De nombreux des pays ont dû naviguer l’équilibre entre maintenir l’économie en vie et protéger les citoyens contre le COVID ces dernières années. En Chine, patience avec ses politique zéro COVID– l’une des stratégies les plus difficiles au monde pour faire face à la pandémie – s’épuisent parmi les travailleurs et les étudiants. Des manifestations sporadiques ont éclaté dans toute la Chine ces dernières semaines, déclenchées par la mort de dix personnes dans un incendie dans un immeuble à Ürümchi, Xinjiang en novembre.
Mais même avec des signes qui les restrictions commencent à se relâcher à travers le pays, l’impact sur l’économie ne sera pas aussi simple que le gouvernement chinois pourrait l’espérer.
L’énigme pour la Chine est que l’État a promis à ses citoyens la sécurité contre le virus grâce à sa politique zéro COVID, qui a conduit à de larges pans de la population vulnérable étant non vacciné. Aucun gouvernement ne veut admettre qu’il s’est peut-être trompé sur quelque chose, mais c’est particulièrement important pour la crédibilité de le contrat social entre le Parti communiste chinois et le peuple. Les autorités garantissent la stabilité sociale et économique et la liberté de s’enrichir, en échange du pouvoir absolu.
Mais avec le ralentissement de la croissance du PIB chinois, la hausse du chômage des diplômés (le chômage des jeunes a atteint 20% en juillet), et des difficultés économiques croissantes, le contrat social de la Chine est commence à se défaire.
Prise de décision du gouvernement chinois
L’avantage d’une gouvernance autoritaire est que les décisions peuvent être prises rapidement en temps de crise. Le gouvernement chinois n’a pas tardé à réagir à la crise financière mondiale de 2008 en Paquet fiscal de 4 000 milliards de yuans (470 milliards de livres sterling). Après une chute brutale du PIB en 2008, l’économie a progressé de 8,7 % en 2009 et de plus de 10 % en 2010. taux de croissance puis s’est installé à un niveau sain mais durable de 6,8 %.
Face à la pandémie, après la confusion initiale sur sa source et la répartition des responsabilités, le gouvernement a agi rapidement pour verrouiller l’économie et aplatir la courbe. Le résultat était que seuls 5 233 décès dus au COVID avaient été signalés en décembre 2022, contre 1,1 million aux États-Unis.
Mais les cas quotidiens de COVID en Chine étaient à 37 828 au 30 novembre 2022. C’est plus élevé que le pic d’avril lorsque le confinement économiquement préjudiciable à Shanghai a été imposée. Et le PIB a chuté de 2,6 % au deuxième trimestre de cette année avant de se redresser avec une hausse de 3,6 % au trimestre suivant.
Il y a donc clairement un compromis à prendre en compte entre le coût économique et social de la politique chinoise zéro COVID et les avantages pour la santé des personnes vulnérables. Cela signifie qu’il est important de prendre en compte le coût à court terme du confinement, ainsi que toutes les conséquences à long terme.
Les coûts immédiats ont été la perturbation de la production et des chaînes d’approvisionnement mondiales, mais le secteur des services intérieurs a également été particulièrement touché. Le graphique ci-dessous montre comment la croissance économique est passée d’un taux trimestriel stable de 1,7 % après la crise financière mondiale de 2008 à un effondrement et une reprise en 2020 et à un deuxième ralentissement au deuxième trimestre de 2022.
Croissance en Chine de la crise financière mondiale au COVID
L’impact économique probable à long terme est l’incertitude causée par les changements de politique, qui a affecté les investissements nationaux et étrangers et provoqué une perturbation de la chaîne d’approvisionnement. Le PIB réel par habitant (PIB réel divisé par la population) devrait croître de 6,3 % par an en Chine et, selon mes calculs utilisant Données économiques de la Réserve fédérale (FRED) et chiffres de la population de la Banque mondialecela porterait le coût de la perte de production à long terme à 72 % du PIB réel par habitant par rapport au PIB de 2018.
C’est une perte énorme pour l’économie chinoise et Des études montrent ce perte de sortie à cette échelle est rarement récupéré à long terme. Les entreprises étrangères sont repenser leurs arrangements de chaîne d’approvisionnement et le capital humain très important apporté par les travailleurs étrangers en Chine a été direction la sortie. Comme après la crise financière, la pandémie pourrait entraîner un nouveau taux de croissance tendanciel plus faible qui n’apparaîtra qu’avec le temps.
Autres vents contraires économiques
Bien sûr, le repositionnement de l’offre prend du temps et la Chine est rassuré en sachant qu’elle reste pour l’instant l’atelier du monde. Mais il y a d’autres vents contraires : la dette par rapport au PIB est passée à 270 % en 2020 tirée par les avances de crédit aux promoteurs immobiliers et aussi aux gouvernements locaux pour les dépenses d’infrastructure.
La dette de l’administration centrale en pourcentage du PIB a également augmenté, passant de 20 % en 1998 à près de 70 % en 2020. La dette publique est devrait atteindre 78 % en 2022. Ce sont des chiffres importants pour une économie émergente. Et si la Chine tient sa promesse de protéger ses citoyens vulnérables, des dépenses de santé plus élevées pour sa population vieillissante pourraient faire augmenter encore ce ratio d’endettement.
La pandémie a augmenté les dépenses publiques en Chine, comme elle l’a fait dans tous les pays. Cela a créé des opportunités commerciales, mais a également mis en évidence une différence entre la prise de décision des gouvernements locaux et les décrets du gouvernement central. Parfois, une réponse régionale trop prudente va au-delà des directives établies par le gouvernement central, par exemple, lorsque les provinces imposent des confinements plus longs que les cinq jours recommandés, ou imposent des quarantaines centralisées plutôt que de demander aux gens de rester chez eux. Cela affecte également l’économie et doit être pris en compte par le gouvernement chinois.
Mais bien sûr, il ne s’agit pas seulement de coûts économiques, le bien-être et la santé des personnes doivent également être pris en compte. Et les choses pourraient même être pires en Chine que ne le pensent les observateurs…recherche récente suggère que les gouvernements autocratiques peuvent surestimer la croissance économique jusqu’à 35 %.
Les manifestations anti-COVID de la Chine ne concernent pas seulement le COVID. Ce sont des expressions de frustration face à un système opaque et irresponsable. L’assouplissement des restrictions est un pas dans la bonne direction, l’effet dépend beaucoup des décisions que le gouvernement prendra désormais.
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