La Banque d’Angleterre devrait surmonter les inquiétudes concernant un ralentissement marqué de l’économie britannique et relever à nouveau les taux d’intérêt jeudi alors qu’elle tente de contenir l’inflation à deux chiffres.
Après que la Réserve fédérale américaine a augmenté les coûts d’emprunt mercredi avec une hausse des taux de 75 points de base, la plus élevée depuis 1994, la grande question pour les investisseurs attendant l’annonce de la politique de la BoE en juin à 11h00 GMT est l’ampleur de la hausse.
Les marchés financiers anticipent pleinement une hausse d’un quart de point du taux directeur à 1,25 %.
Mais les investisseurs ont placé près de 50% de chances d’une hausse d’un demi-point de la BoE, ce qu’elle n’a pas fait depuis 1995.
La BoE a augmenté ses coûts d’emprunt à quatre reprises depuis décembre, lorsqu’elle est devenue la première des plus grandes banques centrales du monde à relever ses taux à la suite de la pandémie de coronavirus.
La Grande-Bretagne, plus que de nombreux autres pays riches, est confrontée à un mélange d’inflation élevée et de croissance nulle ou de récession.
Son économie montre déjà des signes de ralentissement et sera l’année prochaine la plus faible parmi les grands pays riches du monde, selon les prévisions du Fonds monétaire international et de l’Organisation de coopération et de développement économiques.
Mais l’inflation, qui a atteint un sommet en 40 ans de 9% en avril, devrait atteindre 10% plus tard cette année, plus de cinq fois l’objectif de 2% de la BoE, selon les dernières prévisions de la banque centrale.
Ces prévisions pourraient s’avérer sous-estimées à la suite d’une baisse récente de la livre qui fera grimper les coûts d’importation, notamment du pétrole et du gaz.
« La Grande-Bretagne est coincée dans le pire des deux mondes et c’est ce qui rend l’élaboration des politiques si difficile », a déclaré Luke Bartholomew, économiste principal à la société d’investissement abrdn.
« Il y a encore une période difficile à venir, avec une inflation en hausse et une croissance en ralentissement. »
Une partie du problème d’inflation du Royaume-Uni est le mécanisme du pays pour réglementer les prix intérieurs de l’électricité, ce qui signifie que les prix sont susceptibles d’augmenter plus longtemps qu’ailleurs.
Le Royaume-Uni connaît également une grave pénurie de travailleurs pour pourvoir les postes vacants, ce qui fait grimper les salaires de certains et pourrait alimenter le feu inflationniste.
Ensuite, il y a les affaires inachevées du Brexit. La Grande-Bretagne et l’Union européenne sont à nouveau en désaccord, ce qui pourrait entraîner des barrières commerciales plus importantes avec le bloc et des prix plus élevés.
La BoE est susceptible de signaler à nouveau jeudi que sa série de hausses de taux se poursuivra, même si le mois dernier, elle a indiqué que les investisseurs étaient allés trop loin en maintenant les taux d’intérêt à 2,5 % jusqu’au milieu de l’année prochaine.
Depuis lors, ces paris sur la hausse des taux ont de nouveau augmenté, les marchés fixant le taux d’intérêt de référence à près de 3 % en décembre.
Cette augmentation est en partie due aux attentes d’un soutien supplémentaire du gouvernement pour le coût de la vie après que le ministre des Finances Rishi Sunak a annoncé un nouveau soutien en mai et que le Premier ministre Boris Johnson a cherché des moyens de consolider sa popularité décroissante.
David Zahn, responsable des titres à revenu fixe européens chez Franklin Templeton, a déclaré que les rendements des obligations d’État britanniques à court terme devraient probablement augmenter légèrement.
« Je pense que nous nous rapprochons du point de basculement où la banque centrale doit probablement arrêter de marcher », a-t-il déclaré. « La Banque d’Angleterre pourrait en faire une ou deux (hausses de taux) de plus, mais je pense que nous allons être en récession plus tard cette année au Royaume-Uni. »
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