La hausse des taux d’intérêt n’a pas seulement secoué le marché du logement, mais aussi les marchés boursiers. Les investisseurs dans les entreprises technologiques, les marques de vêtements et Philips ont vu les prix diminuer de plus de moitié en un an. Les sociétés énergétiques telles que Shell se sont démarquées en 2022.
« Le secteur de l’énergie est l’un des rares secteurs à avoir bien performé en 2022, Shell étant l’action la plus échangée par les investisseurs néerlandais », déclare Hans Oudshoorn, formateur en investissement chez Saxo Bank et auteur du livre Investir pour les nuls. Le cours de l’action Shell a augmenté de 42 % en 2022. Exxon Mobil et BP ont également obtenu de très bons résultats.
Shell est populaire depuis la guerre en Ukraine, qui a rendu le gaz et le pétrole rares. « Il peut y avoir une certaine hésitation à propos de la durabilité, mais les gens doivent aller quelque part avec leur argent. Pour éviter que vos investissements ne soient endommagés par la tempête, vous devez être dans l’énergie maintenant. »
Shell était une exception à la bourse d’Amsterdam. Après un record à la fin de 2021, la part a chuté de 14 % en 2022.
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Ces dernières années, les entreprises technologiques ont été extrêmement populaires, principalement parce que beaucoup de bénéfices sont attendus à l’avenir. « Mais en raison de taux d’intérêt plus élevés, ces attentes de bénéfices fondent comme neige au soleil », déclare Joost Schmets de l’association d’investisseurs VEB. « Plus le taux d’intérêt est élevé maintenant, moins le profit futur vaut », explique-t-il. C’est pourquoi les cours des actions Apple (-26%), Alphabet (Google, -39%) et Meta (Facebook, -65%) ont fortement chuté.
« Après une ascension par hype, il y a toujours une vallée de larmes »
« Dans le secteur de la technologie, vous constatez de nombreuses augmentations excessives des prix dues aux effets de mode, comme avec le constructeur automobile Tesla ces dernières années. Celles-ci sont toujours suivies d’une vallée de larmes. Ensuite, les prix chutent très fort (-71 %) lorsqu’une usine doit close et le PDG (acheteur de Twitter et milliardaire Elon Musk, ndlr) accomplit des actions folles. »
Schmets mentionne également Just Eat Takeaway, qui provient du néerlandais ThuisBezorgd, qui est parfois également considéré comme une entreprise technologique et dont le cours de l’action a chuté de 58 % en 2022. « Il y avait des dettes élevées là-bas et elles deviennent plus chères lorsque les taux d’intérêt augmentent. Et pratiquement aucun profit n’a été réalisé ces dernières années. La grande valeur était dans le profit de l’avenir. »
Sauver le consommateur nuit aux investisseurs de H&M et Zalando
Investir dans le shopping n’a pas non plus été un succès en 2022. Une récession s’annonce dans les économies occidentales (deux trimestres de contraction consécutifs), de sorte que les prix dans les magasins en ligne Amazon (-50%) et Zalando (-55%) ont chuté. Les détaillants de vêtements Inditex (Zara, -13%) et H&M (-37%) et les marques de sport Nike (-30%) et adidas (-52%) ont également baissé de prix en 2022.
« Sur quoi allez-vous économiser en premier ? D’accord, sur les vêtements », déclare Oudshoorn. « Et là aussi, des taux d’intérêt élevés rendent les bénéfices futurs moins précieux. »
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Les investisseurs de Philips sont accablés par les problèmes d’aides auditives
Le cours de l’action Philips a chuté de 66 % cette année, ce qui a été douloureux. La société a été populaire ces dernières années en raison de sa nouvelle concentration sur les technologies de la santé. Mais en 2022, Philips a reçu beaucoup de mauvaises nouvelles concernant les 5,5 millions de ventilateurs que l’entreprise a dû rappeler car les utilisateurs pouvaient inhaler des particules nocives.
Schmets : « Les patients ont été touchés et, dans leur sillage, les investisseurs de Philips également. » Les coûts associés et la crainte de réclamations pour dommages ont fait de Philips le plus grand abatteur de l’indice néerlandais AEX en 2022.
Intérêts perçus sur obligations ou livret d’épargne à nouveau intéressants
Les taux d’intérêt élevés ont eu encore plus d’effets. Par exemple, la valeur de l’euro a chuté de 6 % par rapport au dollar, ce qui est intéressant pour les investisseurs en devises. Oudshoorn: « Ils apportent de l’argent là où il y a le plus d’intérêt. »
Et les obligations (prêts aux entreprises) redeviendront intéressantes, malgré – ou peut-être à cause de – la chute des prix en 2022. Les obligations existantes sont devenues moins précieuses, mais donc aussi moins chères. Et en raison de la hausse des taux d’intérêt, des taux d’intérêt plus élevés sont également payés sur les nouvelles obligations. Oudshoorn : « Si une entreprise saine réalise moins de bénéfices dans les années à venir, les actions peuvent être moins intéressantes. Mais cette entreprise peut simplement rembourser cette obligation. »
En raison de la hausse des taux d’intérêt du marché, les taux des comptes d’épargne augmentent également quelque peu. « En conséquence, après des années sans intérêt, l’épargne redevient une alternative à l’investissement. » Au début, il fallait passer aux actions, mais ce n’est plus le cas, dit Oudshoorn.
Les crypto-monnaies sont aussi en chute libre que les actions
Ce qui s’est avéré ne pas être une bonne alternative pour les investisseurs cette année a été d’investir dans la cryptographie. En partie à cause des scandales sur les plateformes de trading de pièces cryptographiques, la valeur que les gens attachent aux pièces numériques a diminué.
Le bitcoin, la crypto-monnaie la plus échangée, a perdu 63 % de sa valeur en 2022. Les investisseurs en crypto qui avaient déposé leur argent sur des plateformes disparues ou piratées ont eu encore moins de chance.
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‘Lubrifiant pétrole et copeaux pour l’économie et les investisseurs en 2023’
Oudshoorn et Schmets s’attendent à ce que l’investissement dans les sociétés énergétiques reste intéressant pour l’année à venir en raison de la guerre en Ukraine. « En plus de cet ancien lubrifiant, les copeaux sont le nouveau lubrifiant de l’économie », déclare Oudshoorn. Il pense donc aux entreprises liées aux puces comme ASML (malgré une perte de 33% en 2022).
Schmets souligne que l’investissement est quelque chose à long terme. « La panique est la pire émotion que les investisseurs puissent ressentir. Tout vendre soudainement par peur donnera de mauvais résultats à long terme. »