Il Xi Jinping Il est 2025 est plus fragile que celui de 2018, devant un Donald Trump Cela revient à la Maison Blanche la plus agressive. La Chine fait face à un dilemme complexe: il doit montrer sa force à la nouvelle administration de Donald Trump sans affaiblir davantage son économie, dont les chiffres de croissance ont été à l’envers ces dernières années. Pour cacher sa fragilité, le gouvernement de Xi Jinping a intensifié la censure et la répression contre les économistes qui exposent précisément la réalité économique du pays.
En décembre, Gao Shanwenéconomiste en chef des titres SDIC, a déclaré dans un forum international que L’économie chinoise a grandi à un rythme de 2% et pas 5% officiellement signalé. La réponse de Pékin est rapidement arrivée: Gao a disparu de la sphère publique. Comme expliqué à El Español George Magnus, Chercheur à l’Université d’Oxford«Il ne s’agissait pas seulement de remettre en question les chiffres officiels, mais aussi de critiquer la capacité du gouvernement à tenir leurs promesses. Cela franchit une ligne: il est passé de la parole de statistiques pour parler de compétence gouvernementale. »
Le cas de Gao n’est pas unique. En 2024, il a également disparu Zhu Hengpengdirecteur adjoint de l’Institut d’économie de la Académie chinoise des sciences sociales (CASS)après avoir critiqué la gestion de Xi dans un chat privé. Un autre économiste, Fuggèrea été censuré après avertissement de la faiblesse de la consommation due à la crise immobilière.
Ces disparitions reflètent la priorité de Parti communiste chinois (PCCH): Contrôler le récit économique à un moment de l’incertitude mondiale. Mais le problème sous-jacent n’est pas la censure, mais la vulnérabilité croissante du deuxième pouvoir économique à une nouvelle guerre commerciale.
Kim Kyung-Hoon Reuters Beijing (Chine)
Une économie affaiblie
Donald Trump est retourné à la Maison Blanche lundi et a mis la guerre contre la Chine: à partir du 1er février, son administration imposera un tarif de base 10% supplémentaires à toutes les importations chinoises et augmenter jusqu’à 60% pour les secteurs stratégiques tels que Technologie, semi-conducteurs et véhicules électriques.
Ces taux, qui viennent rejoindre ceux imposés par Trump il y a sept ans et Ce que Biden a maintenuIls supposent une escalade concernant la guerre commerciale 2018-2019, lorsqu’ils se sont concentrés sur les biens industriels avec des taux de 25%. Contrairement à la première guerre commerciale, où Pékin a pu absorber le coup avec subventions et représaillessa marge de manœuvre est beaucoup moins aujourd’hui. Le crise immobilière Il a érodé la richesse des ménages chinois, réduisant la consommation et affaiblir la croissance; il Surplus commercial Avec les États-Unis, il a chuté de 15% en 2024, atteignant 285 000 millions de dollars; et La dette interne a dépassé 280% du PIB, limitant la possibilité de mettre en œuvre des stimuli sans aggraver la crise financière.
« L’endettement des provinces chinoises est alarmante et tout choc externe ne fera qu’aggraver la situation », explique Magnus.
Xi ne peut pas blâmer Washington pour les problèmes structurels de l’économie chinoise, qui sont infligées de soi. Le manque de confiance des Chinois dans l’économie limite les dépenses et augmente les économies par peur d’une crise future. «L’inadéquation entre les discours officiels et les expériences réelles des citoyens se développent. Cela ne prédit rien de bon pour la stabilité domestique », explique-t-il à El Español Andrew Kemp Collierdu centre Mossavar-Rahmani de Harvard.
La Chine dépendra davantage de la diplomatie, de la diversification commerciale et de la production dans les pays tiers. Cependant, les problèmes structurels de leur économie limitent leur capacité de réponse à long terme. Michael Pettis, Chercheur en dotation Carnegieil a écrit que Pékin Il n’a pas la même marge pour répondre aux tarifs: «Les représailles chinoises seront limitées car leur économie n’a plus de marge de manœuvre. La guerre commerciale de 2018 était possible car la Chine avait toujours de l’espace pour absorber les chocs. Aujourd’hui, la situation est très différente.
Trump a également nommé Marco Rubio En tant que secrétaire d’État, un politicien hostile au PCCH. Pour la Chinecela implique une pression supplémentaire pour trouver des marchés alternatifs, accélérer la production dans les pays tiers, comme le Vietnam et le Mexique, et maintenir le yuan faible. Pour les États-Unisimpliquera une augmentation des coûts des produits chinois de consommation de masse, ce qui pourrait générer de l’inflation. Et pour le commerce mondial, une reconfiguration des chaînes d’approvisionnement avec plus d’entreprises se diversifiant en dehors de la Chine.
