Les données sur la dette publique sont très préoccupantes. La dette a augmenté de 5,6 % en une année de collecte record et de rebond économique. Mais ce chiffre ne représente que la dette publique dans le cadre du protocole sur les déficits excessifs. La dette totale des administrations publiques -passif total- dépasse 1,9 billion d’euros, 148% du PIB avec des données de la Banque d’Espagne pour le troisième trimestre qui, sans aucun doute, s’aggraveront au quatrième, non encore publiées .
Quelle est la différence entre le chiffre de 1 500 milliards publié par les médias et le passif total ? La différence est le montant de la dette publique cachée dans les administrations elles-mêmes, fondamentalement. Mais cette dette est due, elle est payée tous les mois et c’est une dalle de croissance en tout cas parce que les administrations publiques sont en déficit, ce n’est pas qu’elles investissent dans la dette avec des profits excédentaires, comme tout le monde peut le comprendre.
L’idée de déduire de la dette totale le montant de la dette entre les mains des administrations a une logique. Si l’Espagne entre dans une crise de la dette, elle peut toujours faire défaut sur les obligations détenues dans le secteur public. Autant que cela semble logique, si cela se produisait, ce serait toujours un défaut selon toutes les agences de notation. De plus, si l’État était contraint de faire défaut sur la dette qu’il a entre ses mains… achèteriez-vous la dette publique ou garderiez-vous celle que vous avez déjà ? Non.
Si l’Espagne entre dans une crise de la dette, elle peut toujours faire défaut sur les obligations détenues dans le secteur public
L’important, quelles que soient les données que vous décidez d’utiliser, est que le gouvernement espagnol a monté en flèche sa dette dans une période de revenus record et la seule chose qui fait que le ratio dette/PIB semble légèrement inférieur est le dénominateur, qui est également nominal. En effet, car la dette publique a augmenté de 5,6% avec une variation annuelle du PIB, selon l’INE, de 2,7%. Même si vous utilisez les données de rebond du PIB de 5,5 %, la dette augmente à nouveau par rapport au PIB réel.
Le gouvernement a endetté le pays de 75 000 millions de plus en 2022 même avec le vent arrière d’une reprise du tourisme et des recettes fiscales record.
La Banque d’Espagne, dans une présentation intéressante de la sous-gouverneure Margarita Delgado, intitulée « Évolution récente, perspectives et défis à moyen terme pour l’économie espagnole », a reflété la faiblesse de la reprise et les problèmes et défis importants à moyen terme.
Les principales conclusions sur la situation actuelle sont les suivantes :
L’Espagne n’a pas retrouvé son PIB en 2019 et reste loin derrière la moyenne de la zone euro. De plus, le dynamisme de l’activité, en 2022, est passé du plus au moins.
Le gouvernement a endetté le pays de 75 000 millions de plus en 2022
La reprise est encore incomplète et hétérogène selon les composantes de l’offre et de la demande. L’économie n’a pas retrouvé le niveau du PIB d’avant la pandémie et, en outre, l’économie productive n’a pas retrouvé la valeur ajoutée brute de 2019, la reprise de la construction et de l’industrie étant particulièrement lente, loin derrière les niveaux d’avant la pandémie. Les secteurs des services et de l’agriculture améliorent la moyenne.
Les pressions inflationnistes sont élevées et généralisées, notamment dans l’alimentation et l’inflation sous-jacente (qui a augmenté selon l’INE à 7,5% en janvier, contre 7% en décembre).
La recuperación del empleo no se refleja en las horas trabajadas, que siguen sin recuperar el nivel de 2019. Como muestra el sindicato USO, el aumento de fijos discontinuos está haciendo que se reduzca la duración media de los contratos y aumente masivamente el porcentaje de contratos à temps partiel.
Les estimations de la Banque d’Espagne sont inquiétantes car elles montrent un scénario très complexe pour l’avenir : Inflation persistante, faible croissance, chômage élevé et déficit structurel élevé.
[El Banco de España rebaja el crecimiento de 2023 al 1,3% y alerta de que la inflación seguirá alta en 2024, en el 3,6%]
Rappelons que l’inflation est cumulative et, selon les estimations de la Banque d’Espagne, les citoyens espagnols subiront une perte de pouvoir d’achat due à une inflation de plus de 21% entre 2021 et 2025, avec un chômage structurel – même si l’on accepte le subterfuge de taux fixes discontinus – 12%, un déficit qui ne descend pas en dessous de 4% du PIB annuel et une dette qui n’est modérée que par l’effet du PIB nominal.
Selon ces estimations, L’Espagne ne retrouvera le PIB de 2019 qu’en 2024 mais avec une dette croissante qui ne descend pas en dessous de 110% du PIB jusqu’en 2025… Si ça arrive.
Si nous devions mettre un titre sur les estimations de la Banque d’Espagne, ce serait « la preuve de la stagnation » et, avec elle -encore-, l’échec de la politique préférée des gouvernements espagnols : augmenter les impôts, dépenser et obtenir tous endettés.
Tout cela signifie moins de croissance potentielle, moins d’emplois et perdre plus de postes par rapport à nos partenaires.
Il est urgent de mettre en œuvre un plan de mesures de libéralisation, de réduire les formalités administratives et les dépenses politiques qui ont augmenté de plus de 35 000 millions d’euros depuis 2019, et de réduire la charge fiscale des familles et des entreprises qui ont été pillées sans contrepartie pendant ces années d’interventionnisme gouvernemental. leur laisser la plus forte baisse du revenu disponible et du taux de chômage dans l’Union européenne.
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