La Réserve fédérale américaine (Fed) a clôturé l’année sans surprise. L’institution présidée par Jerome Powell a maintenu les taux d’intérêt inchangésdonc ceux-ci restent dans une fourchette comprise entre 5,25% et 5,5%, un niveau qu’ils ont déjà atteint en juillet dernier et qui est le plus élevé des 22 dernières années. En outre, il prévoit une baisse de 75 points de base en 2024.
Ainsi, la banque centrale américaine n’a pas modifié ses tarifs lors de quatre des huit réunions tenues en 2023. La première pause a eu lieu en juin. C’est alors que la Fed a levé le pied de l’accélérateur pour la première fois depuis qu’elle a commencé à augmenter le prix de l’argent en mars 2022.
Plus précisément, la Fed a laissé les taux d’intérêt dans une fourchette comprise entre 5% et 5,25% lors de la réunion que les membres de l’Open Market Committee (FOMC) ont tenue au cours du sixième mois de l’année.
Cependant, l’institut émetteur américain a de nouveau relevé ses taux en juillet, dans la fourchette susmentionnée de 5,25 % et 5,5 %.
En septembre et novembre, il a repris la pause, position qu’il a également maintenue ce mercredi, après la conclusion de sa dernière réunion de l’année. De cette façon, le La hausse conjointe des taux de référence opérée par la Fed reste à 525 points de base.
L’inflation se modère
La banque centrale a préféré opter pour la prudence une fois L’inflation a montré des signes de recul vers l’objectif de 2% fixé par la Fed elle-même.
L’indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis s’est établi à 3,1% sur un an en novembre, ce qui se traduit par une modération d’un dixième depuis octobre. Il s’agit de la plus faible hausse de prix enregistrée depuis avril 2021.
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De son côté, l’indice sous-jacent – qui exclut de son calcul les prix des produits alimentaires et de l’énergie en raison de leur plus grande volatilité – a clôturé le onzième mois de 2023 avec une hausse de 4%, inchangée par rapport au mois précédent. Il s’agit en l’occurrence du taux le plus modéré depuis septembre 2021.
Le cycle de hausse des taux semble porter ses fruits en termes de prix sans nuire, du moins pour l’instant, à la santé de la première économie mondiale.
Le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis a augmenté de 1,3% au troisième trimestre de l’année par rapport aux trois mois précédents, ce qui représente une accélération par rapport au taux d’expansion enregistré entre avril et juin, qui était de 0,5%.
En termes annualisés, la progression a été de 5,2%, soit 3,1 points de plus que le trimestre précédent.
Baisse de taux
Dans ce contexte, la nouvelle pause de la Fed était largement attendue par le marché, qui se concentre déjà sur quand commenceront les baisses de taux d’intérêt aux États-Unis. Les chances que l’institution décrète la première baisse en mars prochain sont élevées, même si les probabilités que la baisse ait lieu en mai sont plus élevées.
Que cela vienne tôt ou tard – certains analystes et gestionnaires reportent le début des revers au second semestre de l’année prochaine -, Il s’agira de la première baisse depuis celle décrétée en mars 2020, lorsque les banques centrales ont dû agir de toute urgence pour atténuer les répercussions économiques de l’épidémie de Covid-19.
Lors de la dernière réunion de chaque trimestre – comme ce mercredi – les membres du FOMC expriment leurs attentes quant à l’évolution des taux d’intérêt à court et moyen terme. Ces prévisions se reflètent dans ce que l’on appelle un dot plot.
A cette occasion, les responsables de la politique monétaire – qui avaient prévu en septembre que les taux d’intérêt termineraient 2023 à 5,6% – Ils s’attendent à ce que les taux d’intérêt terminent 2024 à 4,6 %. Il y a trois mois, ils estimaient qu’ils seraient à 5,1%
De cette façon, la réduction prévue pour l’année prochaine, il sera de 75 points de base. Huit membres du FOMC prévoient des réductions moindres, tandis que cinq s’attendent à des réductions plus importantes.
Par ailleurs, ils prévoient que les taux de référence seront de 3,9% fin 2025 et qu’ils seront de 2,9% fin 2026.
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