Kemp Collier souligne que «la Chine a des outils modestes pour se protéger des tarifs Trump, tels que la restriction de l’exportation de minéraux critiques ou la réduction de l’achat de produits agricoles américains. Cependant, ces mesures auraient un impact plus politique que économique. »
Malgré l’interdépendance entre les deux plus grandes économies mondiales, Trump ne cherche pas de conflit direct avec la Chinemais utilisez des tarifs comme outil de pression pour obtenir des concessions dans des secteurs tels que la sécurité et la propriété intellectuelle. L’incertitude réside en Chine peut maintenir son influence mondiale sans un choc commercial et géopolitique avec les États-Unis. Comme le prévient Kemp Collier, « le problème n’est pas seulement l’incertitude, mais la perception que les États-Unis peuvent changer les règles du jeu à tout moment. »
Aucune stratégie pour vos problèmes internes
En 2018, la Chine a répondu avec des représailles commerciales et des subventions. Son système économique dépend de l’investissement des États et de la production industrielle au lieu de la consommation des ménages. Selon Pettis, «la Chine n’a pas de stratégie réaliste pour augmenter la consommation intérieure. Son modèle est basé sur la répression financière et le contrôle des investissements. »
La Chine continue de dépendre largement des exportations, car la consommation interne n’est pas suffisamment solide pour compenser une réduction de la demande externe. «Les tarifs peuvent être expansifs ou contractifs selon la structure économique sous-jacente. Dans le cas de la Chine, toute barrière qui limite ses exportations aura des effets déstabilisateurs », ajoute Michael Pettis.
Le problème est que la Chine souffre de son propre ajustement interne, dont certains observateurs sont admissibles Le deuxième choc de la ChineUne adaptation du terme inventé par les économistes David auteur, David Dorn et Gordon Hanson, le premier Choc chinoispour décrire l’impact de l’industrialisation chinoise, ses exportations et ses grands investissements dans les infrastructures sur les marchés mondiaux dans les années 2000, un modèle déjà insoutenable.
Dominic Meagher, directeur adjoint de Centre de recherche John CurtinExplique à El Español que «si un revenu national est distribué aux maisons, par des salaires plus élevés ou plus de services publics, l’économie chinoise et le puits de sa population s’amélioreraient considérablement. Mais cela signifierait un contrôle moins centralisé, et Xi préfère le contrôle de la croissance«
La dette des ménages et l’accès limité à crédit aggravent la situation. «Les prix stagnent ou baissent, reflétant une demande insuffisante. L’expansion du crédit a atteint un minimum historique après des années de croissance excessive », explique George Magnus.
De plus, la crise immobilière ne se résout toujours pas, avec plus de 5,5 milliards de mètres carrés de maisons non blessées. « Xi peut commander que les banques continuent de prêter à des projets irréalisables, mais c’est comme jouer au football avec une cheville cassée: plus il le prolonge, le pire sera les dégâts et prendra plus de temps pour récupérer », prévient Meagher.
Dévaluer le yuan, diversifier les marchés
La Chine a réitéré qu ‘ »il n’y a pas de gagnants dans une guerre commerciale ». Cependant, jusqu’à présent, il n’a pas annoncé des contre-mesures directes, indiquant une stratégie de confinement au lieu de la confrontation.
L’une des réponses les plus immédiates que Pékin peut prendre est de permettre à votre monnaie de dévaster. « La Chine permettrait à Yuan de dévaluer, compensant une partie de l’impact » Des tarifs, explique George Magnus. Cependant, cette stratégie présente des risques, car elle pourrait provoquer une fuite de capital et augmenter la pression sur le système financier chinois.
Pour éviter les tarifs, la Chine élargit ses exportations et consolide les alliances stratégiques en Asie, en Amérique latine et en Afrique. Pékin est positionné comme l’hypothèse du sud mondial « contre l’Occident », selon l’analyse Anti-américain en Chineprofitant du récit selon lequel les États-Unis impose des sanctions pour arrêter les pays émergents, tandis que Pékin apparaît faussement comme un partenaire sans impositions politiques.
Il est ironique que la dictature communiste chinoise ait l’intention de défendre le libéralisme économique. « La Chine a l’intention de apparaître comme le seul défenseur de l’ordonnance internationale, tout en jouant des` `politiques de la Cour » avec Trump », explique Meagher, se référant à la façon dont les oligarques cherchent la faveur de l’empereur promouvant la servilité, une stratégie que Xi domine Mieux vaut mieux ce que Trump.
Les principales destinations de cette diversification comprennent l’Inde, le Vietnam, l’Indonésie et la Malaisie, qui L’importation de technologie chinoise et de véhicules électriques a augmenté. En Amérique latine, le Mexique est essentiel pour l’accès au marché américain à travers T-MECtandis que le Brésil et l’Argentine ont renforcé leur métier avec Pékin dans des secteurs stratégiques. En Afrique, en Afrique du Sud, au Nigéria et en Égypte se distinguent dans l’exploitation minière, les infrastructures et l’énergie. Au Moyen-Orient et en Eurasie, la Russie absorbe les exportations chinoises en raison des sanctions occidentales, et la Chine renforce ses liens avec l’Iran et les pays du Golfe.
La Chine renforce également sa présence dans le RCEP de l’Asie-Pacifique, le plus grand bloc commercial du monde. Le Japon et la Corée du Sud dépendent de leur chaîne d’approvisionnement dans les batteries et les semi-conducteurs, tandis que l’Australie reste la clé dans les minéraux et l’énergie. Cependant, en tant que Michael Pettis, « Huawei et d’autres sociétés chinoises dépendent toujours des composantes clés faites aux États-Unis ou aux alliés comme le Japon et les Pays-Bas ». Trump peut-il mettre fin à la mondialisation que l’Amérique a inventée?