Deux mois après l’éclatement du scandale, le CNMV a rendu public le enquête tant attendue sur les comptes de Grifols et la vérité est que le rapport est une bouée de sauvetage pour l’entreprise, qui a perdu 40% en bourse jusqu’à présent cette année. La CNMV précise que dans le des enquêtes sur Grifols « aucune erreur significative n’a été identifiée » dans les états financiers et qu’aucune preuve n’a été trouvée « permettant de conclure que la dette financière reflétée par Grifols dans ses états financiers consolidés annuels ne correspond pas à la réalité ». En effet, la Commission affirme qu’elle ne juge pas nécessaire de reformuler les comptes de la multinationale catalane. Cependant, la CNMV souligne une poignée de « déficiences pertinentes » dans la consolidation de l’entreprise, notamment dans le détail et l’exactitude des ventilations, des notes explicatives des chiffres et dans la présentation de l’Ebitda, ainsi que dans le rapport dette/ taux d’endettement.Ebitda. La CNMV explique qu’elle considère les déficiences comme importantes, « dans la mesure où, certaines années, elles ont entravé la capacité des investisseurs à comprendre de manière adéquate la situation financière, les résultats et les flux de trésorerie » de l’entreprise.
La déficience la plus pertinente, et qui pourrait conduire à un « retraitement » du compte de profits et pertes des années 2022 et 2023, est la « revue des opérations d’Inmunotek ». Dans son enquête, la CNMV estime que « le traitement comptable accordé à l’accord de collaboration avec InmunoTek » n’était pas approprié. Il affirme qu’au lieu d’être un investissement financier, il aurait dû être enregistré comme une opération commune. Appliquer correctement la réglementation dans ce cas conduirait à constater « un ajustement négatif des réserves de 39,3 millions », tandis que son intégration sur l’exercice 2023 aurait généré environ 15 millions d’euros de pertes.
De même, la CNMV demande instamment à Grifols de publier dans 15 jours « un détail de l’EBITDA et des dettes financières nettes »aux 31 décembre 2023 et 2022, des entités les plus pertinentes où il existe des intérêts non contrôlés, afin qu’un investisseur puisse calculer le ratio de levier en tenant compte ou en excluant l’Ebitda et la dette correspondante.
La vision de la CNMV intervient deux mois après le creux baissier américain Gotham City Research publie un rapport dévastateur dans lequel a accusé l’entreprise d’avoir manipulé ses comptes et caché une partie de sa dette. L’entreprise explique dans le document publié le 9 janvier que Grifols a en réalité une dette comprise entre 10 et 13 fois son Ebitda par rapport aux six fois que reconnaît l’entreprise et souligne l’existence d' »opérations de tunnel » entre Grifols et Scranton. société patrimoniale supposée aux mains de la famille fondatrice de l’entreprise pharmaceutique. La clé, selon le fonds, réside dans la vente des sociétés Biotest et Haema de Grifols à Scranton, mais toutes deux ont consolidé cette opération dans leurs comptes, arguant que la première disposait d’une option d’achat. Les actions de Grifols ont chuté de plus de 50 % et, après de nombreux hauts et bas, elles ont accumulé jusqu’à présent une baisse de 40,8 %.
Grifols a « catégoriquement » nié ces accusations et a annoncé le 26 janvier un procès aux Etats-Unis contre Gotham City dans lequel il exigeait une compensation financière pour les dommages causés. En Espagne, les actionnaires minoritaires de l’entreprise ont envisagé de réclamer des dommages-intérêts aux dirigeants de l’entreprise, soupçonnés que des membres de leur famille et des dirigeants liés à l’entreprise leur auraient « fait du mal ». L’un des problèmes attribués à l’entreprise est le manque de gouvernance d’entreprise et de transparence, ce que a confirmé même Thomas Glanzmann, président de l’entreprise, lors de la conférence avec les investisseurs pour dissiper les doutes sur le cas Gotham.
Quelques jours plus tard, le 5 février, la direction a radicalement changé pour éviter les conflits d’intérêts. Grifols nommé Nacho Abia nouveau PDG de la société pharmaceutique et les trois membres de la famille fondatrice (Raimon Grifols, Víctor Grifols Deu et Albert Grifols) ont abandonné leurs fonctions exécutives, bien qu’ils restent au conseil d’administration en tant qu’administrateurs propriétaires. Même si les investisseurs ont décidé d’accorder leur vote de confiance dans les jours suivants, il n’en a pas été de même dans le monde des agences de notation. À la mi-mars, S&P et Fitch ont abaissé leur note de crédit, invoquant des doutes sur la capacité de l’entreprise à faire face à deux émissions de 1,8 milliard arrivant à échéance en 2025. Moody’s, pour sa part, maintient également la note de Grifols sous surveillance en raison de l’amélioration de la notation de Grifols. la génération de trésorerie et le retard dans la publication des comptes audités par KPMG.