La faillite de la Silicon Valley Bank (SVB) a déclenché toutes les alarmes ce week-end dans l’écosystème des startups et du capital-risque de Californie (États-Unis), qui considérait comme du jour au lendemain, il a perdu l’une de ses principales sources de financement. Bien qu’il semble qu’à court terme l’intervention de la Réserve fédérale (Fed) ait réussi à dissiper les plus grands risques, les analystes préviennent que le pire est encore à venir, puisque cette crise a mis en péril l’accès des entreprises émergentes aux ressources financières.
Le lien entre la Silicon Valley Bank (SVB) et l’écosystème californien des startups et du capital-risque remonte à des décennies. L’entité a été un allié fondamental des entreprises émergentes pour accéder au financement pour promouvoir leurs projets face au rejet des grandes banques, notamment après l’éclatement de la bulle « dot.com ».
En effet, selon les calculs des analystes, le secteur technologique est fortement présent dans la base d’actifs de SVB. Comme Javier Rivas, professeur à l’EAE Business School, le fait remarquer à EL ESPAÑOL-Invertia, on estime que environ les trois quarts d’un peu plus de 200 000 millions de dollars (environ 186 350 millions d’euros au taux de change actuel) correspondent au financement des entreprises émergentes.
[Silicon Valley Bank: las 48 horas que desataron la mayor quiebra bancaria de Estados Unidos desde 2008]
Cette concentration excessive dans un seul secteur, en l’occurrence la technologie, est ce qui a fait que l’entité particulièrement sensible aux retraits de dépôts collectifss. Surtout dans un scénario comme celui actuel où la hausse des taux d’intérêt a compliqué l’accès au financement pour les startups et elles ont besoin d’accéder à leur trésorerie.
En fait, Rivas ajoute que L’effondrement de Silicon Valley Bank est un « effet secondaire » des hausses de taux constantes appliquée ces derniers mois par la Réserve fédérale américaine et qui se faisait déjà sentir dans un secteur aussi endetté que la technologie.
Une personne passe devant la succursale de la Silicon Valley Bank à San Francisco, Californie (États-Unis). Reuter
A cet égard, Gilles Moëc, chef économiste chez le gestionnaire de fonds AXA Investment Managers, convient que la chute de SVB aura un impact négatif sur le secteur technologique, qui était déjà « particulièrement sensible » à la situation macroéconomique mondiale actuelle.
Ainsi, il explique qu’il s’agit d’une industrie qui nécessite un niveau élevé d’investissements en capital dans les premiers stades d’une entreprise, ce qui dans la plupart des cas ne génère que des bénéfices à long terme. Moëc rappelle que, dans ce contexte, le secteur est fortement affecté par la hausse des taux d’intérêt « et la disparition d’une de vos sources de financement (SVB) ne va pas aider« .
premières peurs
Dans un rapport, l’analyste de Wedbush, Dan Ives, note que l’effondrement de la Silicon Valley Bank cela aura des conséquences dans l’écosystème des startups à court et à long terme. Cependant, il prévient que si l’impact systémique sera « minime » à court terme grâce à la décision de la Fed de donner accès aux dépôts, à long terme cette crise pourrait compliquer l’accès des entreprises technologiques au financement.
De Wedbush, ils soulignent que ce week-end, ils ont été au courant que plusieurs startups et sociétés de capital-investissement ils craignaient de ne même pas pouvoir payer les salaires de leurs ouvriers depuis ce même lundi en n’ayant pas accès aux fonds qu’ils avaient déposés à la Silicon Valley Bank.
[El Tesoro de EEUU y la Fed intervienen el Silicon Valley Bank evitando pérdidas para los contribuyentes]
« Mais, avec l’intervention de la Fed et son affirmation selon laquelle les déposants pourront accéder à leur argent, le plus grand facteur de risque qui a causé la crise bancaire de la semaine dernière a été supprimé, et donc l’impact à court terme devrait être minime« , cela affecte.
Le problème viendra plus tard, car comme l’explique Rivas, l’accès à ces gisements ne signifie pas que les entreprises ont accès à tous les financements engagés auprès de SVB, il leur sera donc difficile de se remettre en activité. « Il va y avoir quelques centaines d’entreprises qui vont passer un mauvais moment« , précise.
impact à long terme
De Wedbush, ils ajoutent que l’effondrement de SVB ouvrira une étape dans laquelle la communauté technologique aura plus difficilement accès aux fonds. Ainsi, elle souligne que la « débâcle historique » de la Silicon Valley Bank a été un « coup de poing dans l’œil » pour la réputation du secteur, qui fait face à un scénario bien différent en matière de crédit bancaire et d’autres formes de financement.
À son tour, Ives ajoute que cela augmentera la pression sur de nombreuses startups, ce qui Ils devront mettre en place des mesures de réduction des coûts. « La surveillance sera plus grande dans l’ensemble du système bancaire, ce qui mettra logiquement plus de pression, notamment sur les besoins financiers de la communauté des entreprises technologiques émergentes dans les années à venir », précise-t-il.
Logo de la Silicon Valley Bank au siège de la banque à Santa Clara. Nathan Frandino Reuters Californie (États-Unis)
Dans le même ordre d’idées, Rivas convient qu’une période de grande incertitude pour cet écosystème est désormais à venir et souligne qu’après ce qui s’est passé la semaine dernière les banques les plus traditionnelles ne verront pas d’un bon œil les demandes de financement par des startups ou des sociétés de capital-risque. « Ils vont réfléchir à deux fois avant d’investir », souligne-t-il.
Dans ce contexte, de Wedbush, il souligne également que dans ce nouveau scénario peut être accéléré Les opérations de fusions et acquisitions entre startups et, en fin de compte, incitent davantage de startups en phase avancée à rechercher d’autres voies de financement. Dans certains cas, cela pourrait même accélérer les introductions en bourse, qui seront également beaucoup plus exigeantes dans un monde sans support SVB.
Suivez les sujets qui vous intéressent