Les sociétés cotées aux États-Unis devraient radier plus de goodwill cette année que l’année dernière alors qu’elles sont aux prises avec les retombées financières de la guerre russe en Ukraine et la persistance d’une inflation élevée.
Les entreprises enregistrent un écart d’acquisition dans leur bilan lorsqu’elles achètent une entreprise pour un montant supérieur à sa valeur nette. La société acquéreuse doit déterminer la juste valeur de ses unités d’exploitation sur une base annuelle. Si cette valeur est inférieure au montant inscrit dans les livres, la société déprécie la valeur de l’écart d’acquisition.
Les dépréciations de goodwill avant impôts ont totalisé 8 milliards de dollars en 2021 sur la base d’un examen des dépôts jusqu’à lundi – date à laquelle environ 47% des 8900 entreprises publiques américaines avaient déposé leurs rapports annuels, selon Kroll LLC, une ancienne société de conseil en risques bien connue Duff & Phelps LLC.
Le nombre est une fraction du total en 2020, lorsque les dépréciations ont atteint un record de 142,5 milliards de dollars alors que la valeur des actifs des entreprises a chuté au cours de la première année de la pandémie de Covid-19.
Cette année, les dépréciations devraient dépasser 2021, car les entreprises sont confrontées à une plus grande incertitude économique en raison de la hausse de l’inflation et de l’impact de l’invasion russe de l’Ukraine sur les marchés financiers et les chaînes d’approvisionnement, a déclaré Carla Nunes, directrice générale de Kroll.
Chaque jour, des millions de gens de mer, camionneurs, dockers, magasiniers et chauffeurs-livreurs veillent à ce que des montagnes de marchandises soient transportées dans les magasins et les domiciles pour répondre aux attentes croissantes des consommateurs en matière de commodité. Mais ce mouvement complexe de marchandises qui sous-tend l’économie mondiale est bien plus fragile que beaucoup ne le pensent. Illustration photo : Adèle Morgan
« L’économie américaine est toujours solide et les fondamentaux sont toujours bons », a déclaré Mme Nunes. « Ils ne sont tout simplement pas aussi bons qu’ils l’étaient en 2021. »
Les entreprises qui cèdent leurs participations russes pourraient être confrontées à d’importantes dépréciations d’actifs, y compris de goodwill. Étant donné que de nombreuses entreprises américaines ont construit leurs opérations russes à partir de zéro plutôt que par le biais d’acquisitions, le nombre de dépréciations de goodwill liées aux investissements russes sera probablement quelque peu limité, a déclaré Mme Nunes.
Des freins supplémentaires pourraient provenir de l’exposition des entreprises à l’Europe plus généralement, alors que les perspectives économiques de la région s’assombrissent au milieu du conflit en cours, a-t-elle déclaré.
Depuis 2008, 11 sociétés, actifs ou participations minoritaires russes ont été acquis par des sociétés publiques américaines pour un total de 1,75 milliard de dollars, dont une transaction – la société de services financiers Freedom Holding corps
2020 Acquisition de la société de courtage en valeurs mobilières russe IC Zerich Capital Management JSC – depuis 2015, selon les données de Kroll.
Le nombre de 2021 était le plus bas depuis 2006, lorsque les dépréciations d’écarts d’acquisition totalisaient 6,1 milliards de dollars, bien que le bassin d’entreprises étudiées soit plus petit qu’il ne l’est aujourd’hui, à environ 5 000. Kroll, qui a ajouté plus de 3 000 entreprises à son étude annuelle en 2013, a suivi plus de 8 900 entreprises pour sa dernière étude.
Certains des plus grands succès de l’année par les entreprises, y compris la société de services de santé Cardinal Health inc.,
Assureur Prudential Financial inc.
et fabricant de copieurs Xerox Holdings société
étaient faibles par rapport aux années précédentes.
Xerox a enregistré une charge de 781 millions de dollars en raison de l’impact de la pandémie sur son activité d’impression. La société basée à Norwalk, dans le Connecticut, teste la dépréciation chaque octobre et ne s’attend à aucune autre charge cette année, a déclaré le directeur financier Xavier Heiss. « Nous prévoyons une croissance stable à légère dans le secteur de l’imprimerie », a déclaré M. Heiss.
Cardinal Health a pris une charge de 1,3 milliard de dollars, car la hausse des coûts des matières premières et du transport a pesé sur les bénéfices. Prudential a déclaré avoir comptabilisé une charge de 1,06 milliard de dollars en raison d’une croissance des revenus plus faible que prévu pour son activité Assurance IQ, qu’elle a acquise pour 2,35 milliards de dollars en 2019, et d’une baisse de la valeur de ses pairs du secteur.
En comparaison, le plus grand détracteur en 2020 a été la société de services pétroliers Baker Hughes co
La dépréciation de 14,77 milliards de dollars était liée à l’activité de services et d’équipements pour champs pétrolifères.
Les dépréciations de goodwill européennes enregistrées par les sociétés de l’indice Stoxx Europe 600 en 2021 ont totalisé 18 milliards d’euros, soit 19,98 milliards de dollars américains. C’est une baisse de 66,7% d’une année sur l’autre, selon les données de Kroll de lundi.
La pandémie, les pressions inflationnistes et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement continueront probablement à jouer un rôle important dans la dépréciation du goodwill des entreprises, que ce soit aux États-Unis, en Europe ou ailleurs, a déclaré Feng Gu, professeur de comptabilité à l’Université d’État de New York à Buffalo. . « Dans cet environnement, tout le monde est affecté », a déclaré M. Gu.
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