Goldman Sachs a suspendu les nouvelles offres Spac, ont déclaré des personnes proches du dossier, dans un autre coup porté aux sociétés de chèques en blanc alors que les régulateurs se rapprochent de ce qui était autrefois un marché en plein essor.
Cette décision marque un recul pour la banque d’investissement Wall Street, qui s’est classée l’année dernière au deuxième rang des souscripteurs pour les sociétés d’acquisition spécialement conçues et a aidé les sponsors à lever près de 16 milliards de dollars, selon les données de Refinitiv.
Goldman cessera également de travailler avec la majorité des Spacs qu’il a aidés à rendre publics, a ajouté l’une des personnes.
Les Spacs sont des sociétés écrans qui lèvent des fonds auprès d’investisseurs et les inscrivent en bourse. Leurs sponsors recherchent alors une société privée à introduire en bourse par le biais d’une fusion. Les véhicules ont connu un regain de popularité en 2020, mais ont depuis fait l’objet d’un examen minutieux de la part des régulateurs.
La Securities and Exchange Commission des États-Unis a proposé des réformes du marché du spac en mars pour améliorer la transparence et aligner plus étroitement les règles sur les introductions en bourse traditionnelles.
La proposition, qui est ouverte aux commentaires du public, augmenterait la responsabilité des souscripteurs en obligeant les banques travaillant sur l’introduction en bourse de Spac à travailler également sur la fusion ultérieure. Les banques seraient également responsables des fausses déclarations liées à la fusion.
« Nous réduisons notre exposition à l’activité Spac en réponse à l’évolution de l’environnement réglementaire », a déclaré Goldman.
Goldman a été l’un des plus grands gagnants du récent boom de Spac, bénéficiant de frais lucratifs associés au travail sur les introductions en bourse de Spac et les fusions ultérieures, mais a depuis reculé alors que l’intérêt des investisseurs a diminué et que les performances ont diminué. Bloomberg avait précédemment annoncé que la banque limitait sa participation dans Spacs.
Citigroup a également adopté une approche plus prudente envers Spacs dans le cadre des règles proposées, a déclaré une personne informée à ce sujet. Le groupe, qui était le meilleur souscripteur des introductions en bourse de Spac en 2021, n’a pas travaillé sur une nouvelle liste de contrôle vierge depuis la publication de la proposition.
Les banques reçoivent généralement environ 5% du produit de l’introduction en bourse d’un Spac sous forme de frais, dont environ 3,5% une fois que le véhicule de chèque en blanc a terminé sa fusion avec une société privée.
La proposition de la SEC considère les frais différés comme la preuve d’un « fort intérêt financier » dans la réalisation de la fusion, et donc les banques devraient être considérées comme des souscripteurs de la transaction et assumer toutes les dettes associées.
« C’est une réécriture assez importante de la pratique historique de ce qui est qualifié de responsabilité des souscripteurs », a déclaré un avocat de Spac, ajoutant que « les banques sont toutes très nerveuses à l’idée d’être considérées comme des souscripteurs ».
La proposition de la SEC fait suite aux enquêtes réglementaires sur les accords Spac l’année dernière.
Lucid Motors, une société de voitures électriques qui est devenue publique grâce à une fusion avec Churchill Capital Corp IV, fait l’objet d’une enquête pour les divulgations qu’elle a faites lors de l’inscription de la société.
Digital World Acquisition Corp, un espace qui a fait connaître la startup de divertissement de l’ancien président américain Donald Trump, Trump Media and Technology Group, a déclaré en décembre dernier que les autorités enquêtaient sur des informations entre les deux groupes.
Le poste de Goldman Sachs arrête de travailler sur de nouveaux espaces après que la SEC ait pris une position plus ferme et soit apparue en premier sur Germanic News.