Larry Summers critique l’approche « populiste antitrust » de Biden

L’offre potentielle de Broadcom pour acheter VMware, qui serait l’une des plus grosses transactions de 2022, pourrait soulever un certain nombre de questions. Le plus important : l’administration Biden, qui a promis de lutter contre la concentration des entreprises, permettra-t-elle un tel accord ?

Les principaux flics du pays, la chef de la Federal Trade Commission Lina Khan et le ministère de la Justice Jonathan Kanter, ont fait pression pour que le gouvernement reçoive plus de pouvoirs pour bloquer les accords avec les entreprises. Mais les critiques selon lesquelles les efforts du cartel sont allés trop loin se multiplient, rapporte la newsletter DealBook. Plus tôt cette semaine, Lawrence H. Summers, professeur à l’Université de Harvard et ancien haut conseiller de l’administration Obama, a tweeté une nouvelle ère Les « politiques antitrust populistes » pourraient conduire à une économie « plus inflationniste et moins résiliente ».

Dans le passé, un accord comme l’acquisition potentielle de VMware par Broadcom n’aurait pas été un problème. Les deux sociétés ne sont pas des concurrents directs. Au lieu de cela, l’acquisition s’apparente davantage à ce qu’on appelle l’intégration verticale en termes de transactions – lorsqu’une entreprise en achète une autre dans un secteur connexe. Les accords horizontaux, où les deux entreprises sont des concurrents directs, ont traditionnellement été surveillés par le gouvernement, craignant que moins de concurrents sur un marché n’entraîne une hausse des prix.

Les représentants du gouvernement signalent que les accords verticaux et autres sont également problématiques. « En traitant à courte vue les transactions comme verticales ou horizontales, nous risquons de manquer des détails importants qu’une perspective plus large peut fournir », a déclaré la commissaire de la FTC, Rebecca Slaughter, l’année dernière. De plus, le chef de la majorité au Sénat, Chuck Schumer, ferait pression pour un vote au début de l’été sur une législation qui, selon lui et d’autres, traitera de la façon dont Big Tech a exploité les failles des règles antitrust pour éliminer la concurrence.

M. Summers a fait valoir que l’administration Biden revenait dangereusement aux politiques ratées du passé. Il a tweeté que les déclarations de politique du gouvernement « reflètent mieux les doctrines juridiques des années 1960 que les perspectives économiques des deux dernières décennies ». M. Summers a déclaré que les attaques contre les entreprises simplement parce qu’elles sont grandes ignorent les avantages qui peuvent provenir d’entreprises plus grandes et plus efficaces. En outre, Summers a déclaré que l’utilisation de règles antitrust pour limiter les licenciements entraîne une augmentation des coûts intégrés dans le système. « Il y a des risques réels », a tweeté M. Summers. « Les politiques qui attaquent la taille peuvent facilement devenir inflationnistes si elles empêchent les économies d’échelle ou contraignent les entreprises superstars. »