La Banque d’Espagne a légèrement amélioré son projections sur l’économie espagnole pour 2023. Dans le rapport trimestriel publié ce mercredi, elle relève sa prévision de croissance pour Produit intérieur brut (PIB) pour 2023 (trois dixièmes au-dessus des 1,3 % projetés en décembre). Dans le même temps, il abaisse significativement, de 1,2 point, sa prévision de inflation moyenne pour cette année, jusqu’à 3,7%, en raison de l’intense modération attendue dans le prix de l’énergie.
inflation de les alimentsIl restera cependant élevé tout au long de l’année : la Banque d’Espagne estime que la hausse de ses prix n’a pas encore atteint son plafond et a relevé la prévision d’inflation moyenne de l’alimentation sur l’ensemble de 2023 à 12,2 %. Cette prévision est bien supérieure à celle celle estimée en décembre (7,8%), malgré la réduction de TVA entrée en vigueur en janvier 2023 pour un large panier de produits alimentaires et que, selon les estimations de la Banque d’Espagne, la réduction d’impôt a été transférée de manière très importante ( de 90 %) aux prix finaux des produits.
Globalement, la Banque d’Espagne anticipe désormais pour 2023 plus de croissance, moins d’inflation, plus d’emplois, un taux de chômage plus bas et des taux d’intérêt plus élevés que ce qui était projeté en décembre pour l’économie espagnole. Au total, la prévision de croissance pour 2023 par la Banque d’Espagne (1,6 %) reste inférieure à l’estimation la plus optimiste de la Gouvernement espagnol (2,1%) et signifie un arrêt brutal par rapport aux progrès réalisés en 2022 (5,5%).
Les perspectives publiées ce mercredi par la Banque d’Espagne se sont achevées début mars, avant l’apparition récente de tensions sur les marchés financiers internationaux. L’organisation prévoit qu’après avoir augmenté de 5,5 % en 2022, la PIB il augmentera de 1,6 %, 2,3 % et 2,1 % en 2023, 2024 et 2025 respectivement. A côté de la inflation globale —qui était en moyenne de 8,3 % en 2022— devrait chuter à 3,7 % en 2023, rester pratiquement stable en 2024 —à 3,6 %— et chuter à 1,8 % en 2025. De son côté, la composant sous-jacent Les prix augmenteront de 3,9 % cette année – un dixième de plus qu’en 2022 – et ralentiront à 2,2 % et 1,8 % au cours des deux années suivantes, selon les nouvelles prévisions de l’organisme dirigé par Pablo Hernández de Cos.
Le PIB croît de 0,3 % au premier trimestre, accélérera au printemps et atteindra le niveau d’avant la pandémie au second semestre de cette année
Un premier trimestre meilleur que prévu
Que s’est-il passé depuis décembre pour que la Banque d’Espagne ait amélioré ses perspectives ? La première chose a été la révision à la hausse de la croissance pour 2022 (jusqu’à 5,5 %), qui suppose un effet d’acquis favorable pour 2023, qui a commencé l’année mieux que prévu. En outre, une correction rapide des prix de l’énergie a été observée. De l’autre côté de l’échelle, la hausse des taux d’intérêt, la hausse des prix alimentaires et la hausse des niveaux d’inflation sous-jacente jouent dans le sens opposé.
En particulier, la Banque d’Espagne estime un croissance trimestrielle de 0,3 % pour les trois premiers mois de l’année, un dixième au-dessus de ce qui a été enregistré au cours de la dernière période de 2022. « L’évolution de l’économie espagnole au cours des premiers mois de 2023 serait, selon les informations encore incomplètes fournies par la plupart un peu plus favorable que prévu en décembre », indique le rapport. En particulier, il se réfère à des indicateurs tels que le Affiliation à la sécurité sociale ou la reprise de l’activité touristique.
pousse du ressort
« A partir de le printemps l’activité économique devrait présenter un degré de dynamisme croissant », à la faveur de la diminution attendue des pressions inflationnistes, du rétablissement de la confiance et des revenus réels, de l’amélioration des chaînes d’approvisionnement mondiales et de l’intensification du déploiement des fonds européens UE de nouvelle génération. En tout état de cause, « l’éventuel durcissement supplémentaire que pourraient connaître les conditions financières » (du fait de la hausse des taux d’intérêt) jouera contre la croissance, de même que l’achèvement du transfert des hausses passées des taux d’intérêt vers crédits et hypothèques. Selon la trajectoire projetée par la Banque d’Espagne, le PIB retrouvera son niveau pré-pandémique au second semestre de cette année.
Pour 2024, la prévision de croissance de 2,3 % représente une baisse de quatre dixièmes par rapport à ce qui était projeté en décembre dernier. 2024 ne sera pas un exercice de correction de l’inflation puisqu’il est prévu que dans cet exercice seront retirées les mesures visant à atténuer la hausse des prix qui ont été prolongées jusqu’en 2023. Ainsi, il est prévu que l’inflation moyenne baissera à peine d’un dixième en 2024, pour 3,6 %, avant de retomber en 2025 à 1,8 %.
« La création d’emplois se poursuivra tout au long de l’horizon de projection, en ligne avec la progression de l’activité », est-il précisé. Pour 2023, la prévision de croissance a été corrigée à la hausse en termes de heures travaillées (hausse de 0,9 %, contre la projection précédente de 0,5 %). On s’attend maintenant à ce que le taux de chômage elle s’établira en moyenne à 12,7 % de la population active en 2023, deux dixièmes en dessous de l’estimation précédente.
déficit et dette
Le tableau des macromagnitudes que la Banque d’Espagne présente maintenant comprend une projection de déficit public avec des taux de 4,6% du PIB en 2022 ; 4,1 % en 2023 et 3,5 % en 2024, avant de rebondir à 4,3 % en 2025, bien au-dessus du cible de 3 % qui seront maintenus dans les nouvelles règles de stabilité de l’Union européenne. En 2025, « à l’augmentation structurelle des dépenses -principalement des retraites- et à la baisse des revenus -due à l’inversion partielle des surprises de recouvrement qui ont eu lieu en 2020-2022- s’ajouteraient l’annulation attendue des impôts temporaires introduit en 2023 », explique le rapport de la Banque d’Espagne, faisant allusion aux récentes taxes sur les banques, l’énergie et la richesse.
Pour la Dette publique une légère baisse est attendue par rapport à 113,1% du PIB en 2022 ; à 111,1 % du PIB en 2023 et 108,6 % en 2024, avant de rebondir à 109,6 % en 2025.