probable que La croissance de ce deuxième trimestre dépassera celle de la période entre janvier et mars, lorsque le PIB a progressé de 0,7%. Ensuite, on a dit que cela était dû en grande partie à l’inertie de la dernière période de 2023, mais les données consolident déjà un chemin de croissance.
L’un des éléments qui entre en ligne de compte dans le calcul du MIPred est le PMI (Purchasing Managers’ Index), un indicateur qui mesure l’activité du secteur manufacturier et des services à partir d’enquêtes auprès des chefs d’entreprise. En mai, l’Espagne a consolidé sa position de premier pays avec les meilleures performances de la zone euro à mesure que sa croissance économique se renforçait, s’accélérant pour atteindre son plus haut niveau depuis quatorze mois.
Faible investissement
Toutefois, l’Espagne présente des risques à l’avenir si elle n’a pas résolu certains de ses problèmes. faiblesses structurelles. Les dépenses publiques restent élevées ; la dette publique, bien que sur une trajectoire descendante, reste supérieure à 100 % du PIB ; Le taux de chômage est le plus élevé de toute la zone euro, et la productivité et l’investissement sont insuffisants.
En effet, et même s’il peut être extraordinaire que le FMI améliore ses prévisions avant le gouvernement lui-même, l’institution dirigée par Kristalina Georgieva rappelle que L’Espagne a des droits en suspens.
« Malgré son rebond le plus récent, l’investissement reste inférieur aux niveaux de fin 2019, et cette faiblesse a contribué à la faible croissance de la productivité. Et malgré sa baisse significative, le taux de chômage reste le plus élevé de la zone euro », peut-on lire dans le commentaire accompagnant la mise à jour des prévisions.
Une étude récente de la Fondation BBVA et de l’Institut Valencien de Recherches Économiques (Ivie) a montré que ni la croissance du PIB ni les fonds liés au Plan de Relance n’ont réussi à ramener l’investissement public aux niveaux de 1995. En fait, l’investissement net, tant public que privé. , reste inférieur aux niveaux atteints il y a près de trente ans.
De son côté, une étude du groupe de réflexion de l’Institut Juan de Mariana, publiée ce vendredi, critique le fait que l’arrivée des fonds NextGenerationEU ne contribue pas à résoudre le problème de faible investissement. L’étude remet en question l’effet positif attendu du Plan de Relance, de Transformation et de Résilience sur l’investissement privé, puisque, souligne-t-elle, celui-ci est inférieur à celui d’avant la pandémie.
La vérité est que les données proposées par le ministère de l’Économie montrent que les fonds liés au Plan de Relance parviennent au tissu productif. Cependant, le rythme auquel ils le font – la « vitesse de croisière » dont se vante le gouvernement – n’est pas suffisant si l’objectif est d’épuiser les ressources 70 milliards d’euros de fonds perdusdont la période d’exécution se termine le 31 décembre 2026.
En effet, au rythme actuel, le délai expirera après avoir dépensé environ 59,703 millions. Ou qu’est-ce qui est pareil, L’Espagne peut perdre jusqu’à 10 milliards si cela n’accélère pas l’exécution des fonds. Bien qu’ils aient été conçus comme un élément encouragerait les investissementsle secteur public attire une bonne partie de l’argent et de nombreuses entreprises ne veulent pas y recourir en raison des procédures et du contrôle qu’elles impliquent.
Ainsi, et au-delà de NextGenerationEU, L’Espagne peut encore s’améliorer lorsqu’il s’agit de remédier à ses faiblesses structurelles afin de consolider la vigueur de la croissance économique à moyen terme. Des problèmes – du déficit public élevé à la faible productivité – sur lesquels on travaille, mais dont la solution est encore loin en raison de la nature chronique de ces problèmes.