Les chercheurs en comptabilité de l’Université de l’Arkansas approfondissent leur compréhension de l’effet de la réduction des salles de rédaction sur l’information financière des entreprises publiques.
Une nouvelle étude, à paraître dans Revue des études comptables, montre que la couverture des journaux locaux a considérablement amélioré les informations générales sur les sociétés ouvertes, comme en témoignent la moindre volatilité des actions et les prévisions plus précises des analystes financiers. À l’inverse, lorsque la couverture des journaux locaux diminuait, la volatilité des actions, l’asymétrie de l’information et l’illiquidité augmentaient, ont constaté les chercheurs.
Signe de stabilité des actions, l’asymétrie d’information fait référence à la différence ou à l’écart entre deux parties dans leur connaissance des facteurs pertinents et des détails sur la valeur des entreprises. L’illiquidité signifie simplement un titre ou un actif qui ne peut pas être échangé contre de l’argent ou vendu facilement.
« L’emploi dans les journaux a diminué de plus de 75% depuis 2000 », a déclaré Caleb Rawson, professeur adjoint de comptabilité au Sam M. Walton College of Business. « Des chercheurs dans d’autres domaines ont déjà montré comment cela a un impact négatif sur le gouvernement local, en termes de transparence et de responsabilité des élus. Nous constatons qu’il en va de même pour les entreprises et les entreprises publiques. Ces changements, c’est-à-dire la diminution dans l’emploi des salles de presse locales – ont eu un effet néfaste sur l’environnement de l’information des entreprises locales. »
En utilisant les données du Bureau of Labor Statistics, Rawson et ses co-auteurs Kris Allee, professeur de comptabilité à l’U of A, et Ryan Cating, professeur adjoint de comptabilité à l’Université de Central Arkansas et ancien doctorant de l’U of A en comptabilité , ont mesuré le niveau d’intensité des nouvelles locales dans chaque ville (techniquement, chaque zone statistique métropolitaine, ou MSA) en pourcentage des emplois locaux dans l’industrie de l’édition de journaux. Ils ont comparé ces données à des indicateurs clés de l’information financière des entreprises.
Les chercheurs ont constaté que l’effet ci-dessus – une intensité réduite des nouvelles entraînant une qualité moindre ou inférieure de l’information – était exacerbé lorsqu’une entreprise donnée était plus importante pour l’économie locale. Pour ces entreprises, une moindre intensité de journaux locaux était associée à une précision des analystes nettement inférieure et à des prévisions moins nombreuses ou plus dispersées.
Rawson et ses collègues ont également étudié la manière dont les parties prenantes réagissent à la baisse de la couverture médiatique locale des entreprises. Les dirigeants d’entreprise ont augmenté le nombre de déclarations financières prospectives et les analystes ont augmenté leur propre couverture. Suite à la baisse de l’emploi dans les journaux, les investisseurs ont également accru leurs propres activités de collecte de données.
« Nous pensons que ces résultats donnent un aperçu des méthodes par lesquelles les parties prenantes tentent d’améliorer les environnements d’information des entreprises lorsque la couverture médiatique locale s’estompe et mettent en évidence le rôle important que jouent les journaux locaux dans l’économie », a déclaré Rawson.
Allee est la présidente Doyle Z. Williams du département de comptabilité du Walton College.