Un plan gouvernemental visant à déréglementer la City de Londres et à encourager un « big bang » post-Brexit va déclencher une bataille cette semaine avec la Banque d’Angleterre, qui tente de défendre des normes élevées et son autonomie réglementaire.
Un projet de loi radical sur les services financiers, rédigé par l’ancien chancelier et candidat conservateur Rishi Sunak, sera publié mercredi. Cela ouvrira la voie aux ministres pour « collecter » les décisions réglementaires de la BoE qu’ils n’aiment pas.
Nadhim Zahawi, qui a succédé à Sunak au poste de chancelier ce mois-ci, approuvera le plan de Sunak pour une approche plus « pro-croissance » de la gouvernance de la ville dans son discours à Mansion House mardi.
Boris Johnson, le Premier ministre sortant, a été décrit par ses alliés comme particulièrement « impatient » envers les régulateurs après s’être opposé aux réformes du régime dit « Solvabilité II » de l’UE, qui vise à assouplir les règles de capital pour que les compagnies d’assurance prospèrent grâce aux liquidités. être débloqué pour des projets d’infrastructure.
Les politiciens pro-Brexit comme Johnson, Sunak et Zahawi pensent que la suppression des règles de l’UE créera un nouveau régime « agile » pour la ville et libérera des fonds pour l’investissement. Mais le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, veut s’assurer que cela n’augmente pas le risque.
Sunak a exposé son approche dans un « Manifeste du Brexit » et a parlé d’un « Big Bang 2.0 » qui « aiderait les investisseurs et les assureurs à allouer de l’argent à des actifs tels que des infrastructures qui stimuleront la croissance et apporteront des avantages à long terme ».
Il a déclaré: « Nous terminerons la tâche de mettre fin au système de l’UE dans lequel le pouvoir ultime appartient à des régulateurs sans visage et remettrons ce pouvoir à notre Parlement souverain. »
Bailey s’oppose à ce qu’il considère comme une ingérence ministérielle. « Bailey n’est pas trop content », a admis un haut responsable du gouvernement qui a aidé à rédiger le nouveau régime.
Bailey a déclaré ce mois-ci aux députés de la commission des finances qu’il s’opposait à tout changement qui porterait atteinte à la stabilité de la réglementation financière. « L’indépendance réglementaire est importante car une grande partie de notre réputation internationale en dépend », a-t-il déclaré.
Les régulateurs se sont vu confier un nouvel objectif secondaire consistant à promouvoir « la croissance et la compétitivité » tout en assurant la sécurité des entreprises et en préservant la stabilité financière.
Mais ce sont les pouvoirs d' »appel » de la loi sur les services financiers qui ont suscité la plus grande préoccupation de la BoE – Bailey craint que les régulateurs ne voient constamment les politiciens regarder par-dessus leur épaule.
Un haut responsable proche des négociations tendues entre le Trésor et la BoE a déclaré que les pouvoirs de « convocation » ne seraient utilisés que « dans des circonstances exceptionnelles ».
Nadhim Zahawi soutiendra le plan de Rishi Sunak pour une approche plus « axée sur la croissance » de la réglementation de la ville dans son discours à Mansion House mardi. © Simon Walker/HM Trésor
Le responsable a ajouté: « Tous les régulateurs ne veulent pas être responsables. Nous ne parlons pas de les annuler, nous leur demandons de revoir quelque chose. L’alternative serait que nous adoptions simplement des lois primaires pour leur imposer quelque chose. On essaie d’éviter ça. »
Le Trésor a déclaré au FT que la législation « améliorerait la compétitivité des services financiers britanniques en encourageant l’utilisation efficace du capital pour stimuler la croissance économique et l’emploi ».
Un porte-parole a ajouté : « Nous travaillons en étroite collaboration avec les régulateurs pour fournir un nouveau régime réglementaire cohérent et flexible qui tire parti des avantages du Brexit au profit des particuliers et des entreprises ».
Les nouvelles règles font suite à une dispute prolongée entre le gouvernement et le régulateur de la BoE, qui a averti que les réformes de Solvabilité II – qui libéreraient du capital et assoupliraient les règles sur les endroits où les entreprises peuvent investir – ne fourniraient pas un « repas gratuit » pour les assureurs. . On fait valoir que le régime doit être renforcé dans d’autres domaines pour protéger les assurés.
Mais les dirigeants de la City de Londres sont de plus en plus frustrés par ce qu’ils considèrent comme une approche lente et trop prudente des régulateurs financiers depuis le Brexit.
Un haut fonctionnaire a déclaré: «Les régulateurs ici semblent devenir de plus en plus européens de jour en jour. La lenteur et la prudence n’aident pas du tout l’industrie. Vous avancez ligne par ligne. on s’attendait à ce que la Grande-Bretagne adopte une approche de marché beaucoup plus libre.
L’un d’eux a déclaré qu’une option « d’appel » pourrait voir le gouvernement intervenir là où les régulateurs traînent des pieds, affirmant que « si les régulateurs ne sont pas agiles ou innovants, alors ils devraient y être poussés ».
La bataille post-Banque d’Angleterre sur le plan de déréglementation visant à prédestiner City au Big Bang 2.0 est apparue en premier sur Germanic News.