L’annonce du ministère des Finances pour tolérer partiellement la dette que le CC.AA. avait contracté avec l’État une ampleur sans précédent pour le montant de «l’hypothèse» de la dette autonome (83 252 millions d’euros) et par les conséquences qu’il a à moyen et long terme.
Cette décision, en termes quantitatifs, est uniquement comparable au sauvetage des boîtes Économiesqui a été intégré dans les comptes publics sous la forme d’un déficit public, mais pas calculable dans la figure que Bruxelles ressemble (protocole de déficit excessif).
Du point de vue des comptes publics, nous sommes dans une situation similaire, mais avec le risque que le chiffre total réel se déroule Au-delà de 8% du PIBen supposant que l’objectif marqué à 3% soumis il y a quelques mois dans le plan budgétaire à la Commission européenne est rempli.
Avec un PIB de 1 593 136 mille euros à la fin de 2024, les 83 252 millions 5,22% du PIB. Avec lequel, même en tenant compte que l’ensemble du processus d’hypothèse de la dette est effectué pour 2025, le gouvernement devrait commencer à présenter dans ses exécutions budgétaires et dans les chiffres présentés au marché ces 5,22 points de PIB pour refléter l’état réel du public comptes.
Le problème avec ce type d’opérations est qu’il n’est pas facile de visualiser les effets réels sur toutes les administrations publiques. Et quel est le réel effet sur les citoyens, quel que soit le territoire dans lequel ils sont résidents.
Il serait préférable pour le Trésor de dire clairement qu’il s’agit d’une action arbitraire
Encore moins lorsque le ministère des Finances et des Sources officielles justifie cette action en veillant à ce que le CC.AA. Ils étaient surbriffés dans la crise de 2008certains d’entre eux étaient indécis et certains avaient également utilisé leur capacité normative à réduire les taxes partiellement assignées comme IRPF.
En premier lieu, étant rigoureux, ce n’est pas un financement autonome (SFA) ou pour l’action plus ou moins chanceuse de la politique budgétaire de chaque région.
Il serait préférable pour le Trésor de dire clairement que c’est Une action arbitraire qui se décompose avec une logique de co-responsabilité fiscale minimale Avant d’essayer de justifier un critère technique non seulement discutable mais très contre nature par rapport à la SPA en force SFA de 2009.
Quelqu’un peut-il soutenir avec une rigueur minimale qui calcule cette dette deux Crises complètement différentes Comment était la grande récession avec la pandémie?
Deuxièmement, la dette existante n’affecte que la manière non trop considérable, le budget du CC.AA. sous forme de paiement d’intérêts. Quelque chose de parfaitement réglable avec tout autre jeu de dépenses.
Il n’est donc pas un argument valable pour dire que la conformité partielle de la dette aide à fournir des services publics plus et meilleurs Lorsque le CC.AA. est toujours sous les objectifs concrètes du déficit budgétaire et, à l’exception de quelques exceptions, ils sont raisonnablement remplis.
Encore moins lorsque l’ensemble de l’AA.pp. Il a bénéficié d’un coût de la baisse du financement depuis une décennie grâce aux faibles taux d’intérêt.
La complexion de la dette signifie perdre le patrimoine à tous les Espagnols
Troisièmement, bien que la dette avec l’État fasse partie du ratio sur le PIB des régions et se trouve sa cote de crédit, la majeure partie de la dette autonome est sous-traitée avec les banques, et non avec les marchés des capitaux, et par conséquent L’évaluation du crédit n’a pas la même pertinence.
Selon les dernières données recueillies par la Banque d’Espagne (troisième trimestre de 2024), 85,6% de la dette autonome (en dehors du contrat avec l’État) était fondamentalement à long terme et seulement 14,4% étaient des valeurs de dette représentatives (Obligations, billets à ordre …).
Selon ces données, la dette contractée dans le fonds financier de la CC.AA. (l’héritier « de la FL et d’autres mécanismes de financement que le gouvernement Rajoy-Montoro a lancé) s’élève à 208 638 millions d’euros.
Essayer de traduire ce mouvement: La complexion de la dette signifie perdre le patrimoine à tous les Espagnols En échange d’un niveau inférieur de dette des citoyens résidant dans les territoires redevable de l’État qui sont tous sauf ceux qui vivent dans la communauté de Madrid.
La «socialisation» de la dette ne semble pas la meilleure solution, en tenant compte du fait que la terre où elle devrait être jouée est dans la réforme de la SFA, expirée depuis 2014.
*** Javier Santacruz est économiste.