L’économie de la zone euro présente des perspectives de croissance « plus faible » ce à quoi il s’attendait Banque centrale européenne (BCE) lorsqu’elle a établi ses prévisions pour juin, ce qui lui ouvre la porte à une baisse de celles-ci Révision périodique des mêmes qu’il réalisera à la mi-septembre. Cependant, il existe également « indicateurs » que l’activité dans l’union monétaire « pourrait ne pas être à la limite d’une récession profonde ou prolongée« Cela a été confirmé ce jeudi par le gouvernement allemand Elizabeth Schnabeldirecteur exécutif de l’institution, qui a aussi une nouvelle fois défendu qu’une politique monétaire « assez restrictif » est essentiel pour ramener l’inflation à l’objectif du 2% à moyen terme.
En d’autres termes, l’économie de la zone euro est affaiblir avec forcemais une crise majeure est peu probable, donc l’arrêt soudain n’implique pas nécessairement que la BCE lève le pied de l’accélérateur dans le montées du taux d’intérêt officiels. Schnabel a ainsi insisté sur le message lancé fin juillet par l’autorité monétaire : lors de sa réunion du 14 septembre, elle peut le rendre plus cher le prix de l’argent du niveau actuel de 4,25% ou pourrait « se permettre attends la prochaine réunion recueillir davantage de données sur la manière dont le frein à la demande globale se transmet aux prix et à la fixation de salairesEn d’autres termes, même si les taux n’augmentent pas dans quelques semaines, cela ne veut pas dire qu’ils n’augmenteront pas plus tard.
Selon comptes rendus des réunions de juillet publié ce jeudi par la BCE, « tous les membres » de son conseil d’administration a soutenu l’augmentation des taux d’intérêt 0,25 point de pourcentage« même si au départ il y avait aussi un préférence de ne pas les augmenter compte tenu des risques d’une transmission plus forte que prévu » des augmentations précédentes. Ainsi, quelques conseillers a soutenu que les gars avaient « plus de terrain à parcourir » pour ramener l’inflation à 2%. Mais autres ils ont souligné comme « Plutôt probable » que les prévisions d’inflation que la banque centrale publiera dans deux semaines refléteront une baisse de l’IPC vers l’objectif pas besoin de payer plus l’argent.
gonflage résistant
Schnabel, traditionnellement classé parmi les conseillers les plus orthodoxes, semble faire partie des premiers. « nous ne pouvons pas prédire où sera le taux maximum ni pendant combien de temps ils devront rester à des niveaux restrictifs. Nous ne pouvons pas non plus prendre d’engagements concernant des actions futures, ce qui signifie que nous ne pouvons pas compenser « La nécessité d’un nouveau resserrement de la politique monétaire aujourd’hui avec la promesse de maintenir les taux à un certain niveau pendant plus longtemps », a-t-il déclaré lors de sa participation à une conférence organisée par la BCE et la Réserve fédérale de Cleveland à Francfort. position défendue par d’autres membres du conseil de ne monte pas les tarifs en échange de gardez-les hauts plus longtemps.
Après avoir atteint un maximum de 10,6% en octobre, le IPC global de la zone euro s’est modéré, mais en août, il s’est maintenu dans 5,3%, le même niveau qu’en juillet, comme le rapporte Eurostat ce jeudi. L’indicateur le noyau a chuté de 5,3%, soit deux dixièmes de moins que le mois précédent, mais juste légèrement en dessous du maximum atteint en mars (5,7%). Autrement dit, cela continue à un niveau « obstinément grand », selon Schnabel. Se référant à économieAprès avoir chuté de 0,1% au quatrième trimestre 2022 et stagné au premier de cette année, il a rebondi de 0,3% au deuxième. Toutefois, les dernières données suggèrent qu’il pourrait se contracter de 0,2% au troisième. Il chômagede son côté, continue dans record des plus bas (6,4%).
Le conseiller de la BCE, dans ce contexte, a souligné que l’économie de la zone euro a montré « remarquablement résistant » initialement aux fins de invasion de l’Ukraine par la Russie, grâce à mesures gouvernementales pour compenser l’augmentation du coût de l’énergie puisqu’elle restait à sortir demande bloquée pendant la pandémie. Mais ces derniers mois, a-t-il précisé, la situation s’est « constamment en mauvais état »comme le montrent l’activité et les commandes futures des secteurs fabricant et de prestations de service. À cela s’ajoute, a-t-il ajouté, que le politique fiscale Ça devient plus restrictif alors que les gouvernements retirent leurs mesures de soutien contre la hausse des prix de l’énergie. L’emploi montre également des signes de affaiblissementmalgré le marquage des minimums de chômage.
effet fusée
Concernant les indicateurs positifs qui lui font exclure une profonde récession, Schnabel a souligné le amélioration de la confiance des consommateurs. Cela est dû, a-t-il souligné, au niveau « élevé » croissance des salaires et à dépréciation du énergiequi compensent une part croissante de la perte de pouvoir d’achat qui a provoqué le choc inflationniste des deux dernières années. Selon lui, cela devrait soutenir la consommation privé à l’avenir. Bien sûr, a-t-il prévenu, le resserrement du crédit bancaire provoqué par la hausse des taux va s’accentuer « encore plus dans les mois à venirquoique à un rythme plus lent.
L’exécutif de la BCE a également souligné le grande incertitude qui existe sur la façon dont fera évoluer le inflation à moyen terme, pour justifier que la banque centrale ne se lie pas les mains. Entre autres facteurs, il a souligné que le les entreprises transfèrent rapidement l’augmentation de son coûts aux prix qui font payer les consommateurs, mais la même chose n’arrive pas lorsque ces coûts baisseront. « La proportion d’entreprises qui envisagent actuellement de réduire les prix C’est loin d’être la proportion d’entreprises qui avaient l’intention de les augmenter alors que les coûts marginaux augmentaient, même si les prix à la production et à l’importation baissent maintenant plus rapidement qu’auparavant », a-t-il souligné.