L’agence de notation de dette Fitch considère que le réforme du financement La Catalogne est un accord entre l’ERC et le COPS « Ce serait positif » pour les finances catalanes, « mais négatif » pour les communautés qui bénéficient désormais des fonds de péréquation. Quoi qu’il en soit, Fitch ne s’attend pas à ce que le nouveau modèle puisse être mis en œuvre « à court terme », en raison de la fragmentation politique.
« Ça prend une majorité au Congrès des députés « Le PSOE a soutenu l’accord, mais il se heurte à l’opposition d’autres partis, » souligne l’agence de notation dans une note publiée ce lundi. « Le PSOE a soutenu l’accord, mais se heurte à l’opposition d’autres partis, notamment le PP », se souvient-il.
Un autre enjeu est l’éventuelle remise de la dette régionale auprès de l’État, qui pourrait s’élever à environ 15 milliards dans le cas de la Catalogne (comme convenu fin 2023 entre le PSOE et l’ERC). « Cette mesure réduirait la dette totale et les charges financières des régions, ce qui serait modérément positif pour leur notation. » [de la deuda] », ajoute-t-il.
Qualification de la dette
La fonction principale des agences de notation est de mesurer la capacité d’une administration ou d’une entreprise à restituer l’argent qu’elle emprunte. Sur cette base, ils attribuent une notation ou une autre à la dette en attente de remboursement. Selon Fitch, « les indicateurs d’endettement de la Catalogne ils devraient s’améliorer considérablement pour qu’il y ait une amélioration de la note », ce que l’agence juge « peu probable à court terme ».
Actuellement, l’appelou « profil de crédit individuel » (SCP) que Fitch accorde à la Catalogne correspond à une note « bb- » ; Il s’agit d’une notation qui relèverait de ce que l’on appelle les « junk bonds », si ce n’était de l’attente d’un soutien de l’État aux finances catalanes. Ce dernier fait le La note finale attribuée par Fitch à la Catalogne est « BBB ». La firme américaine estime que « la réforme [del modelo de financiación] « cela ne réduirait pas la possibilité d’un soutien du gouvernement central, puisque la Catalogne continuerait à avoir accès aux mécanismes publics de soutien aux liquidités »
Effets du nouveau modèle
Fitch confirme qu’avec le nouveau système, la Catalogne disposerait d’un système de financement « beaucoup plus vaste que celui des régions espagnoles sous régime commun » et serait « plus proche » du Pays Basque et Navarre. La Catalogne collecterait et gérerait tous les impôts payés dans la communauté autonome et compenserait l’État espagnol pour les compétences non transférées. De plus, la Catalogne réduirait sa contribution nette au fonds de nivellement avec d’autres régions. « Actuellement, la région contribue plus qu’elle ne reçoit car elle est plus riche que la moyenne nationale. Mais, selon l’accord, la contribution de solidarité de la Catalogne ne peut pas être supérieure à ce qu’elle reçoit », résume Fitch.
L’agence de notation fait également référence à l’accord de juillet dernier entre le PSOE et l’ERC pour concrétiser le transfert global de Rodalies à la Generalitatun pacte qu’il considère comme « neutre » pour les finances de la Catalogne, puisque les recettes seraient transférées à Renfe, qui « est la compagnie ferroviaire nationale ».