Les recherches d’un économiste de l’Université de Kingston fournissent de nouvelles preuves que Bitcoin est un refuge sûr pour la finance pendant la crise économique d’un pays. Cependant, la crypto-monnaie s’avère volatile pendant une crise mondiale, comme on l’a vu lors de la pandémie de COVID-19.
Les économistes s’accordent largement à dire que Bitcoin présente des caractéristiques de monnaie mais se comporte comme un actif spéculatif, comme l’or ou le pétrole. Être isolé du système financier central d’un pays signifie que la crypto-monnaie peut être considérée comme un sanctuaire pour les fonds en période de crise économique, qualifiée par les économistes de « fuite vers des actifs sûrs ».
Étant donné que Bitcoin est directement échangé dans toutes les devises, l’impact d’une crise économique locale peut être étudié, a déclaré le professeur principal de comptabilité et de finance à la Kingston Business School, le Dr Jinsha Zhao, qui a effectué la recherche, qui a été publiée dans le Examen de la finance comportementale par Emerald Publishing.
Au lieu d’examiner la relation entre les rendements du Bitcoin et les rendements des actifs financiers, le Dr Zhao a utilisé une nouvelle approche pour enquêter sur ses propriétés refuge, testant l’association entre le prix et le rendement de la devise et le volume des échanges de Bitcoin dans 48 pays.
Les données ont révélé que lorsque le prix et la valeur des devises ont chuté, les échanges de Bitcoin ont augmenté, a déclaré le Dr Zhao. « Le prix et le rendement de la monnaie sont deux indicateurs de la santé économique d’un pays. En cas de détresse économique, la dépréciation de la monnaie et le rendement de la monnaie peuvent servir d’indicateur indirect de la crise économique », a déclaré le Dr Zhao.
« Si Bitcoin est perçu comme un actif sûr sur un marché local, une augmentation du volume des échanges de Bitcoin est observée lors d’une dévaluation majeure de la monnaie. Alors que les habitants se tournent vers des actifs sûrs en cas de crise, les échanges de Bitcoin s’intensifient. En d’autres termes, les crises économiques conduisent à augmentation des échanges de Bitcoin », a-t-il ajouté.
L’étude de la Kingston Business School a porté sur les prix des devises entre 2014 et 2020 pour 48 devises mondiales. L’échantillon comprenait les principales devises, telles que le dollar américain et l’euro, et huit devises qui souffraient de crises économiques régulières.
Les huit devises ont perdu plus de 60 % de leur valeur par rapport au dollar américain entre 2014 et 2019, parmi lesquelles le rial iranien, la hryvnia ukrainienne et le naira nigérian.
Dans certains cas, comme pour le bolivar vénézuélien (VES) et le peso argentin (ARS), l’augmentation du volume des investissements en Bitcoin a précédé une dépréciation de la monnaie, suggérant que les populations investissent dans la crypto-monnaie lorsqu’elles anticipent un krach économique, comme lorsque les pays sont au bord du gouffre. de conflit.
Le commerce a cependant diminué après le début de la pandémie de COVID-19 en 2020, suggérant que Bitcoin est toujours considéré comme un actif spéculatif, a déclaré le Dr Zhao. « Lorsque la pandémie de COVID-19 a éclaté, je voulais examiner non seulement les pays individuels, mais la crise mondiale. J’ai constaté que depuis le début de la pandémie, le commerce de Bitcoin dans tous les pays a en fait chuté. Cela signifie que les investisseurs, ou des marchés entiers croient toujours que Bitcoin est un actif risqué. »
La crypto-monnaie est risquée à l’échelle mondiale, par rapport à d’autres actifs tels que l’immobilier, l’or et le pétrole, donc chaque fois qu’il y a une crise à l’échelle mondiale, les gens sont moins disposés à échanger des bitcoins, a déclaré le Dr Zhao. « Dans l’ensemble, les résultats montrent que le Bitcoin est un actif de couverture pour se protéger contre la dépréciation de la monnaie locale, mais pas un actif refuge pour la crise mondiale », a-t-il ajouté.
La plupart des autres crypto-monnaies suivent les prix de Bitcoin, donc, bien que la recherche se soit concentrée uniquement sur Bitcoin, il est probable que d’autres suivraient un schéma similaire, a ajouté le Dr Zhao.
Jinsha Zhao, Les crises économiques entraînent-elles le commerce de Bitcoin ?, Examen de la finance comportementale (2022). DOI : 10.1108/RBF-02-2022-0048