La Réserve fédérale américaine (Fed) a décidé ce mercredi maintenir les taux d’intérêt dans une fourchette comprise entre 5,25 % et 5,5 %, un niveau qu’ils ont déjà atteint en juillet dernier et qui est le plus élevé des 23 dernières années. Parallèlement, l’institution présidée par Jerome Powell a réduit à une les diminutions prévues en 2024, deux de moins que ceux envisagés en mars.
La Fed a décidé de laisser le prix de l’argent inchangé et de réviser à la baisse les réductions prévues, malgré le fait que L’inflation américaine s’est modérée d’un dixième en mai, à 3,3%par rapport au même mois de 2023. La réduction s’est produite contrairement à ce qui était attendu.
L’inflation sous-jacente – qui exclut les produits alimentaires frais et l’énergie de son calcul, en raison de leur volatilité – a ralenti en mai à 3,4 %. Les prévisions pointaient vers une modération plus faible, jusqu’à 3,5%.
Même si la hausse des prix s’est à nouveau atténuée aux États-Unis, ajoutant deux mois de croissance plus faible, les membres du Comité de l’Open Market de la Fed (FOMC) ont décidé ne touchant pas aux taux de référence pour la sixième réunion consécutive. Ce n’est pas pour rien que l’inflation est également encore loin de l’objectif de 2% fixé par le superviseur bancaire.
« Lorsqu’ils envisageront tout ajustement » des taux d’intérêt, les membres de la Fed « évalueront soigneusement les données entrantes, l’évolution des perspectives et l’équilibre des risques », explique l’institution dans le communiqué publié à l’issue de la réunion.
Lors d’une autre réunion, le Comité a souligné que « ne s’attend pas à ce qu’il soit approprié » de réduire les taux de référence jusqu’à ce qu’ils aient « une plus grande confiance dans le fait que l’inflation se dirige durablement vers l’objectif de 2% », fixé par l’institution elle-même.
Quoi qu’il en soit, les banquiers centraux sont « prêts à ajuster orientation de la politique monétaire le cas échéant, si des risques surviennent susceptibles d’entraver la réalisation des objectifs du Comité.
La banque centrale américaine a ainsi respecté le scénario prévu en maintenant les taux de référence inchangés. Cependant, le fait qu’il n’anticipe qu’une baisse cette année a relativement surpris le marché.
Les analystes anticipaient deux baisses de taux avant la fin de l’année, mais la Fed n’a pas confirmé ce scénario. Lors de la dernière réunion de chaque trimestre – comme celle qui vient d’avoir lieu – les membres du FOMC expriment vos attentes quant à l’évolution des taux d’intérêt à court et moyen terme. Ces prévisions se reflètent dans ce que l’on appelle graphique de points ou tracé de points.
Une baisse en 2024
A cette occasion, les responsables de la politique monétaire Ils s’attendent à ce que les taux d’intérêt terminent 2024 à 5,1 %. De cette façon, La baisse envisagée pour cette année est de 25 points de base. Cela représente une réduction par rapport aux 75 points de base anticipés lors de la réunion de mars et de décembre dernier.
De même, les banquiers centraux ont réduit les réductions prévues pour les deux prochaines années. Plus précisément, ils prévoient que les taux de référence sont à 4,1% fin 2025 et que s’établit à 3,1% à fin 2026. Il y a trois mois, ils s’attendaient à ce que les taux d’intérêt finissent l’année prochaine à 3,9% et l’année suivante à 3,1%.
Même croissance, plus d’inflation
En plus de mettre à jour leurs prévisions de taux d’intérêt, les membres de la Fed ont révisé leurs estimations économiques. Dans ce cas, les responsables de la politique monétaire ont maintenu leurs projections de croissance économique pour 2024 et ont révisé à la hausse leurs projections d’inflation.
Exactement, la banque centrale s’attend à que les États-Unis connaissent une croissance de 2,1 % en 2024, aucun changement par rapport à la réunion de mars. De même, il prévoit que la première économie du monde augmente de 2 % en 2025 et de 2 % supplémentaires en 2026.
Dans ce scénario macroéconomique, La Fed a relevé son estimation d’inflation pour cette année, la plaçant à 2,6%. En mars, elle s’attendait à une hausse des prix de 2,4 % en 2024. Par ailleurs, elle a augmenté d’un dixième sa prévision pour 2025, à 2,3%, et a maintenu celle pour 2026 à 2%.
Les décideurs monétaires n’ont que légèrement changé leurs attentes à l’égard du marché du travail. Ils maintiennent ainsi leur prévision selon laquelle le taux de chômage clôturera l’année 2024 à 4%, mais ils ont relevé d’un dixième l’estimation pour 2025, à 4,2%. De même, ils s’attendent à ce qu’il se modère à 4,1 % en 2026.