Plus tard en juillet, les taux d’intérêt américains devraient augmenter pour la deuxième fois cette année, ce qui anéantira toute chance de reprise mondiale.
La Réserve fédérale pourrait augmenter les taux d’intérêt jusqu’à un point de pourcentage complet, mettant fin à 15 ans d’argent ultra-bon marché conçu pour stimuler la croissance.
Ce saut dans une fourchette de 2,5 % à 2,75 % ferait plus que doubler le coût d’emprunt aux États-Unis par rapport aux 1,25 % de la Banque d’Angleterre. Et pourtant, la Fed pourrait prendre une pause en ce moment alors qu’elle envisage des taux d’intérêt encore plus élevés.
Cependant, cette chronique ne concerne pas les États-Unis. Il s’inquiète de l’impact désastreux du mépris égoïste de l’Amérique sur la Grande-Bretagne et les pays du monde entier alors qu’elle choisit de lutter contre une inflation élevée avec des coûts d’emprunt plus élevés. Le Royaume-Uni ressent déjà les effets de la promesse de la Fed de lutter contre l’inflation jusqu’à ce qu’elle soit « vaincue », advienne que pourra.
Les taux d’intérêt plus élevés aux États-Unis en font un endroit plus attrayant pour les investisseurs pour stocker leur argent. Pour en profiter pleinement, les investisseurs doivent vendre leur propre devise et acheter des dollars, ce qui fait monter en flèche le prix du dollar.
En juillet, le dollar américain a atteint un plus haut en 20 ans face à un panier de six principales devises. L’euro est passé sous la parité face au dollar ces derniers jours. La livre, qui a chuté de plus de 10 % cette année à moins de 1,20 $, se déprécie chaque semaine.
Au Japon, la banque centrale a subi d’intenses pressions pour agir après la chute du yen à son plus bas niveau face au dollar depuis 1998.
Il y a deux effets d’entraînement importants pour ceux d’entre nous qui vivent et travaillent en dehors des États-Unis.
Premièrement, les biens et les matières premières libellés en dollars sont beaucoup plus chers. Et la plupart des matières premières sont cotées en dollars, y compris le pétrole.
Emprunter en dollars devient également plus cher. Et bien que les emprunts auprès d’une banque américaine dépassent la moyenne des ménages britanniques, les entreprises le font tout le temps, en particulier dans les marchés émergents où les fonds dans leur arrière-cour peuvent être limités.
La responsable des taux de la Banque d’Angleterre, Catherine Mann, a récemment déclaré que sa principale motivation pour vouloir des hausses importantes des taux de prêt au Royaume-Uni était la crainte que l’élargissement de l’écart par rapport au dollar ne fasse grimper les prix à l’importation. Et des prix à l’importation plus élevés signifiaient une inflation plus élevée.
Si seulement elle pouvait persuader ses collègues du comité de politique monétaire de la banque que la dépréciation de la livre sterling est un problème sérieux, ils pourraient augmenter le taux d’intérêt de la banque conformément aux hausses de taux de la Fed. Une fois que la Fed aura pris sa décision, d’autres pourraient la rejoindre.
Jusqu’en janvier de cette année, la poussée de l’inflation au Royaume-Uni a été de courte durée. Maintenant, il semble que l’invasion russe de l’Ukraine et une série de dons au hasard du gouvernement Biden pendant la pandémie, qui ont contribué à faire grimper les prix en Amérique, maintiendront l’inflation au Royaume-Uni à un niveau élevé l’année prochaine.
Les gouvernements qui ont emprunté en dollars font face à un double coup dur. Non seulement ils devront augmenter les taux d’intérêt intérieurs pour limiter l’impact de la hausse des prix à l’importation, mais ils devront également faire face à une augmentation massive des paiements d’intérêts sur leurs prêts en dollars.
Les marchés émergents et de nombreux pays en développement seront en faillite lorsque ces coûts supplémentaires seront combinés à une perte de tourisme due à la pandémie de Covid. Le Sri Lanka a déjà fait faillite et bien d’autres pourraient suivre.
Au cours des trois dernières décennies, les banques occidentales ont commercialisé des prêts à faible coût aux pays en développement comme voie vers la liberté financière.
Avant la pandémie, le gouvernement zambien empruntait massivement pour être autosuffisant en électricité. C’est un objectif louable, mais il a permis à l’État centrafricain d’avoir un ratio dette/revenu national (PIB) à peu près égal à celui de la France – environ 110 %.
Le problème pour la Zambie n’est pas le même que pour la France, qui paie un taux d’intérêt de 1,8 % pour financer sa dette, mesuré par le rendement de ses obligations à 10 ans. L’obligation zambienne à 10 ans a un taux d’intérêt de 27 %. Aujourd’hui, la Zambie, comme la France et tant d’autres pays, doit emprunter pour vivre. Investir, c’est emprunter plus.
Rien n’indique que les États-Unis changeront de cap. Joe Biden panique à l’approche des élections de mi-mandat alors que les craintes d’une hausse de l’inflation pourraient favoriser les républicains. Cette panique s’est propagée à la Fed, qui a adopté un langage hystérique pour persuader les consommateurs et les entreprises que des taux plus élevés sont imminents et limiter les dépenses en conséquence.
La Fed sait que l’inflation est un problème qui découle d’un approvisionnement insuffisant et qui ne peut être résolu que par les gouvernements. Mais cela ne semble pas l’empêcher de plonger l’économie américaine, et celle de tous les autres, dans la récession.
La guerre égoïste des Etats-Unis contre l’inflation va plonger le monde dans la récession | Philipp Inmann est apparu en premier sur Germanic News.