La Banque centrale européenne (BCE) s’est conformée au scénario prévu et a exécuté ce jeudi une hausse des taux de 0,25 point de pourcentage, jusqu’à placer le taux général à 4%, le plus haut niveau depuis 15 ans. L’établissement dirigé par christine lagarde est ainsi découplé de la Réserve fédérale américain, qui a décrété ce mercredi une pause après une campagne agressive de 10 hausses consécutives du prix de l’argent.
La BCE fait valoir que les perspectives d’inflation dans la zone euro restent trop élevées pendant trop de temps. Bien que l’inflation globale ait baissé ces derniers mois (à 6,1 % en mai, soit neuf dixièmes de moins qu’en avril), elle est toujours le triple de son objectif de 2 %. De plus, les pressions sous-jacentes sur les prix restent fortes (avec un taux de 5,3 % le mois dernier).
Ce jeudi, c’est la huitième hausse consécutive des taux depuis l’été 2022. En un temps record, la BCE a fait passer le prix de l’argent de 0% à 4% : 0,5 point en juillet, 0,75 point en septembre et novembre, encore 0,5 point en décembre, février et mars, 0,25 point en mai et encore un quart point ce jeudi. Une stratégie avec laquelle le Conseil des gouverneurs entend refroidir l’économie et mettre fin au manque de contrôle des prix. L’impact le plus immédiat de cette augmentation du coût de l’argent sera une hausse des hypothèques et des crédits.
[La Fed mantiene los tipos de interés en el 5,25% pero avisa de que habrá nuevas subidas antes de acabar el año]
Avec la hausse de ce jeudi, le taux d’intérêt général passe de 3,75 % à 4 %, son plus haut niveau depuis octobre 2008, après la chute de Lehman Brothers. La facilité de crédit marginale (ce que les banques paient pour le financement au jour le jour) passe à 4,25 % ; tandis que la facilité de dépôt (la rémunération des entités pour le stationnement de leur argent à Francfort) passe de 3,25 % à 3,5 %.
Au moment de prendre cette décision, la BCE a été confrontée à toute une série de données contradictoires. Bien que l’inflation de la zone euro soit tombée à son plus bas niveau depuis le déclenchement de la guerre de la Russie contre l’Ukraine, Lagarde estime qu’il n’y a aucun signe clair que l’inflation sous-jacente ait atteint un pic sous la pression de la hausse des salaires et des marges bénéficiaires.
D’un autre côté, la zone euro a subi une récession technique au début de l’année, accumulant deux trimestres consécutifs de baisses, en raison de l’impact de la crise énergétique, de la guerre en Ukraine et des hausses de taux. Au premier trimestre de l’année, le PIB de la zone euro a reculé de 0,1 %, tiré vers le bas par la chute de l’Allemagne (-0,3 %). Dans le même temps, le marché du travail continue de faire preuve d’une résistance remarquable à la crise, le taux de chômage se maintenant à un niveau historiquement bas de 6,5 %.
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