Des observateurs comme Ryan Clements, professeur adjoint de droit à l’Université de Calgary, ont déclaré que la situation montrait les failles du système.
« Les stablecoins algorithmiques sont intrinsèquement fragiles », a-t-il déclaré dans un e-mail. « J’avais averti des mois avant la panne qu’il y avait de nombreuses vulnérabilités dans cet écosystème. »
Comment ça fonctionne
TerraUSD et une pièce sœur à valeur flottante, Luna, sont enfermés dans une relation conçue pour maintenir la valeur en dollars de la pièce stable. Si le prix de Terra dépasse 1 $ en raison de la demande des investisseurs, un détenteur de Luna peut échanger 1 $ de Luna contre cette pièce et bénéficier du prix plus élevé, ramenant la valeur à 1 $. Inversement, si la pièce tombe, les commerçants peuvent réaliser un profit en l’échangeant contre 1 $ de Luna. Cela réduit l’offre et augmente le prix.
Mais ce système repose sur la capacité à produire des quantités croissantes de Luna pour que la transaction en vaille la peine. La semaine dernière, Luna a perdu 99% de sa valeur, forçant le système à créer des billions de pièces Luna pour suivre le rythme.
« Une fois que la confiance et la demande des investisseurs se sont évaporées, elles échouent rapidement dans une spirale de la mort – et nous l’avons vu avec UST/Luna », a écrit Clements. «Pour l’avenir, j’espère qu’il y aura une discussion réglementaire et une élaboration de politiques réfléchies dans ce domaine, car je suis sûr qu’il y a eu des pertes tragiques de la part d’investisseurs de détail sans méfiance dans les deux pièces qui n’ont pas compris à quel point leur soi-disant «stablecoin» était fragile. était premier. »
Le flop Stablecoin de Terra soulève des questions sur son rôle de réglementation est apparu en premier sur Germanic News.