« Il n’y a pas de pause, nous avons plus de terrain à couvrir ». Le président de la Banque centrale européenne (BCE), christine lagarde, a annoncé ce jeudi que la hausse des taux de 25 points de base approuvée ce jeudi par le Conseil des gouverneurs (qui place le prix de l’argent à 3,75 %) n’est pas encore le bout du chemin, même si elle implique une modération du taux de incréments. La BCE entend poursuivre sa politique de resserrement monétaire car elle considère que les perspectives d’inflation « restent trop élevées ».
Pourquoi, alors, la BCE a-t-elle décidé de relâcher le rythme des hausses de taux à 25 points de base, contre 50 points de base lors de la dernière réunion de mars ? Lagarde a expliqué que la principale raison est le resserrement important du crédit par les banques ce qui se reflète dans l’enquête sur les prêts que la BCE elle-même a publiée mardi dernier. « Cela explique la décision que nous avons prise de cette augmentation de 25 points de base », a-t-il déclaré lors d’une conférence de presse.
S’agit-il d’une décision consensuelle au sein du Conseil des gouverneurs ? Le président a admis qu' »il y avait une variété de points de vue » de la part des gouverneurs, même si au final le soutien était « presque unanime ». « Il est juste de dire que tout le monde s’accordait à dire qu’il fallait augmenter les tarifs« , a souligné Lagarde. Cependant, les « faucons » ont défendu une autre augmentation de 50 points de base, bien qu’au final la thèse du ralentissement du taux de hausse de la monnaie ait été imposée.
[El BCE modera a 25 puntos básicos el ritmo de subida de tipos, hasta el 3,75%]
En tout cas, Lagarde a insisté sur le fait qu’il existe un consensus à la BCE sur le fait que « nous ne nous arrêtons pas, c’est très clair ». « Nous savons que nous avons encore du chemin à parcourir », a-t-il déclaré. « Les futures décisions du Conseil des gouverneurs garantiront que les taux d’intérêt directeurs seront fixés à des niveaux suffisamment restrictifs pour ramener l’inflation à l’objectif de 2% à moyen terme en temps opportun et rester à ces niveaux aussi longtemps que nécessaire », lit-on dans le communiqué approuvé à la fin de la réunion.
Que signifient des niveaux suffisamment restrictifs ? Le président a assuré que n’a pas de « nombre magique » indiquant quel sera le niveau de type à la fin de l’escalade actuelle. « Nous saurons ce que c’est quand nous y serons », a-t-il déclaré. Selon lui, la clé est que les hausses de taux d’intérêt soient transférées à l’économie réelle : le premier pas a déjà été franchi avec le resserrement du crédit par les banques, mais il reste à confirmer que cela aura un impact sur l’économie mondiale.
Lagarde prend ainsi ses distances avec le président de la Réserve fédérale, Jay Powell, qui indiquait ce mercredi une possible pause dans les hausses de taux aux Etats-Unis. « La BCE est une banque centrale indépendante, qui examine ce que font les autres dans le monde, de la Nouvelle-Zélande (qui a été un innovateur intéressant en matière de politique monétaire) à la Fed et à d’autres. Mais nous ne dépendons pas de la Fed », a déclaré le président.
Y a-t-il un risque que le Crise bancaire américaine propagation à la zone euro ? Le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, a répondu que les chances sont très éloignées. Les banques américaines en difficulté ont un certain nombre de traits communs : une taille moyenne, une couverture régionale et un modèle économique « idiosyncrasique » qui les rend très vulnérables aux hausses de taux. « Ce modèle n’est pas extrapolable au secteur bancaire européendit Guindos.
La prochaine réunion du Conseil des gouverneurs de la BCE est prévue le 15 juin à Francfort.
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